6月30日，掛牌企業北京開(kai)(kai)心(xin)麻花娛樂(le)文化傳媒股(gu)(gu)份有限公司(si)（簡稱(cheng)：開(kai)(kai)心(xin)麻花）發布公告稱(cheng)，公司(si)于(yu)(yu)6月16日向證監(jian)會提交了首次(ci)公開(kai)(kai)發行股(gu)(gu)票(piao)并(bing)在(zai)(zai)上市的申請，并(bing)于(yu)(yu)6月30日領取了受理通知書。開(kai)(kai)心(xin)麻花股(gu)(gu)票(piao)自2017年7月3日起在(zai)(zai)新三板暫停(ting)轉讓(rang)。同時，開(kai)(kai)心(xin)麻花在(zai)(zai)證監(jian)會對招股(gu)(gu)書進行了預披露。

據開心麻花招股(gu)(gu)書顯示，其首次公(gong)開發行股(gu)(gu)票數(shu)量不超(chao)過4000.0001萬股(gu)(gu)，全部為新(xin)股(gu)(gu)發行，新(xin)股(gu)(gu)發行數(shu)量占發行后公(gong)司(si)總股(gu)(gu)本的比例不低于(yu)10% 。募(mu)集(ji)資(zi)金(jin)用(yong)于(yu)戲劇(ju)項(xiang)目、電影(ying)項(xiang)目和補充流動資(zi)金(jin)，項(xiang)目投資(zi)共計7.51億(yi)元(yuan)，擬用(yong)募(mu)集(ji)資(zi)金(jin)7億(yi)元(yuan)。按照發行股(gu)(gu)份和募(mu)集(ji)資(zi)金(jin)計算，發行價在17.49元(yuan)/股(gu)(gu)。

21世(shi)紀經濟報道記者發(fa)(fa)現，本次開心麻(ma)花擬發(fa)(fa)行(xing)4000.0001萬股，計算(suan)得十分精細，剛(gang)好多(duo)出來1股，這(zhe)在常規的發(fa)(fa)行(xing)中較為罕(han)見。

而同時，開(kai)心(xin)麻花的股東名(ming)單在(zai)申請上市前夕也產(chan)生(sheng)了(le)突擊(ji)買入(ru)的情況。

發行1股的背后

對(dui)于為什么會多(duo)出1股(gu)，一位北京投行人士對(dui)此向21世紀經濟報道(dao)記者分析道(dao)：“按照目前開心麻花股(gu)本36000.0001萬股(gu)計算，多(duo)發行一股(gu)剛好使(shi)得公開發行股(gu)份占比達(da)到10.0000002%，如(ru)果少(shao)發行1股(gu)，比例則為9.999999975%，少(shao)于10%。會達(da)不到IPO發行標(biao)準(zhun)。”

按照證券法(fa)的規(gui)定，公開發(fa)行證券需(xu)要(yao)發(fa)行的股份達(da)到公司(si)股份總數的百分(fen)之(zhi)二十五以上；或者公司(si)股本總額超過人民幣四億(yi)元的，公開發(fa)行股份的比例(li)為百分(fen)之(zhi)十以上。

開心麻(ma)花(hua)董秘辦人士對21世紀經濟報道記者(zhe)表示：“也不(bu)是(shi)說特意設計成這樣，都(dou)(dou)是(shi)為了滿(man)足(zu)證監會(hui)的(de)發(fa)(fa)行條件。現在也不(bu)是(shi)最(zui)后的(de)發(fa)(fa)行股份數量(liang)，都(dou)(dou)會(hui)以(yi)最(zui)后的(de)發(fa)(fa)行結(jie)果為準。”

不過，回溯開(kai)心麻花(hua)的股(gu)本變更記錄，此前(qian)的股(gu)本增加則(ze)有著為IPO做準備的痕(hen)跡。

開(kai)心(xin)(xin)麻花前身為(wei)北京自由(you)元素(su)影(ying)視文(wen)化傳播有限公司（簡稱：自由(you)元素(su)），其注冊于2003年(nian)4月(yue)4日，在2015年(nian)6月(yue)變更為(wei)開(kai)心(xin)(xin)麻花股(gu)(gu)(gu)份公司的時(shi)候，總(zong)股(gu)(gu)(gu)本為(wei)4300萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)。其后(hou)，2015年(nian)12月(yue)29日掛牌新三(san)板，股(gu)(gu)(gu)東為(wei)張(zhang)晨（持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)2165萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)）、中國(guo)文(wen)化產(chan)業(ye)投資基金(jin)（持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)593萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)）、北京開(kai)心(xin)(xin)兄弟投資管理中心(xin)(xin)（持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)523萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)）、天津(jin)迪健商貿（持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)420萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)）等。

