去年四季度以來，新三板84家(jia)醫療(liao)健康企業(ye)成功實現定增融資，49家(jia)獲得了產業(ye)基金、私(si)募基金等機構的(de)認購，占比超(chao)過(guo)一半。部分掛牌(pai)企業(ye)估值甚至超(chao)過(guo)數(shu)十(shi)億，另(ling)有3家(jia)企業(ye)已(yi)經啟動。

業績漂亮定增獲機構青睞

據證券時報新三板論壇記(ji)者統計，去年(nian)(nian)四(si)季(ji)度以來，新三板158家(jia)醫療健(jian)康企業拋出(chu)了定(ding)增(zeng)融(rong)資方案，截至6月16日(ri)，84家(jia)已經完成定(ding)增(zeng)。其中今(jin)年(nian)(nian)以來，31家(jia)完成定(ding)增(zeng)融(rong)資的(de)公(gong)司(si)，19家(jia)獲得了產業基金、私募基金等機構的(de)投資，占比也超過一半。

上述158家(jia)醫療健康企業(ye)中(zhong)，伊(yi)(yi)普諾(nuo)康、蘇州(zhou)滬(hu)云(yun)、寧波中(zhong)藥、和元(yuan)上海(hai)4家(jia)公司為第二次發布定增計劃，而(er)伊(yi)(yi)普諾(nuo)康更(geng)是已經(jing)完成了第二次融(rong)資。

普(pu)遍靚(jing)麗的(de)業(ye)績，向好的(de)行業(ye)前景，或(huo)是它們受到(dao)機構青睞的(de)原因。數(shu)據顯示，上(shang)(shang)述49家定增獲得機構投資的(de)企業(ye)，去年上(shang)(shang)半(ban)年及全年普(pu)遍實現(xian)了盈利，部分企業(ye)半(ban)年盈利規模超過了2000萬元，且同(tong)比多數(shu)實現(xian)了較高的(de)增長。

金維(wei)制藥(yao)、貝斯(si)達(da)(da)(da)、多普(pu)泰三家公(gong)司業績靚麗，去年(nian)凈利潤均(jun)超過4000萬元，目(mu)前已經走在奔赴主(zhu)板的路上。金維(wei)制藥(yao)、貝斯(si)達(da)(da)(da)均(jun)在去年(nian)宣布接受(shou)上市輔導后啟動了(le)定增融資(zi)，貝斯(si)達(da)(da)(da)IPO申請近日獲得(de)證監(jian)會受(shou)理，正式加入IPO排(pai)隊(dui)。多普(pu)泰則在今(jin)年(nian)初(chu)完成(cheng)定增融資(zi)后，于5月份啟動了(le)上市計(ji)劃。

是(shi)否具有(you)上(shang)市潛力(li)是(shi)一些投資(zi)方考慮(lv)的(de)(de)重點(dian)。盛橋投資(zi)合伙(huo)人黃培煌表示，公(gong)司主要投資(zi)醫療(liao)健(jian)康(kang)領域有(you)上(shang)市計(ji)劃的(de)(de)公(gong)司。一家私募機構醫療(liao)健(jian)康(kang)領域投資(zi)人士(shi)也(ye)坦言(yan)，他們看(kan)中的(de)(de)就是(shi)具有(you)被(bei)并購潛力(li)或計(ji)劃IPO的(de)(de)新三板公(gong)司，“我們尋(xun)求的(de)(de)是(shi)長期收(shou)益。”

業(ye)(ye)績靚麗(li)的(de)(de)企業(ye)(ye)獲得追捧理所當然，不過，歐林生(sheng)物、禾元生(sheng)物等(deng)一些去年業(ye)(ye)績并不理想(xiang)，甚至(zhi)大幅虧損的(de)(de)企業(ye)(ye)，同樣獲得了(le)機構的(de)(de)投(tou)(tou)資入股。深創(chuang)投(tou)(tou)專注醫療(liao)健康行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)周博(bo)士表(biao)示，投(tou)(tou)資新(xin)三板企業(ye)(ye)，主要(yao)看有無成長(chang)性，而并非只看業(ye)(ye)績。新(xin)三板該領(ling)域(yu)一些公(gong)司可(ke)能正處在研(yan)發(fa)(fa)階段，需要(yao)看公(gong)司主業(ye)(ye)的(de)(de)市場(chang)前景，或者說公(gong)司研(yan)發(fa)(fa)產品的(de)(de)潛力。

11家公司估值均超過10億

合(he)適的(de)估值，有潛力的(de)項目(mu)，才能促(cu)使(shi)機構投資者(zhe)與(yu)掛(gua)牌公司一拍即合(he)。黃(huang)培煌對記者(zhe)表示，投資醫(yi)療(liao)健康(kang)領域的(de)項目(mu)，會(hui)進行綜合(he)評估，包括估值，要看具(ju)體的(de)公司和項目(mu)情況(kuang)。

去年四季度以來，完(wan)成定增融資并獲得機構(gou)投資的49家新三板企(qi)業，發行(xing)后估值均超過(guo)1億元，菲鵬生物、宏濟堂、科立森等11家公司估值超過(guo)了10億。

科(ke)(ke)立森(sen)4月份(fen)披露(lu)的報告書(shu)顯(xian)示，其以588元/股的發行價格，發行了5.1萬股，該公(gong)司由此估(gu)值(zhi)達(da)29.69億(yi)元，增發后發行價格的市盈率超過(guo)上千倍。在這次(ci)融(rong)資中，科(ke)(ke)立森(sen)獲得了鵬華資產管理有限公(gong)司、長治市東輝投資咨(zi)詢(xun)有限公(gong)司的認購(gou)。科(ke)(ke)立森(sen)為協(xie)議轉(zhuan)讓方式(shi)，在股轉(zhuan)系(xi)統(tong)掛牌以來并(bing)未有過(guo)交易，近30億(yi)的估(gu)值(zhi)，或因機構看好(hao)體外診斷市場(chang)的前景。

