去年四(si)季度以(yi)來，新三板84家(jia)醫療健康企業(ye)(ye)成(cheng)功實現定增融資，49家(jia)獲得了產業(ye)(ye)基金(jin)、私(si)募(mu)基金(jin)等機(ji)構的認購，占比超過(guo)(guo)一半。部分掛牌企業(ye)(ye)估值甚(shen)至超過(guo)(guo)數十億，另(ling)有3家(jia)企業(ye)(ye)已經啟動。

業績漂亮定增獲機構青睞

據證券時報新三(san)板論壇記者統計，去年(nian)四季度(du)以(yi)來(lai)，新三(san)板158家(jia)醫(yi)療健康企業(ye)拋(pao)出(chu)了(le)定增(zeng)融資方案，截至6月(yue)16日，84家(jia)已(yi)經(jing)完成定增(zeng)。其中今年(nian)以(yi)來(lai)，31家(jia)完成定增(zeng)融資的公司，19家(jia)獲得了(le)產業(ye)基金、私募基金等機構的投資，占比也超過一半。

上述158家(jia)醫(yi)療(liao)健康企業中(zhong)，伊(yi)普諾康、蘇州滬云、寧(ning)波中(zhong)藥、和(he)元上海4家(jia)公司(si)為(wei)第二次(ci)發布定增計劃，而伊(yi)普諾康更(geng)是(shi)已經完成了第二次(ci)融(rong)資。

普遍靚麗(li)的(de)業(ye)績，向好的(de)行業(ye)前景，或是它(ta)們受到機構青睞的(de)原(yuan)因(yin)。數(shu)據顯示，上(shang)(shang)述49家(jia)定增獲(huo)得機構投資(zi)的(de)企(qi)業(ye)，去年上(shang)(shang)半年及全年普遍實現了(le)(le)盈利，部分企(qi)業(ye)半年盈利規模超過了(le)(le)2000萬元，且同比多數(shu)實現了(le)(le)較高的(de)增長。

金維(wei)制(zhi)藥、貝(bei)斯達、多普泰三家公司業績靚(jing)麗，去(qu)年(nian)凈利潤(run)均(jun)超過4000萬元，目(mu)前(qian)已經走在(zai)奔赴主板的路上(shang)。金維(wei)制(zhi)藥、貝(bei)斯達均(jun)在(zai)去(qu)年(nian)宣布接受上(shang)市輔(fu)導后啟動了定增融資，貝(bei)斯達IPO申請近日獲得證監會受理，正式加入IPO排隊。多普泰則在(zai)今年(nian)初完成定增融資后，于5月(yue)份啟動了上(shang)市計劃。

是否具有(you)上市(shi)潛(qian)(qian)力(li)是一些投資(zi)方考慮的重點。盛橋投資(zi)合伙人黃培煌表示，公(gong)司(si)(si)主要投資(zi)醫(yi)療健(jian)(jian)康領(ling)域有(you)上市(shi)計(ji)(ji)劃的公(gong)司(si)(si)。一家私募機(ji)構醫(yi)療健(jian)(jian)康領(ling)域投資(zi)人士也(ye)坦言(yan)，他們看中(zhong)的就(jiu)是具有(you)被并購潛(qian)(qian)力(li)或計(ji)(ji)劃IPO的新三板公(gong)司(si)(si)，“我們尋求的是長期(qi)收益(yi)。”

業(ye)(ye)績(ji)靚麗的(de)企業(ye)(ye)獲(huo)得追捧(peng)理所當然，不(bu)過，歐(ou)林生物(wu)、禾元(yuan)生物(wu)等一些(xie)去年業(ye)(ye)績(ji)并不(bu)理想，甚至(zhi)大(da)幅虧(kui)損的(de)企業(ye)(ye)，同樣獲(huo)得了機構的(de)投(tou)資入股。深(shen)創投(tou)專(zhuan)注醫療健(jian)康(kang)行業(ye)(ye)的(de)周博士表示(shi)，投(tou)資新三(san)板企業(ye)(ye)，主要看有無成長性，而并非只看業(ye)(ye)績(ji)。新三(san)板該領域一些(xie)公司可能正(zheng)處(chu)在研發(fa)階(jie)段，需要看公司主業(ye)(ye)的(de)市場前景，或(huo)者說公司研發(fa)產品的(de)潛力。

11家公司估值均超過10億

合適的估(gu)(gu)值，有潛力(li)的項目，才能促使機(ji)構投資者(zhe)與掛牌公司(si)一拍即合。黃培煌對(dui)記者(zhe)表(biao)示，投資醫療健康領域(yu)的項目，會進行(xing)綜合評估(gu)(gu)，包括估(gu)(gu)值，要看具體的公司(si)和項目情況。

去年(nian)四季度以(yi)來，完成定增融(rong)資(zi)并獲得機構(gou)投資(zi)的49家(jia)新(xin)三板企業(ye)，發行后估(gu)值均超過1億(yi)(yi)元，菲鵬生物、宏濟(ji)堂、科立(li)森等(deng)11家(jia)公(gong)司估(gu)值超過了10億(yi)(yi)。

科立(li)森4月份(fen)披露的(de)(de)報告書顯(xian)示，其以588元/股的(de)(de)發行價(jia)格，發行了(le)5.1萬股，該(gai)公(gong)司(si)由此(ci)估值(zhi)達(da)29.69億元，增(zeng)發后發行價(jia)格的(de)(de)市(shi)盈率超過(guo)上千倍。在(zai)(zai)這次融資中，科立(li)森獲得了(le)鵬華資產管理有(you)限公(gong)司(si)、長治市(shi)東(dong)輝投(tou)資咨詢有(you)限公(gong)司(si)的(de)(de)認購。科立(li)森為協議(yi)轉讓方(fang)式，在(zai)(zai)股轉系統掛牌以來(lai)并未有(you)過(guo)交易，近(jin)30億的(de)(de)估值(zhi)，或因機(ji)構(gou)看好體外診斷(duan)市(shi)場的(de)(de)前景。

