氣候問題是21世紀人類面對的最嚴重的問題之一。世界各國為應對全球氣候危機，紛紛主動將“碳達峰”、“碳中和”提上日程。中國領導人于2020年向全世界就“碳達峰”、“碳中和”做出了莊嚴承諾，各地各部門正在緊鑼密鼓地落實兩大目標。由此，組建全國性碳交易市場利用市場化手段引導產業向低能耗、低排放轉型也成為應有之義。基于多年、多地區的碳排放交易試點經驗，如今全國性碳排放權交易所呼之欲出。本文將從我國碳排放權交易市場的歷史沿革、建設現狀與即將上線的全國交易所展望三方面，全面剖析中國式碳排放交易體系。

　　文/管清友、許博男、孫航

　　中(zhong)國(guo)碳交易(yi)發展沿革：從CDM到(dao)CEAs、CCERs 

　　1、高碳排引發氣候危機，“碳達峰”、“碳中和”計劃迫在眉睫

　　（1）溫室氣體過度排放，導致全球氣候問題泛濫

　　工業革命以來(lai)，由于世界(jie)各國工業的快速發(fa)展，全球(qiu)溫(wen)(wen)(wen)室(shi)氣(qi)(qi)(qi)體放(fang)量明顯增加。過高的溫(wen)(wen)(wen)室(shi)氣(qi)(qi)(qi)體排放(fang)為地(di)球(qiu)帶(dai)來(lai)了各種各樣的自然災害，氣(qi)(qi)(qi)候問題頻發(fa)。根(gen)據美國國家海洋和大氣(qi)(qi)(qi)管理局（NOAA）測量數據，全球(qiu)年(nian)平均氣(qi)(qi)(qi)溫(wen)(wen)(wen)相較于半個世紀前(qian)，增長(chang)已經超(chao)過1攝氏度(du)。如今(jin)相關(guan)科學研究也已經證實，全球(qiu)氣(qi)(qi)(qi)溫(wen)(wen)(wen)上升與溫(wen)(wen)(wen)室(shi)氣(qi)(qi)(qi)體排放(fang)有密(mi)切(qie)關(guan)系。其中，二氧化碳(tan)(tan)占溫(wen)(wen)(wen)室(shi)氣(qi)(qi)(qi)體排放(fang)的84%，是解決氣(qi)(qi)(qi)候問題的重中之重，近半個世紀以來(lai)，全球(qiu)二氧化碳(tan)(tan)平均濃度(du)從250ppm上升到400ppm左右。

　　（2）各國均已將“碳達峰”、“碳中和”提上日程

　　“碳(tan)(tan)達(da)(da)峰”是二氧化碳(tan)(tan)排(pai)放量由增(zeng)轉(zhuan)降的歷(li)史(shi)拐點，“碳(tan)(tan)中和(he)(he)”是實(shi)現二氧化碳(tan)(tan)“凈零排(pai)放”。碳(tan)(tan)達(da)(da)峰與碳(tan)(tan)中和(he)(he)緊密相連，前者(zhe)是后(hou)者(zhe)的基礎(chu)和(he)(he)前提，達(da)(da)峰時(shi)間(jian)的早(zao)晚和(he)(he)峰值的高低(di)直接(jie)影響碳(tan)(tan)中和(he)(he)實(shi)現的時(shi)長和(he)(he)實(shi)現的難度。后(hou)者(zhe)是對(dui)前者(zhe)的緊約(yue)束，要(yao)求達(da)(da)峰行動方案必須要(yao)在實(shi)現碳(tan)(tan)中和(he)(he)的引(yin)領(ling)下制(zhi)定。碳(tan)(tan)中和(he)(he)與碳(tan)(tan)達(da)(da)峰時(shi)間(jian)點則(ze)代表了(le)一(yi)國(guo)減排(pai)的時(shi)間(jian)點與決心(xin)，也將(jiang)間(jian)接(jie)反(fan)映該國(guo)及減少二氧化碳(tan)(tan)排(pai)放的整體路徑(jing)。

