國家(jia)衛計委要(yao)求(qiu)2017年年底前,綜(zong)合醫(yi)(yi)改試(shi)點省(sheng)份(fen)和前四批(pi)200個公(gong)立(li)醫(yi)(yi)院(yuan)綜(zong)合改革試(shi)點城(cheng)市所有公(gong)立(li)醫(yi)(yi)療機構,全面(mian)(mian)執(zhi)行(xing)“兩票制”,鼓勵(li)其他地區實行(xing)。分析(xi)認(ren)為,“兩票制”將促使藥品(pin)流通行(xing)業集中度提升(sheng),淘汰小(xiao)公(gong)司(si),而醫(yi)(yi)藥商(shang)業企業由于普遍規模較小(xiao),面(mian)(mian)臨著不小(xiao)的壓力。

“兩票制”促行業集中度提升

據統計,目(mu)前11個(ge)醫改(gai)試點省(sheng)(sheng)(福建、安徽、陜西(xi)、重(zhong)慶(qing)、青(qing)海、四川(chuan)、湖南、上海、江蘇、浙江、寧(ning)夏(xia)),除寧(ning)夏(xia)外(wai),均已(yi)出臺正式“兩票制(zhi)”實施(shi)方案(an)。非醫改(gai)試點省(sheng)(sheng)中遼寧(ning)、甘(gan)肅、海南、黑龍江、廣東等也都推出了“兩票制(zhi)”方案(an)。

“兩票制”是(shi)指藥品從生產企業賣到流通(tong)企業開(kai)一次(ci)發票,流通(tong)企業銷售到醫療機(ji)構再開(kai)一次(ci)發票。

“兩(liang)票(piao)制(zhi)”之前,我(wo)國藥(yao)品流(liu)通環節復雜。從生產企業到醫院(yuan)或(huo)藥(yao)店,經過了層(ceng)層(ceng)代理(li),中間經過三票(piao)、四票(piao)甚至更(geng)多(duo)票(piao),出廠價與最終銷售價格之間相(xiang)差巨(ju)大,“掛靠”、“走票(piao)”等違(wei)法違(wei)規現象(xiang)普遍存在(zai)。

分析指(zhi)出,“兩票制”政策(ce)的(de)實施,將大幅壓縮(suo)藥(yao)(yao)品流通環節,加速(su)全行(xing)業(ye)洗牌過程,使(shi)信譽(yu)度(du)高、規(gui)范性強、終端(duan)覆(fu)蓋廣、銷(xiao)售能力強的(de)大型藥(yao)(yao)品流通企(qi)業(ye)市場占有(you)率迅速(su)提升,行(xing)業(ye)集中(zhong)度(du)不斷提高。

廣證(zheng)恒生醫藥行業分析師趙巧敏認為,“兩票制(zhi)”壓縮中間的多票環節,禁止分銷形(xing)式,真正具有強大配送能力的大流通(tong)企業將勝出(chu),缺乏核心競爭力、無上游資(zi)源或下游網絡的中小代(dai)理商或被(bei)淘汰。

新三板藥品流通企業規模小壓力大

新三板目前有70多(duo)家醫藥(yao)(yao)商業(ye)公(gong)司,其中、等(deng)逾20家公(gong)司處于(yu)醫藥(yao)(yao)流通領域,主(zhu)要從事藥(yao)(yao)品批發(fa)銷售(shou)業(ye)務。

由于批(pi)發業(ye)務的特點,藥品流通企業(ye)營收規模(mo)(mo)相(xiang)對較大。新(xin)三板相(xiang)關企業(ye)去年收入全部超過6000萬(wan)元(yuan),、、3家公司營收規模(mo)(mo)則超過5億元(yuan)。