科立(li)森主要從事(shi)體外診斷產(chan)品(pin)及生(sheng)物化學(xue)原(yuan)料(liao)的(de)研發、生(sheng)產(chan)和銷(xiao)售。據悉(xi)，該(gai)公(gong)司(si)研制(zhi)的(de)毛細管電(dian)泳(yong)熒光免疫檢測系統的(de)相(xiang)關研發已經在(zai)開(kai)展。科立(li)森融資(zi)(zi)方案顯示，募(mu)資(zi)(zi)3000萬元主要用于公(gong)司(si)新(xin)產(chan)品(pin)的(de)研發，完成系列(lie)新(xin)產(chan)品(pin)的(de)注冊(ce)報批并實現批量(liang)生(sheng)產(chan)，補充公(gong)司(si)流動(dong)資(zi)(zi)金。

菲(fei)鵬生物今(jin)年完(wan)成的(de)融資，發(fa)(fa)行價格也達(da)到每股(gu)100元(yuan)，發(fa)(fa)行數量為12萬股(gu)，獲得了(le)(le)多(duo)家機(ji)構的(de)認購，公司估值也因(yin)此(ci)達(da)到50億元(yuan)，發(fa)(fa)行后以發(fa)(fa)行價格的(de)市(shi)盈率也超(chao)過(guo)了(le)(le)60倍。菲(fei)鵬生物同樣(yang)從(cong)事體(ti)外診(zhen)斷相關業務，具體(ti)為體(ti)外診(zhen)斷試劑核心原料的(de)研發(fa)(fa)、生產和銷(xiao)售。

普(pu)遍來看，上述獲得機構青睞的(de)新三板醫療健(jian)康企業，發行價格的(de)市盈率多數(shu)超過了20倍。

5家(jia)企業終止融資

上述158家(jia)公(gong)(gong)司(si)中，有4家(jia)宣布終止定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)方案，此(ci)外太和華美(mei)正計(ji)劃決定(ding)(ding)終止定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)事項(xiang)，這5家(jia)企業(ye)均(jun)為(wei)今(jin)年發(fa)(fa)布定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)計(ji)劃。前4家(jia)定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)“流產”的(de)公(gong)(gong)司(si)中，恩迪生物、都市(shi)醫藥、奇致激光均(jun)在(zai)股東(dong)大(da)會階段終止，終止的(de)理由普遍(bian)一(yi)致，均(jun)是出(chu)于“公(gong)(gong)司(si)長期發(fa)(fa)展戰略的(de)考慮”。記者(zhe)注意到，恩迪生物公(gong)(gong)布融(rong)資計(ji)劃才半月，在(zai)股東(dong)大(da)會上就(jiu)遭(zao)到了(le)全票反對。

值得一提的(de)(de)(de)是，恩(en)迪生(sheng)物(wu)(wu)在公開定(ding)增方(fang)案時，已經與(yu)深圳市(shi)高特佳睿(rui)智投資(zi)合(he)伙企業（有限合(he)伙）等幾家(jia)私(si)募基金簽署了(le)認(ren)購協議。半個月的(de)(de)(de)時間，這1.5億元的(de)(de)(de)融資(zi)計劃(hua)就告吹了(le)，對此恩(en)迪生(sheng)物(wu)(wu)并未透露原因(yin)，不過從后續發展看，應該(gai)是對融資(zi)方(fang)式進行(xing)了(le)調整。因(yin)為(wei)，僅僅在1.5億元定(ding)增方(fang)案被股(gu)東(dong)大會否(fou)決幾天后，恩(en)迪生(sheng)物(wu)(wu)就公告，其(qi)計劃(hua)向(xiang)4名非關聯方(fang)借款合(he)計不超過1.7億元，這4名貸款人正(zheng)是上(shang)述定(ding)增計劃(hua)的(de)(de)(de)發行(xing)對象。

恩迪(di)生物(wu)這次借款(kuan)計劃，并未約定借款(kuan)利息，但是商定了(le)“貸款(kuan)人享有以全部或部分債權認購公司(si)未來(lai)定向(xiang)增發的(de)股份(fen)的(de)權利”，這意味著(zhu)，4名貸款(kuan)人未來(lai)仍有可能通過(guo)的(de)方(fang)式入股恩迪(di)生物(wu)。相比之下(xia)，恩迪(di)生物(wu)通過(guo)借款(kuan)的(de)方(fang)式，將比定增方(fang)式更快(kuai)取得(de)融資。

恩迪(di)生物(wu)表示，此次(ci)借(jie)(jie)款是公司發展主(zhu)業(ye)所(suo)需，借(jie)(jie)款會形成短期負債，但此次(ci)借(jie)(jie)款有助于緩解業(ye)務(wu)規模快速增長帶來的資金壓(ya)力，培育新的業(ye)務(wu)增長點。恩迪(di)生物(wu)主(zhu)營業(ye)務(wu)包括(kuo)基因檢(jian)測臨床應用業(ye)務(wu)，醫療器械及耗材代理、銷售業(ye)務(wu)。

除此之(zhi)外，艾(ai)博健康取(qu)消了今年(nian)2月拋出的定增方(fang)案(an)，也是基于公司戰略規劃(hua)以(yi)及業(ye)務發展(zhan)的需要，方(fang)案(an)需要進行調整。