　　如今世界各國正在積極響應碳達峰、碳中和號召，全球已經有54個國家的碳排放實現達峰，各國碳中和也均已提上日程。根據OCED數(shu)據，1990年(nian)、2000年(nian)、2010年(nian)和2020年(nian)以(yi)(yi)前碳(tan)(tan)排(pai)放達峰國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)的(de)(de)數(shu)量分別為18、31、50和54個。2020年(nian)，排(pai)名(ming)前十五位的(de)(de)碳(tan)(tan)排(pai)放國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)中，美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)、俄羅斯、日本、巴西、印度尼西亞、德國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)、加拿大、韓國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)、英(ying)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)和法國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)已經實現(xian)碳(tan)(tan)排(pai)放達峰。中國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)、馬紹爾群(qun)島、墨西哥、新加坡(po)等國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)承諾在2030年(nian)以(yi)(yi)前實現(xian)達峰。

　　中國“30·60”目標確認，時間緊、任務重。2021年兩(liang)會“碳(tan)中和”、“碳(tan)達峰(feng)”上升成為國(guo)家重要戰略，我國(guo)要力爭二(er)氧化(hua)碳(tan)排放(fang)2030年前(qian)達到峰(feng)值(zhi)，力爭2060年前(qian)實現碳(tan)中和。而如今中國(guo)已(yi)經是碳(tan)排放(fang)第一大國(guo)，且已(yi)經連續13年成為全球最大的(de)溫(wen)室氣體排放(fang)國(guo)。根據(ju)(ju)bp公司數(shu)據(ju)(ju)，2019年中國(guo)共(gong)計排放(fang)二(er)氧化(hua)碳(tan)98.3億噸(dun)，超過了(le)排名第二(er)的(de)美國(guo)（50億噸(dun)）和第三的(de)歐盟（33.3億噸(dun)）排放(fang)量之和，占據(ju)(ju)全球二(er)氧化(hua)碳(tan)排放(fang)的(de)28%。

　　我國(guo)承諾(nuo)到2030我國(guo)單位國(guo)內生產總值(zhi)二(er)氧(yang)化(hua)碳(tan)(tan)排(pai)放(fang)(fang)將比(bi)2005年下降(jiang)65%以上。根據(ju)測算(suan)，我國(guo)二(er)氧(yang)化(hua)碳(tan)(tan)排(pai)放(fang)(fang)峰值(zhi)約為(wei)120億(yi)噸，僅(jin)有約20%空(kong)間(jian)。如果自2010年起算(suan)，我國(guo)到2030年達到二(er)氧(yang)化(hua)碳(tan)(tan)排(pai)放(fang)(fang)峰值(zhi)120億(yi)噸年均增速僅(jin)為(wei)2%左右(you)。對中國(guo)來說，“碳(tan)(tan)中和”、“碳(tan)(tan)達峰”的(de)“30·60”目標時間(jian)緊，任務重，必須要技術政策多管齊下，多種機制(zhi)相互配合，才能(neng)完成這一艱巨的(de)戰略(lve)目標。