由于(yu)行業(ye)毛利(li)率普遍比較低,從(cong)盈(ying)利(li)來看(kan),新三板醫藥流通企業(ye)規模(mo)普遍較小(xiao),除2016年盈(ying)利(li)1.25億元(yuan),和2家(jia)公司(si)去(qu)年凈利(li)潤為(wei)2000多萬元(yuan),、中瑞醫藥、、羅特藥業(ye)4家(jia)公司(si)盈(ying)利(li)超過1000萬元(yuan),其余(yu)企業(ye)盈(ying)利(li)規模(mo)均在(zai)1000萬以下。

年報(bao)顯示,去(qu)(qu)年營收為4.14億元,但凈利(li)(li)潤只(zhi)有234萬元,毛(mao)利(li)(li)率僅8%。、等公司去(qu)(qu)年的毛(mao)利(li)(li)率更是低于(yu)8%。

趙巧敏表示,由于藥品流通企業進入壁(bi)壘低(di)、競(jing)爭激(ji)烈、毛利率(lv)低(di)(一般6%-8%)的(de)(de)特點,規(gui)模成為(wei)重要的(de)(de)競(jing)爭優勢,大規(gui)模的(de)(de)配送網絡和(he)資(zi)金實力能夠降低(di)運(yun)營(ying)成本并(bing)增加(jia)客戶(hu)黏(nian)性。

從銷售方式來看,很多新三(san)板醫(yi)藥(yao)(yao)流通公司主要收入(ru)來源正是代理或(huo)分銷業務。年報(bao)顯示(shi),柯菲(fei)平(ping)去年的前(qian)兩大客戶,就是國藥(yao)(yao)控股、華潤(run)醫(yi)藥(yao)(yao)商業集團。而據羅特藥(yao)(yao)業介(jie)紹(shao),該(gai)公司在(zai)全(quan)國各(ge)(ge)地通過招投標等方式選擇分銷商或(huo)配(pei)送(song)公司,如廣州(zhou)醫(yi)藥(yao)(yao)、九州(zhou)通等大型(xing)零售醫(yi)藥(yao)(yao)公司,其與各(ge)(ge)經(jing)銷商簽訂嚴格的合作協議或(huo)合同,同時在(zai)各(ge)(ge)區域(yu)設置大區總監進行市場管理。

“兩票制(zhi)(zhi)”的推行,使(shi)得相(xiang)當多的新三板醫(yi)藥流通企業已經(jing)意識(shi)到相(xiang)關(guan)風險。柯菲平曾在年報中(zhong)提示,“兩票制(zhi)(zhi)”以及相(xiang)關(guan)取消藥品加成的制(zhi)(zhi)度,將(jiang)促使(shi)藥品代理企業轉型,可能(neng)會對(dui)(dui)(dui)公(gong)司業務模式產生(sheng)一定的影(ying)響,從而導致未來經(jing)營業績的不(bu)確(que)定性。醫(yi)藥流通行業市場(chang)準入(ru)門檻(jian)不(bu)斷提高(gao),行業集中(zhong)度也(ye)將(jiang)提升,公(gong)司競爭對(dui)(dui)(dui)手的數量將(jiang)減(jian)少,但競爭對(dui)(dui)(dui)手的資金實力、配送能(neng)力、終端覆蓋能(neng)力將(jiang)增強(qiang),行業內企業將(jiang)面(mian)臨較大的市場(chang)競爭壓力。

羅特藥(yao)業也(ye)表示,隨(sui)著“兩(liang)票制(zhi)”的(de)全面推行,將(jiang)(jiang)促使當前藥(yao)品(pin)(pin)流(liu)通格局發生(sheng)重大(da)調整,對于從(cong)事臨床產品(pin)(pin)分銷業務的(de)商(shang)業企業來說,中(zhong)間多余的(de)商(shang)業環節(jie)都將(jiang)(jiang)被壓(ya)縮掉,包括過票商(shang)業公(gong)司和二級(ji)(ji)及以(yi)下(xia)(xia)商(shang)業公(gong)司,只會剩(sheng)下(xia)(xia)一級(ji)(ji)藥(yao)品(pin)(pin)商(shang)業流(liu)通公(gong)司。現公(gong)司有(you)部分產品(pin)(pin)需要通過下(xia)(xia)一級(ji)(ji)代理(li)商(shang)或者(zhe)醫藥(yao)流(liu)通公(gong)司再銷售(shou)到醫院等(deng)終端(duan),未來“兩(liang)票制(zhi)”全面實行后,該(gai)部分品(pin)(pin)種銷售(shou)空(kong)間將(jiang)(jiang)被大(da)大(da)壓(ya)縮。

