;     今(jin)年上半年，新三板(ban)掛牌(pai)企業定增融資難(nan)度大增。

　　統計顯示，在企(qi)業數量(liang)和融(rong)(rong)資需求成倍擴大(da)的情況下(xia)，新三板市場實際融(rong)(rong)資情況較上(shang)年(nian)同(tong)期相距甚遠。“2016年(nian)1-5月，新三板掛牌(pai)公司數量(liang)約(yue)8000家，目前已超(chao)過(guo)11300多家。掛牌(pai)企(qi)業數量(liang)大(da)幅擴容，融(rong)(rong)資規模卻不如(ru)上(shang)年(nian)。”盛(sheng)景網聯新三板研(yan)究(jiu)院院長楊青告訴中國證(zheng)券報(bao)記者。

　　具體分月(yue)(yue)度情況看，2017年(nian)1至5月(yue)(yue)，募資額分別(bie)為80.71億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、83.82億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、124.24億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、124.07億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、88.71億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。1月(yue)(yue)、2月(yue)(yue)、5月(yue)(yue)均未達到100億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，特別(bie)是1月(yue)(yue)份(fen)的數據相(xiang)比2015年(nian)6月(yue)(yue)二級(ji)市(shi)場遭遇重創時(shi)的定增金額95.64億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)仍縮水20%，而2016年(nian)同期多數月(yue)(yue)份(fen)融資規模都在120億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)左(zuo)右。

　　掛牌(pai)公司融資難(nan)度上升，也(ye)表現在發行時間大(da)幅(fu)延(yan)長(chang)(chang)等方(fang)面。2015年，新三板(ban)企業(ye)定增股(gu)票發行平均(jun)時長(chang)(chang)是(shi)90天(tian)，2016年延(yan)長(chang)(chang)到121天(tian)，今年1-5月(yue)為150天(tian)左右。投中研究(jiu)院研究(jiu)員史蘇寧(ning)告訴中國證券報記者，從企業(ye)定增融資情況看，分層(ceng)制(zhi)度的(de)實(shi)施管理并沒有實(shi)際改變流動性差的(de)狀(zhuang)況。

　　股權質押市場升溫

　　定增遇(yu)冷的同時，新三板(ban)(ban)股權質押市場火爆。財匯大數據終端統計(ji)數據顯(xian)示，2017年1-5月，新三板(ban)(ban)共發生1367筆股權質押，涉(she)及(ji)掛(gua)牌(pai)公司總數約10%。

　　廣證恒(heng)生總經理袁(yuan)季告訴(su)中國證券報記者，新三板(ban)市場的流動性難(nan)題導致(zhi)相關企業(ye)(ye)的定增計(ji)劃認(ren)購(gou)不積極(ji)，有些企業(ye)(ye)甚(shen)至出現無人認(ren)購(gou)的情況。除小部分質地優(you)異(yi)的企業(ye)(ye)融資(zi)比(bi)較(jiao)順利外，多數(shu)掛牌(pai)公(gong)司難(nan)以(yi)通(tong)過定增直接融資(zi)。在此環境下(xia)，不少掛牌(pai)公(gong)司將目光(guang)轉向股(gu)權質押(ya)市場。截至6月20日，按(an)照最新股(gu)價統計(ji)，約有800億元股(gu)權被(bei)質押(ya)。