而在2015年12月(yue)15日，開心麻(ma)花還發(fa)行(xing)過一(yi)次(ci)股(gu)(gu)票(piao)，向實際控制人張晨發(fa)行(xing)152萬股(gu)(gu)，發(fa)行(xing)價(jia)格(ge)2.4元(yuan)/股(gu)(gu)，募集(ji)資金365萬元(yuan)；在2016年1月(yue)29日，開心麻(ma)花再次(ci)在新(xin)三板發(fa)行(xing)股(gu)(gu)票(piao)，發(fa)行(xing)價(jia)格(ge)為(wei)106元(yuan)/股(gu)(gu)，不超(chao)過284.18萬股(gu)(gu)，募集(ji)資金3.01億元(yuan)。發(fa)行(xing)股(gu)(gu)票(piao)為(wei)無限售條件普(pu)通股(gu)(gu)。

對(dui)于(yu)不(bu)到兩月，發行(xing)價格(ge)相差巨大(da)的(de)原因，開心麻花(hua)稱主要是由于(yu)前次股票發行(xing)在(zai)新三板掛牌(pai)審核(he)期間即已達成初步(bu)意向，參(can)考的(de)是2014年(nian)(nian)末每股凈資產，而(er)2016年(nian)(nian)是新增投資者。

在2016年5月5日通過的(de)權益分配(pei)方案以(yi)公司(si)現有總股(gu)(gu)(gu)本(ben)47363655股(gu)(gu)(gu)為(wei)基數，向全體股(gu)(gu)(gu)東每10股(gu)(gu)(gu)送(song)紅(hong)股(gu)(gu)(gu)1.540741股(gu)(gu)(gu)，同時，以(yi)資本(ben)公積金(jin)向全體股(gu)(gu)(gu)東每10股(gu)(gu)(gu)轉增(zeng)64.466907股(gu)(gu)(gu)，最(zui)后總股(gu)(gu)(gu)本(ben)增(zeng)加為(wei)36000.0001萬股(gu)(gu)(gu)。

IPO前夜突擊入股

開(kai)(kai)心(xin)(xin)麻(ma)花(hua)(hua)招股書顯(xian)示，開(kai)(kai)心(xin)(xin)麻(ma)花(hua)(hua)2014年營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)(ru)為1.5億元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤(run)4074萬(wan)元(yuan)(yuan)，2015年營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)(ru)3.8億元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤(run)1.32億元(yuan)(yuan)，2016年營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)(ru)2.92億元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤(run)7479萬(wan)元(yuan)(yuan)。開(kai)(kai)心(xin)(xin)麻(ma)花(hua)(hua)在2016年的營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)(ru)、凈利(li)潤(run)均出現了大幅下(xia)降，其中，營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)(ru)下(xia)降23.7%，凈利(li)潤(run)下(xia)降42.43%。

而從(cong)開心麻(ma)(ma)花(hua)業務類(lei)型(xing)來(lai)看，具(ju)體的原因則是，開心麻(ma)(ma)花(hua)在2015年的影(ying)視及(ji)衍生收(shou)入達(da)到1.9855億元(yuan)，在2016年只有2857萬元(yuan)。2015年開心麻(ma)(ma)花(hua)的電(dian)影(ying)《夏洛特煩惱(nao)》成(cheng)為票房(fang)黑馬，一舉獲得14.42億元(yuan)票房(fang)，而2016年電(dian)影(ying)《驢得水》票房(fang)僅為1.73億元(yuan)。

盡管受到了(le)票房大幅波動影響，但是開心麻(ma)花也(ye)認定了(le)電影市場的廣闊，此次募資(zi)(zi)也(ye)主要投向(xiang)電影項目，7億資(zi)(zi)金將(jiang)投入4億。

同時，開心麻花也受(shou)到資本的追捧。

21世紀經濟報道(dao)記(ji)者回(hui)顧開(kai)(kai)心(xin)麻(ma)花(hua)在(zai)新三(san)板的交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)記(ji)錄發(fa)現，開(kai)(kai)心(xin)麻(ma)花(hua)最近的一次交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)是在(zai)2016年12月(yue)15日(ri)，當天成交(jiao)(jiao)(jiao)量達到10.8萬(wan)手(shou)，成交(jiao)(jiao)(jiao)額1.55億元(yuan)(yuan)，最低價格13.9元(yuan)(yuan)/股，最高價15.07元(yuan)(yuan)/股。其后則再無交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)。隨后，開(kai)(kai)心(xin)麻(ma)花(hua)在(zai)2017年1月(yue)16日(ri)向證(zheng)監會北京證(zheng)監局(ju)報送了(le)上市輔導(dao)備(bei)案材(cai)料。