大(da)企業表現搶眼

目前,新三板醫藥流通(tong)企(qi)業多數采用協(xie)議轉讓方(fang)式。華宏醫藥、、瑞興(xing)醫藥、添正醫藥4家采用做(zuo)市轉讓方(fang)式,今年(nian)以來(lai)它們在二級市場(chang)上表現較為平穩。

不(bu)過,A股(gu)醫藥(yao)(yao)流通龍頭企業在二級市場上(shang)表現搶眼(yan)。今年以來,上(shang)海(hai)醫藥(yao)(yao)的股(gu)價漲(zhang)幅將近四(si)成,國藥(yao)(yao)控股(gu)旗(qi)下的兩(liang)家上(shang)市公(gong)司國藥(yao)(yao)一致、國藥(yao)(yao)股(gu)份,股(gu)價漲(zhang)幅也很明顯(xian)。

早在幾年前,商(shang)務部發布的(de)《2011年藥(yao)(yao)品流(liu)通行(xing)業(ye)運行(xing)統計(ji)分析報告》認為,行(xing)業(ye)結構調整提速(su),跨區域兼并(bing)重組(zu)方興(xing)未艾(ai),大企業(ye)向二(er)三線城市和基層醫療市場擴張迅速(su),逐步(bu)形成了國藥(yao)(yao)集(ji)團、上藥(yao)(yao)集(ji)團、華潤醫藥(yao)(yao)及九州通為代表的(de)全國性藥(yao)(yao)品流(liu)通集(ji)團。

近日商(shang)務(wu)(wu)部發布的《2016年(nian)藥品(pin)流通(tong)行業(ye)(ye)運行統計分析(xi)報告》也顯示,藥品(pin)批發行業(ye)(ye)集中度進(jin)一(yi)步提高。2016年(nian),藥品(pin)批發企業(ye)(ye)主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)(wu)收入前100位(wei)占同(tong)期(qi)全國醫(yi)藥市場總(zong)規模(mo)的70.9%,同(tong)比上升2.0個百分點(dian)。

報(bao)(bao)告認為(wei),“十三五”期(qi)間(jian),藥品流通(tong)企業將在資本市(shi)場的助力(li)下加速(su)整合(he),不(bu)斷實現強(qiang)強(qiang)聯合(he)。從各上市(shi)公(gong)司披露(lu)的年報(bao)(bao)可以看出,藥品流通(tong)企業并購(gou)交易較為(wei)活(huo)躍(yue)。

業(ye)內分析指(zhi)出,“兩票(piao)制”的(de)推行(xing),將(jiang)促使當(dang)前藥(yao)(yao)品(pin)流通(tong)格(ge)局發生(sheng)(sheng)重大(da)調整(zheng),對于從事(shi)臨床產品(pin)分銷業(ye)務(wu)的(de)藥(yao)(yao)品(pin)商業(ye)流通(tong)企業(ye)來說,減少藥(yao)(yao)品(pin)中間流通(tong)環節,藥(yao)(yao)品(pin)商業(ye)流通(tong)公司(si)發生(sheng)(sheng)大(da)的(de)整(zheng)合,商業(ye)集中度將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)提高,大(da)型醫藥(yao)(yao)商業(ye)公司(si)將(jiang)變得更(geng)大(da)。

趙巧敏表示,“兩票(piao)制”將使分銷業(ye)務迅速萎(wei)縮,國有配送企業(ye)通過(guo)兼并和收購方(fang)式更(geng)加(jia)壯大(da),此外過(guo)票(piao)行為大(da)為縮減。