科立(li)森主(zhu)要從事體(ti)外診斷產品(pin)及生物化學(xue)原料的(de)研發、生產和(he)銷售。據悉(xi)，該公(gong)司研制(zhi)的(de)毛細管電泳熒光免疫檢(jian)測系統的(de)相關研發已經在開展。科立(li)森融資方案顯示，募資3000萬元主(zhu)要用于公(gong)司新(xin)產品(pin)的(de)研發，完成系列新(xin)產品(pin)的(de)注冊(ce)報批并實現批量生產，補充公(gong)司流動資金。

菲(fei)鵬生(sheng)物(wu)(wu)今年完成的融(rong)資，發(fa)(fa)行(xing)價(jia)(jia)格(ge)也達到每(mei)股100元，發(fa)(fa)行(xing)數(shu)量為12萬(wan)股，獲得了(le)多(duo)家機構(gou)的認購，公司估值也因(yin)此達到50億元，發(fa)(fa)行(xing)后以(yi)發(fa)(fa)行(xing)價(jia)(jia)格(ge)的市盈率(lv)也超過了(le)60倍。菲(fei)鵬生(sheng)物(wu)(wu)同樣從(cong)事體(ti)(ti)(ti)外診斷(duan)相關(guan)業務，具體(ti)(ti)(ti)為體(ti)(ti)(ti)外診斷(duan)試劑核(he)心原料的研發(fa)(fa)、生(sheng)產和銷售。

普遍來看(kan)，上述獲得機構青睞的新(xin)三板醫療健康(kang)企業，發行價格(ge)的市盈率多數超過(guo)了20倍。

5家企業終止融資(zi)

上述158家(jia)公司中(zhong)，有4家(jia)宣(xuan)布(bu)(bu)終(zhong)止(zhi)定(ding)增方案，此外太和華(hua)美正計(ji)劃決定(ding)終(zhong)止(zhi)定(ding)增事項，這5家(jia)企業均(jun)為(wei)今(jin)年發布(bu)(bu)定(ding)增計(ji)劃。前4家(jia)定(ding)增“流(liu)產”的公司中(zhong)，恩迪生(sheng)物、都市醫藥、奇致(zhi)激光均(jun)在(zai)股(gu)東大會(hui)階段終(zhong)止(zhi)，終(zhong)止(zhi)的理由普遍一致(zhi)，均(jun)是出于“公司長期發展戰(zhan)略的考慮”。記者注意到，恩迪生(sheng)物公布(bu)(bu)融資計(ji)劃才(cai)半(ban)月，在(zai)股(gu)東大會(hui)上就遭到了(le)全票反對。

值得一提的(de)是，恩迪(di)(di)生物(wu)在(zai)公開定增(zeng)(zeng)方案時，已經與(yu)深圳市高特佳睿智投資(zi)合伙企業（有限合伙）等幾(ji)家(jia)私募基金(jin)簽署了(le)認(ren)購(gou)協(xie)議。半個月的(de)時間，這(zhe)(zhe)1.5億(yi)元的(de)融(rong)資(zi)計劃(hua)就(jiu)告(gao)(gao)吹(chui)了(le)，對此恩迪(di)(di)生物(wu)并(bing)未透露原因(yin)，不過從后續(xu)發展看，應該是對融(rong)資(zi)方式進行了(le)調(diao)整。因(yin)為(wei)，僅僅在(zai)1.5億(yi)元定增(zeng)(zeng)方案被股(gu)東大會否決幾(ji)天(tian)后，恩迪(di)(di)生物(wu)就(jiu)公告(gao)(gao)，其(qi)計劃(hua)向4名非關聯(lian)方借款(kuan)合計不超過1.7億(yi)元，這(zhe)(zhe)4名貸(dai)款(kuan)人正是上述定增(zeng)(zeng)計劃(hua)的(de)發行對象。

恩(en)迪生物這(zhe)次借(jie)款計劃，并未約定(ding)(ding)借(jie)款利(li)息(xi)，但是商定(ding)(ding)了“貸款人享有(you)以全部或(huo)部分債權(quan)認購(gou)公司未來(lai)定(ding)(ding)向增(zeng)發的(de)(de)股份的(de)(de)權(quan)利(li)”，這(zhe)意味(wei)著，4名(ming)貸款人未來(lai)仍有(you)可能通過的(de)(de)方(fang)(fang)式入(ru)股恩(en)迪生物。相比之(zhi)下，恩(en)迪生物通過借(jie)款的(de)(de)方(fang)(fang)式，將比定(ding)(ding)增(zeng)方(fang)(fang)式更快取得融(rong)資。

恩迪生(sheng)物表示(shi)，此次(ci)借款是公司發展主(zhu)業(ye)所需，借款會(hui)形成短期(qi)負債，但此次(ci)借款有助(zhu)于緩解業(ye)務(wu)(wu)規模快速增長帶來的(de)(de)資金壓力，培育新(xin)的(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)增長點。恩迪生(sheng)物主(zhu)營業(ye)務(wu)(wu)包括基(ji)因檢測臨床(chuang)應用業(ye)務(wu)(wu)，醫(yi)療(liao)器械及耗材代理、銷售業(ye)務(wu)(wu)。

除此之外，艾博健康取消了今(jin)年2月(yue)拋(pao)出的定增方案，也是基于公司戰略規劃以及(ji)業務發展的需要(yao)，方案需要(yao)進行調(diao)整。