　　2、《京都議定書》簽訂之后，各類減碳機制應運而生

　　在氣候與減排壓力下，《聯合國氣候變化框架公約》（UNFCCC）應運而生。包括聯(lian)合國(guo)在(zai)內的各大(da)國(guo)際組織都為(wei)全球(qiu)(qiu)變(bian)(bian)暖表達了(le)(le)憂(you)慮，并采取了(le)(le)具體(ti)行(xing)動，各國(guo)齊心減排(pai)(pai)，達成了(le)(le)多項協議致力于(yu)(yu)減少全球(qiu)(qiu)二氧化(hua)碳排(pai)(pai)放(fang)量，解決如今嚴(yan)峻的氣(qi)(qi)(qi)候(hou)問(wen)題。1992年6月(yue)，在(zai)巴西里約(yue)(yue)熱內盧舉行(xing)的聯(lian)合國(guo)環境(jing)與(yu)發(fa)(fa)展(zhan)大(da)會上(shang)(shang)通過了(le)(le)《聯(lian)合國(guo)氣(qi)(qi)(qi)候(hou)變(bian)(bian)化(hua)框(kuang)架公(gong)約(yue)(yue)》（UNFCCC），這是世(shi)界(jie)上(shang)(shang)第(di)一個(ge)全面(mian)控制溫室(shi)氣(qi)(qi)(qi)體(ti)排(pai)(pai)放(fang)的國(guo)際公(gong)約(yue)(yue)，旨在(zai)將大(da)氣(qi)(qi)(qi)中溫室(shi)氣(qi)(qi)(qi)體(ti)濃度維(wei)持在(zai)一個(ge)穩定的水(shui)平。《聯(lian)合國(guo)氣(qi)(qi)(qi)候(hou)變(bian)(bian)化(hua)框(kuang)架公(gong)約(yue)(yue)》于(yu)(yu)1994年3月(yue)21日正式生效，為(wei)國(guo)際社(she)會在(zai)應對氣(qi)(qi)(qi)候(hou)變(bian)(bian)化(hua)問(wen)題上(shang)(shang)確定了(le)(le)一個(ge)基本框(kuang)架，并明確了(le)(le)“共同(tong)但有(you)區別責任(ren)（CBDR）”等基本原則，即對溫室(shi)氣(qi)(qi)(qi)體(ti)排(pai)(pai)放(fang)負有(you)主要(yao)歷史和現(xian)實責任(ren)的工業化(hua)發(fa)(fa)達國(guo)家率先(xian)減排(pai)(pai)，并向(xiang)發(fa)(fa)展(zhan)中國(guo)家提(ti)供資金(jin)、技術等支持。這一公(gong)約(yue)(yue)拉開了(le)(le)全球(qiu)(qiu)減少碳排(pai)(pai)放(fang)的序幕。

　　1997年，著名的《京都議定書》達成，開啟了全球各類減少碳排放機制的爆發式發展元年。《京(jing)都(dou)議定(ding)(ding)書》于1997年(nian)12月在日(ri)(ri)(ri)本京(jing)都(dou)由聯合國(guo)氣候變化框(kuang)架公約參加國(guo)第(di)三(san)次會議制(zhi)定(ding)(ding)，其目標(biao)為“將(jiang)大氣中的溫(wen)室氣體(ti)含量維持在一個(ge)適當的水平，進而(er)防止劇烈的氣候改(gai)變對人類造(zao)成傷害。”《京(jing)都(dou)議定(ding)(ding)書》于1998年(nian)3月16日(ri)(ri)(ri)至(zhi)1999年(nian)3月15日(ri)(ri)(ri)間開放簽字，共有(you)(you)84國(guo)簽署，條約于2005年(nian)2月16日(ri)(ri)(ri)開始強制(zhi)生(sheng)效，到2009年(nian)2月，一共有(you)(you)183個(ge)國(guo)家簽字參與(yu)。此后(hou)，全球各類減(jian)少(shao)碳(tan)排放機制(zhi)相繼(ji)出現，開啟了(le)碳(tan)交(jiao)易的先河。

