今天我們必須來說說上(shang)一直以來比較(jiao)低(di)調(diao)的一個細分行(xing)業——鋼鐵(tie)電商。

據(ju)中國電(dian)子商務研究中心監測數據(ju)顯示，2016年中國鋼鐵電(dian)商平臺數量超300家(jia)。

在中國(guo)大(da)宗商(shang)品電商(shang)全面崛起的同時，鋼鐵電商(shang)這個發展最快的細分行(xing)業領域(yu)已(yi)經開(kai)始進入(ru)生態圈競爭。

雖然發(fa)展(zhan)速度較快，但鋼鐵電商行業(ye)總體處于發(fa)展(zhan)中早期，重點為做大平臺線上業(ye)務的交易量跑馬圈地，搶(qiang)占客戶資源和市場份額，基本(ben)處于微利或不盈(ying)利的狀態。

在新(xin)三板(ban)上，自然(ran)不乏鋼鐵(tie)電商(shang)(shang)的身影。就商(shang)(shang)業(ye)模式(shi)方面(mian)來看，新(xin)三板(ban)鋼鐵(tie)電商(shang)(shang)企業(ye)主要靠提供資訊(xun)、撮合交(jiao)易、自營買(mai)賣獲取營業(ye)收入。

由(you)于行(xing)業特殊屬性，新三(san)板(ban)鋼鐵電(dian)商(shang)的發展之(zhi)路似乎較為坎坷(ke)。

一 、

6月20日發布公(gong)告稱公(gong)司與(yu)簽署了《關于輔導(dao)以及(ji)首次公(gong)開發行股票(piao)之(zhi)合(he)作框架協議》，雙方積極(ji)籌備(bei)與(yu)開展公(gong)司首次公(gong)開發行人民幣普通(tong)股(A股)并上市的(de)相關事宜。

就在同(tong)一天(tian)，鋼(gang)鋼(gang)網(wang)的主(zhu)辦券商則發布風險提示公告稱(cheng)，上述(shu)協議屬(shu)于框架性戰略約定，具(ju)體合作事宜尚存在不確定性，且(qie)協議的簽署并不表示鋼(gang)鋼(gang)網(wang)現已符合相關法(fa)律法(fa)規中關于發行(xing)條件的要(yao)求。

正常來講，鋼鋼網有IPO預期(qi)是利(li)好信號。可公(gong)司前腳(jiao)發公(gong)告，主辦券商后(hou)腳(jiao)隨(sui)即(ji)提示相關(guan)風險，這樣未免耐(nai)人尋味(wei)。

據21世紀經濟(ji)報道，鋼(gang)鋼(gang)網(wang)主辦(ban)券商國信(xin)證(zheng)券之所以這(zhe)樣做，最主要還(huan)是受(shou)宏觀(guan)經濟(ji)影響，此外還(huan)出于股轉監管(guan)趨嚴的考慮(lv)。

不僅如此，國信證券(quan)還同步發(fa)布了鋼(gang)鋼(gang)網重(zhong)大(da)資產重(zhong)組的(de)風險(xian)提示性公(gong)告。事實上，自從(cong)鋼(gang)鋼(gang)網于(yu)(yu)2015年(nian)7月發(fa)布由于(yu)(yu)公(gong)司籌劃重(zhong)大(da)資產重(zhong)組存在不確定性而申請股票暫停轉讓(rang)以(yi)來，停牌時長(chang)已經接近于(yu)(yu)2年(nian)。

2015年5月，鋼(gang)鋼(gang)網計劃(hua)以每股5.28元(yuan)(yuan)的價格(ge)認購杭(hang)鋼(gang)股份(fen)非公開(kai)發行的946.97萬股股份(fen)，交易金額合計約5000萬元(yuan)(yuan)。

同(tong)年10月(yue)份，鋼鋼網又(you)推出了一份重(zhong)磅的重(zhong)組(zu)方案：公司擬(ni)以20億資金繼續認購鋼鐵行業上市公司的股份，這次對象是首(shou)鋼股份。

2016年5月(yue)13日，鋼鋼網發布公(gong)告稱，公(gong)司擬(ni)以每股6.00元(yuan)的(de)價格出資(zi)1.2億(yi)元(yuan)，認購定向發行的(de)股票2000萬股。

2016年8月(yue)，參與杭鋼股份定增項(xiang)目并構成(cheng)重(zhong)組的事項(xiang)告吹，原因是鋼鋼網沒有足額認購約(yue)定的金額，總(zong)共只認購了500萬元(yuan)。

2017年3月8日，鋼鋼網發(fa)布(bu)公告稱，公司(si)擬終止認購(gou)中鋼網股(gu)票(piao)。

可以(yi)看到(dao)，在(zai)這長達(da)2年的時間(jian)里，鋼鋼網進行(xing)了(le)一系列(lie)的資(zi)本運作，所(suo)需資(zi)金(jin)高達(da)21.7億元。即便大(da)(da)多以(yi)失敗(bai)告終，但如今正在(zai)進行(xing)的重大(da)(da)資(zi)產重組(zu)——首鋼股份，所(suo)需資(zi)金(jin)也達(da)到(dao)20億。

