市(shi)場擴容速度有所(suo)放(fang)緩。統計數據顯示，今年前5個(ge)月新三板(ban)新增掛牌公司1081家(jia)，同比減(jian)少53%。截至6月20日(ri)，新三板(ban)掛牌企業數量達(da)11311家(jia)，其(qi)中，創新層1393家(jia)，基礎層9918家(jia)。

擴(kuo)容速度(du)放緩(huan)的(de)同時，摘牌步入常態化(hua)。分析人士指出，下半(ban)年退市(shi)制(zhi)度(du)有望出臺(tai)。在制(zhi)度(du)的(de)指引下，新三板市(shi)場將優勝劣汰，從量的(de)增加轉(zhuan)向質(zhi)的(de)提升。

摘牌常態化

統計(ji)數據顯示，今年(nian)(nian)前5個(ge)月，新三(san)板新增掛牌(pai)公司1081家，同比減(jian)少了53%；而去年(nian)(nian)同期為2307家，市場擴容速度放緩(huan)。

根(gen)據股轉(zhuan)系統(tong)披露(lu)的月度(du)數據，1至5月份(fen)，新(xin)增掛(gua)牌(pai)公司分(fen)別(bie)(bie)為291家(jia)、303家(jia)、266家(jia)、90家(jia)和(he)131家(jia)。去年同期分(fen)別(bie)(bie)為494家(jia)、203家(jia)、523家(jia)、596家(jia)和(he)491家(jia)。

新(xin)三板(ban)研究(jiu)中心總監付立春(chun)認為，新(xin)三板(ban)擴容速度(du)放(fang)緩主(zhu)要(yao)基(ji)于三大因素：隨著負面清單的(de)提出，新(xin)三板(ban)掛牌門(men)檻(jian)相對去年有(you)所(suo)提高；由于前幾年大擴容，許多企業已經在新(xin)三板(ban)掛牌；部分優質新(xin)三板(ban)企業加速沖刺A股(gu)市場(chang)。這顯示出新(xin)三板(ban)對優質企業的(de)吸引(yin)力在下降(jiang)。

市場擴容速度放緩的同時，摘(zhai)牌(pai)步(bu)入(ru)常(chang)態化。截至2017年6月20日(ri)，今年以來共有139家(jia)公司從(cong)新三板摘(zhai)牌(pai)。2016年全年，摘(zhai)牌(pai)公司僅為(wei)56家(jia)；2015年全年摘(zhai)牌(pai)公司為(wei)12家(jia)。

“從2014年擴容(rong)至(zhi)今，企(qi)業融資情況不太好，交易清淡，加之當地(di)政府補貼也在減少，掛牌吸引力自然下降(jiang)。”一(yi)位(wei)新三板公司董秘坦(tan)言。

至于摘牌(pai)原因，業(ye)(ye)(ye)內人士(shi)指出，部分公司因為年報業(ye)(ye)(ye)績差，不愿意披露經營(ying)狀(zhuang)況而退市；部分公司選擇轉(zhuan)板擬IPO或被并購。數據顯示，在2017年上半年終止掛牌(pai)的(de)139家(jia)(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，5家(jia)(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)因轉(zhuan)板而終止掛牌(pai)，5家(jia)(jia)正在申請IPO，另有11家(jia)(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)因被A股公司并購宣(xuan)布摘牌(pai)。

值得注意(yi)的是，如果(guo)6月(yue)30日仍未披露2016年(nian)年(nian)報，股轉系(xi)統(tong)會強制其在新三(san)板(ban)摘牌。據統(tong)計，截至6月(yue)20日，仍有372家新三(san)板(ban)公司未披露2016年(nian)年(nian)報。

提升企業(ye)整體質量

截(jie)至(zhi)6月20日，在11311家(jia)掛牌企(qi)業中，創新層1393家(jia)，基礎層9918家(jia)。掛牌企(qi)業家(jia)數前三的行(xing)業分(fen)別(bie)是工業、信息(xi)技(ji)術和可選消(xiao)費，占比分(fen)別(bie)為28.78%、28.45%和14.28%。

統計(ji)數據顯示，目(mu)前已(yi)有(you)232家(jia)企業從新(xin)三板摘(zhai)牌。認為，下半年退市制度正式文件有(you)望(wang)出臺(tai)。在制度的指引(yin)下，新(xin)三板市場將實現從量的增(zeng)長轉變(bian)為質(zhi)的提升，加速優勝劣(lie)汰(tai)，提高新(xin)三板企業整體(ti)質(zhi)量。

新(xin)三板(ban)市場的(de)成(cheng)(cheng)交(jiao)量和成(cheng)(cheng)交(jiao)額(e)(e)經歷過(guo)3個(ge)高峰期(qi)，分別為2015年(nian)3月(yue)-5月(yue)、2015年(nian)11月(yue)-2016年(nian)1月(yue)以(yi)及(ji)2016年(nian)11月(yue)-2017年(nian)1月(yue)。分析師葉(xie)倩瑜表示，這些高峰期(qi)都是(shi)出于事(shi)件驅動(dong)。第(di)一(yi)個(ge)區間是(shi)政策紅(hong)利預期(qi)下投(tou)機(ji)型交(jiao)易帶(dai)來的(de)量價齊升；第(di)二個(ge)區間是(shi)新(xin)三板(ban)分層制度(du)帶(dai)來成(cheng)(cheng)交(jiao)額(e)(e)的(de)上升等。