　　《京都議定書》中提及三大靈活減排機制——即清潔發展機制（CDM）、聯合履行機制（JI）和國際排放貿易（IET）。

　　清潔發展機制（CDM）：意(yi)在促進(jin)發(fa)達(da)(da)國(guo)家(jia)(jia)和發(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)(jia)之(zhi)間的(de)(de)合(he)作，出自于(yu)《京都(dou)議定書》第(di)十(shi)二條。這一機制規定發(fa)達(da)(da)國(guo)家(jia)(jia)可以(yi)通過提供資(zi)金和技(ji)術(shu)的(de)(de)方式支援(yuan)發(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)(jia)的(de)(de)減(jian)排事業，在發(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)(jia)落地減(jian)排項目。發(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)(jia)獲(huo)取(qu)了(le)資(zi)金與技(ji)術(shu)，而(er)發(fa)達(da)(da)國(guo)家(jia)(jia)可以(yi)通過這些項目的(de)(de)減(jian)排效果獲(huo)取(qu)“經核證的(de)(de)減(jian)排量”（CER），經核證的(de)(de)減(jian)排量（CER）則可以(yi)用于(yu)發(fa)達(da)(da)國(guo)家(jia)(jia)締(di)約方抵消(xiao)等量的(de)(de)碳排放量。

　　聯合履行機制（JI）：意(yi)在推動(dong)發(fa)(fa)(fa)達(da)(da)國家(jia)內部的(de)合作(zuo)，來自(zi)于《京(jing)都議定(ding)書》第六條。和(he)清(qing)潔發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)機(ji)制（CDM）類似，只不(bu)過參與(yu)主(zhu)體從“發(fa)(fa)(fa)達(da)(da)國家(jia)-發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)中(zhong)國家(jia)”換成了“發(fa)(fa)(fa)達(da)(da)國家(jia)-發(fa)(fa)(fa)達(da)(da)國家(jia)”。其中(zhong)一方(fang)發(fa)(fa)(fa)達(da)(da)國家(jia)在另一方(fang)發(fa)(fa)(fa)達(da)(da)國家(jia)落(luo)地節能減排項目(mu)，東道主(zhu)方(fang)得到(dao)了資金與(yu)技術，出資方(fang)得到(dao)“減排單位(wei)”（ERU）。“減排單位(wei)”（ERU）和(he)“經核證的(de)減排量”（CER）性質一樣，僅(jin)叫法不(bu)同，出資方(fang)也可(ke)抵消等量的(de)碳(tan)排放量。

　　國際排放貿易（IET）：允許(xu)(xu)發(fa)(fa)達(da)國家之間(jian)相互轉讓(rang)部分(fen)“允許(xu)(xu)排放(fang)量”，來自于《京都議定書》第十七(qi)條。即指(zhi)一(yi)個發(fa)(fa)達(da)國家，將其超額(e)(e)完成(cheng)減排義務的指(zhi)標，可以以貿易的方(fang)式轉讓(rang)給另外一(yi)個未能完成(cheng)減排義務的發(fa)(fa)達(da)國家，并同(tong)時從轉讓(rang)方(fang)的允許(xu)(xu)排放(fang)限額(e)(e)上扣(kou)減相應的轉讓(rang)額(e)(e)度。

　　通(tong)(tong)過(guo)清潔發(fa)展(zhan)機制(zhi)(zhi)(zhi)（CDM）、聯合(he)履行機制(zhi)(zhi)(zhi)（JI）和國(guo)際排放貿易（IET）三大機制(zhi)(zhi)(zhi)有機結(jie)合(he)，全(quan)球實(shi)現(xian)(xian)了不同機制(zhi)(zhi)(zhi)下的(de)減排工作：即發(fa)達國(guo)家通(tong)(tong)過(guo)國(guo)際排放貿易（IET）約束(shu)倒(dao)逼(bi)自身產業結(jie)構調整減排，或通(tong)(tong)過(guo)聯合(he)履行機制(zhi)(zhi)(zhi)（JI）在(zai)(zai)本國(guo)設立(li)清潔項(xiang)(xiang)目實(shi)現(xian)(xian)減排；發(fa)展(zhan)中國(guo)家通(tong)(tong)過(guo)清潔發(fa)展(zhan)機制(zhi)(zhi)(zhi)（CDM）在(zai)(zai)本國(guo)設立(li)清潔項(xiang)(xiang)目實(shi)現(xian)(xian)減排。而中國(guo)則(ze)主要(yao)通(tong)(tong)過(guo)清潔發(fa)展(zhan)機制(zhi)(zhi)(zhi)（CDM）參與到國(guo)際碳交易市場中。