值得注意的(de)是，由(you)于2016年年報尚未(wei)出爐，鋼鋼網還存在被強制摘牌的(de)風(feng)險。

事實上，從鋼鋼網(wang)的(de)經營(ying)情況(kuang)來看，似乎達不到IPO的(de)要求。

財務數(shu)(shu)據顯示，2015年鋼鋼網歸(gui)屬掛牌公司股東(dong)的凈利潤為-443.28萬元(yuan)(yuan)，扣非后凈利潤為-592.2萬元(yuan)(yuan)，但(dan)在(zai)2014年，這兩個數(shu)(shu)字分別為375.2萬、331.12萬元(yuan)(yuan)。

而從營(ying)業(ye)收入(ru)來看，鋼鋼網2015年實(shi)現營(ying)業(ye)收入(ru)1.02億元，同比增長了388.68%。2016年半年報數(shu)據(ju)顯示，報告期(qi)內鋼鋼網實(shi)現營(ying)業(ye)收入(ru)1.04億元，同比增長2038.81%，實(shi)現凈利潤280.18萬元，較(jiao)上年同期(qi)扭虧為盈。

二、

自2012年全面(mian)興(xing)起以(yi)(yi)來，鋼(gang)(gang)鐵電(dian)商憑借著透明的(de)(de)價格和高效的(de)(de)信(xin)息優勢，迅速(su)消除了(le)傳統(tong)鋼(gang)(gang)貿的(de)(de)信(xin)息不對(dui)稱，層層代理的(de)(de)中間環節得以(yi)(yi)被(bei)壓縮，使鋼(gang)(gang)廠能夠跟用(yong)戶直接(jie)面(mian)對(dui)面(mian)溝通交流，大幅提升了(le)供應鏈(lian)效率。

5月(yue)11日，中國(guo)電子商(shang)務(wu)研究中心發布《2016年度(du)中國(guo)大(da)宗電商(shang)發展報告》。報告顯示(shi)，2016年中國(guo)大(da)宗電商(shang)市場(chang)交易(yi)規模達13.36萬億(yi)元，同比增長20.14%。

雖(sui)然(ran)行業(ye)(ye)前景廣闊(kuo)，但值得注意的是，長期以來(lai)，鋼鐵電商的行業(ye)(ye)毛利率(lv)較低，商業(ye)(ye)模式(shi)同(tong)質化(hua)嚴(yan)重(zhong)。

此(ci)外，鋼鐵電商也(ye)不能避免(mian)電商行業盈(ying)利模式不清晰的(de)(de)行業魔(mo)咒，大部(bu)分自(zi)身(shen)造血能力不強(qiang)，處于虧損狀態，要靠融資和(he)資本市場的(de)(de)持續輸血來維持發展。

以鋼(gang)(gang)鋼(gang)(gang)網(wang)為例(li)。公開(kai)資料顯示，鋼(gang)(gang)鋼(gang)(gang)網(wang)于(yu)2014年11月4日在新三板(ban)掛牌(pai)，為協議(yi)轉讓，公司主要(yao)通過(guo)自主開(kai)發并運營的第四(si)方(fang)互聯網(wang)鋼(gang)(gang)鐵綜合服務(wu)平(ping)臺，包括四(si)方(fang)平(ping)臺、大象鋼(gang)(gang)票(piao)、小象快運和戰略投(tou)資等(deng)。

2015年(nian)(nian)在(zai)(zai)籌劃重大(da)事項期間(jian)(jian)，鋼(gang)(gang)鋼(gang)(gang)網在(zai)(zai)4-10月份這(zhe)半年(nian)(nian)之間(jian)(jian)連(lian)發四次定增預(yu)案(an)。發行價格由每(mei)股價格1元至(zhi)每(mei)股不(bu)低(di)于(yu)75.64元，預(yu)計募集資(zi)金總額不(bu)超(chao)過19.2億(yi)元。

值得注意(yi)的(de)是，在(zai)后兩次定(ding)增方案中(zhong)鋼(gang)鋼(gang)網稱(cheng)募集資金用(yong)途分(fen)別包括了認(ren)購杭(hang)鋼(gang)股(gu)份(fen)定(ding)向發行的(de)股(gu)份(fen)及認(ren)購首鋼(gang)股(gu)份(fen)定(ding)向發行的(de)股(gu)份(fen)。

截至目前，鋼鋼網已完成前兩(liang)次(ci)定增，共募(mu)集資金7077.83萬元。

而就在今年的6月1日(ri)(ri)，鋼(gang)(gang)鋼(gang)(gang)網公布股(gu)權(quan)質押(ya)公告。公司控股(gu)股(gu)東(dong)上海山鋼(gang)(gang)股(gu)權(quan)投資管理中心(有(you)限(xian)合(he)伙)質押(ya)1600萬股(gu)無限(xian)售條件股(gu)份，占公司總股(gu)本30.55%。質押(ya)期(qi)限(xian)為2017年5月26日(ri)(ri)起至2018年5月19日(ri)(ri)止(zhi)。

公(gong)告顯示，本(ben)次股權質押用于(yu)上(shang)(shang)海(hai)山鋼股權投資管理(li)(li)中(zhong)心(xin)(有(you)(you)限合伙)為鋼鋼網(wang)申請(qing)借款8000萬元提供擔保，質押權人為上(shang)(shang)海(hai)幽谷資產管理(li)(li)有(you)(you)限公(gong)司。

可以看到，針對首鋼股份的(de)入股，鋼鋼網已經籌集到將近1.5億的(de)資金(jin)。