盡管新三板的(de)交易記錄中(zhong)也未披(pi)露是哪些機構買(mai)入和賣出，但是在開心麻花招股書中(zhong)卻披(pi)露了是誰在2016年最后的(de)機會(hui)坐上了開心麻花的(de)快(kuai)車(che)。

開心(xin)(xin)麻花招股(gu)(gu)書顯(xian)示，2016年(nian)6月(yue)(yue)29日(ri)(ri)，嘉興信業創(chuang)贏搏(bo)世投資(zi)(zi)合伙企(qi)(qi)業買(mai)入(ru)108萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)，均(jun)(jun)價(jia)(jia)(jia)13.95元(yuan)/股(gu)(gu)；2016年(nian)9月(yue)(yue)20日(ri)(ri)和2016年(nian)9月(yue)(yue)26日(ri)(ri)，北京鳳凰富聚投資(zi)(zi)管(guan)(guan)理中心(xin)(xin)買(mai)入(ru)360萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)，均(jun)(jun)價(jia)(jia)(jia)13.89元(yuan)/股(gu)(gu)；2016年(nian)11月(yue)(yue)25日(ri)(ri)、28日(ri)(ri)、30日(ri)(ri)，寧波市鄞(yin)州璽順(shun)創(chuang)業投資(zi)(zi)中心(xin)(xin)買(mai)入(ru)576萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)，均(jun)(jun)價(jia)(jia)(jia)15.07元(yuan)/股(gu)(gu)；2016年(nian)12月(yue)(yue)15日(ri)(ri)，北京華蓋(gai)映月(yue)(yue)影視文化投資(zi)(zi)合伙企(qi)(qi)業買(mai)入(ru)36萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)，均(jun)(jun)價(jia)(jia)(jia)13.9元(yuan)/股(gu)(gu)；2016年(nian)12月(yue)(yue)15日(ri)(ri)，上海檀英(ying)投資(zi)(zi)合伙企(qi)(qi)業分別以(yi)均(jun)(jun)價(jia)(jia)(jia)13.94元(yuan)/股(gu)(gu)、15.07元(yuan)/股(gu)(gu)買(mai)入(ru)611萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)、392萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)。2016年(nian)12月(yue)(yue)15日(ri)(ri)，上海乾剛投資(zi)(zi)管(guan)(guan)理合伙企(qi)(qi)業買(mai)入(ru)39萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)，均(jun)(jun)價(jia)(jia)(jia)15.07元(yuan)/股(gu)(gu)。

在這些通過新(xin)三板新(xin)進(jin)的股(gu)東中(zhong)，華蓋映(ying)月(yue)背后有著一堆上(shang)市公司，其由視覺中(zhong)國(guo)（000681.SH）出(chu)(chu)資20.62%、遼寧成大（600739.SH）出(chu)(chu)資13.75%、黑(hei)芝麻（000716.SZ）出(chu)(chu)資6.87%等。同時，原公募大佬匯添富總(zong)經理(li)林利軍為上(shang)海檀英投資合伙企(qi)業(ye)和上(shang)海乾剛投資管(guan)理(li)合伙企(qi)業(ye)背后實控人。

那又是誰把(ba)股份賣(mai)給他(ta)們(men)讓(rang)他(ta)們(men)搭上了最后的致富機會(hui)呢？

21世紀經(jing)(jing)濟報道記者調查發現，對(dui)比開心麻花2016年(nian)半年(nian)報和(he)招股(gu)(gu)書股(gu)(gu)份(fen)數字對(dui)比，實(shi)際(ji)控制人張晨股(gu)(gu)份(fen)減少216萬股(gu)(gu)、中國文化產業投(tou)資基(ji)金減少432萬股(gu)(gu)、天津迪健(jian)商貿減少了360萬股(gu)(gu)，上海盛歌投(tou)資管理(li)、東方(fang)證券則已經(jing)(jing)不(bu)在十大股(gu)(gu)東名(ming)單之中，此前其持(chi)股(gu)(gu)分別達到611萬股(gu)(gu)、360萬股(gu)(gu)。

對于(yu)在(zai)(zai)2016年底多家機構突擊買(mai)入和相關(guan)機構減持的情況，上述董秘辦人士表(biao)示：“這都(dou)是公開交易(yi)，能披(pi)露的都(dou)在(zai)(zai)招(zhao)股書里(li)面了。如果有股東(dong)減持也是其(qi)自身(shen)資金需求。”