　　3、從CDM到區域試點再到全國市場，中國的碳交易市場不斷完善

　　根據各方研(yan)究結果匯(hui)總，通常可以(yi)將我國碳交(jiao)易(yi)的發展歷程分為三(san)大(da)階(jie)段，分別為清(qing)潔發展機(ji)制（CDM）主導階(jie)段（2011年前）、區域性碳交(jiao)易(yi)市(shi)場主導階(jie)段（2011年-2021年）、全(quan)國性碳市(shi)場主導階(jie)段（2021年后）。

　　（1）第一階段為清潔發展機制（CDM）主導階段，即2011年前

　　世(shi)界上第一(yi)個(ge)CDM項(xiang)目于2004年11月注冊成(cheng)功，此后2005年2月16日(ri)《京(jing)都議定書(shu)》正(zheng)式生效(xiao)，為(wei)CDM市(shi)(shi)場的(de)快速發(fa)展(zhan)提供堅實(shi)的(de)基礎。同時隨著(zhu)歐(ou)盟碳(tan)排(pai)放交(jiao)易(yi)體系（EU-ETS）等需求(qiu)市(shi)(shi)場的(de)不斷發(fa)展(zhan)，CDM項(xiang)目規模(mo)亦(yi)日(ri)益壯大。2004年6月30日(ri)，國家發(fa)展(zhan)改革委、科技部、外交(jiao)部聯合簽署(shu)的(de)《清(qing)潔(jie)發(fa)展(zhan)機(ji)制(zhi)項(xiang)目運行管理(li)暫行辦法》開(kai)始(shi)實(shi)施，北京(jing)安定填(tian)埋場填(tian)埋氣收集利用(yong)項(xiang)目向(xiang)國家發(fa)改委報(bao)審后拿到(dao)了(le)(le)001號的(de)CDM批準(zhun)證書(shu)，成(cheng)為(wei)我國政府批準(zhun)的(de)第一(yi)個(ge)CDM項(xiang)目，標志(zhi)著(zhu)我國進入了(le)(le)通過清(qing)潔(jie)發(fa)展(zhan)機(ji)制(zhi)（CDM）與世(shi)界碳(tan)交(jiao)易(yi)市(shi)(shi)場進行互動的(de)發(fa)展(zhan)階(jie)段(duan)。

　　截至CDM項(xiang)目(mu)(mu)市(shi)場停(ting)滯(zhi)前(qian)（即2012年前(qian)），我國共批準CDM項(xiang)目(mu)(mu)5074個。

　　其中，CDM 項目以新能源和可再生能源領域為主，獲批項目共計3733個，占總項目數比例高達73.57%。目(mu)(mu)(mu)前(qian)我國(guo)CDM涉(she)及項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)共包含(han)9大類——節能(neng)和提高(gao)(gao)能(neng)效、甲(jia)烷回(hui)收(shou)利(li)用、垃圾焚燒發電(dian)、新能(neng)源和可再生能(neng)源、N2O 分解(jie)消(xiao)除、造林(lin)和再造林(lin)、燃料替代(dai)、HFC-23分解(jie)、其(qi)他類型(xing)。根據(ju)UNFCCC官網(wang)提供的數(shu)據(ju)，從(cong)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)類型(xing)看，我國(guo)已經獲得批(pi)準(zhun)的新能(neng)源和可再生能(neng)源項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)共計(ji)3733個(ge)，節能(neng)和提高(gao)(gao)能(neng)效項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)共計(ji)632個(ge)，甲(jia)烷回(hui)收(shou)利(li)用項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)共計(ji)476個(ge)，占據(ju)了我國(guo)CDM項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的主導地位。

　　從地理分布來看，CDM 項目多集中于四川省、云南省、內蒙古自治區等地區。根(gen)據(ju)UNFCCC官網提供的數據(ju)，從項(xiang)目地(di)理(li)位置分布來看，四川省(sheng)(sheng) 共(gong)(gong)有獲(huo)(huo)批(pi)(pi)(pi)項(xiang)目565個(ge)、云南省(sheng)(sheng)共(gong)(gong)有獲(huo)(huo)批(pi)(pi)(pi)項(xiang)目483個(ge)、內蒙古自(zi)治區共(gong)(gong)有獲(huo)(huo)批(pi)(pi)(pi)項(xiang)目381個(ge)、甘肅共(gong)(gong)有獲(huo)(huo)批(pi)(pi)(pi)項(xiang)目269、河北省(sheng)(sheng)共(gong)(gong)有獲(huo)(huo)批(pi)(pi)(pi)項(xiang)目258個(ge)、山(shan)東(dong)省(sheng)(sheng)249個(ge)、新疆維(wei)吾(wu)爾自(zi)治區201個(ge)、湖南省(sheng)(sheng)200個(ge)、山(shan)西省(sheng)(sheng)187個(ge)、貴州省(sheng)(sheng)175個(ge)，位列前十(shi)。

　　從實際減排效果來看，全國31個省市自治區共計實現減排量（估算年減排量）達7.82億噸二氧化碳當量。UNFCCC將各(ge)(ge)大(da)CDM項目(mu)(mu)進行(xing)了(le)年減(jian)排量(liang)(liang)預估，并將各(ge)(ge)類溫室(shi)氣體(ti)的(de)(de)減(jian)排轉化(hua)(hua)(hua)(hua)為(wei)(wei)以(yi)每(mei)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)（tCO2e）為(wei)(wei)計(ji)量(liang)(liang)單位。其(qi)中(zhong)受CDM設立(li)項目(mu)(mu)影響(xiang)，四(si)川、內蒙等地(di)效(xiao)果(guo)(guo)較為(wei)(wei)明(ming)顯(xian)(xian)(xian)，新能(neng)(neng)源(yuan)和(he)(he)(he)可再(zai)生(sheng)能(neng)(neng)源(yuan)行(xing)業(ye)、節(jie)能(neng)(neng)和(he)(he)(he)提高能(neng)(neng)效(xiao)行(xing)業(ye)減(jian)排效(xiao)果(guo)(guo)明(ming)顯(xian)(xian)(xian)。根據(ju)UNFCCC官網統計(ji)資料，我國通過(guo)CDM項目(mu)(mu)減(jian)排效(xiao)果(guo)(guo)最為(wei)(wei)明(ming)顯(xian)(xian)(xian)的(de)(de)前十大(da)地(di)區分(fen)別(bie)為(wei)(wei)四(si)川省(sheng)(sheng)（0.89億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、山西省(sheng)(sheng)（0.56億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、內蒙古自治區（0.55億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、云南(nan)省(sheng)(sheng)（0.50億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、江(jiang)(jiang)蘇省(sheng)(sheng)（0.44億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、浙江(jiang)(jiang)省(sheng)(sheng)（0.43億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、山東(dong)省(sheng)(sheng)（0.43億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、遼寧省(sheng)(sheng)（0.34億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、甘肅省(sheng)(sheng)（0.32億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、河北省(sheng)(sheng)（0.31億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）；通過(guo)CDM項目(mu)(mu)減(jian)排效(xiao)果(guo)(guo)最為(wei)(wei)明(ming)顯(xian)(xian)(xian)的(de)(de)前三大(da)項目(mu)(mu)類型分(fen)別(bie)為(wei)(wei)新能(neng)(neng)源(yuan)和(he)(he)(he)可再(zai)生(sheng)能(neng)(neng)源(yuan)（4.59億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、節(jie)能(neng)(neng)和(he)(he)(he)提高能(neng)(neng)效(xiao)（0.97億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）、甲烷回收(shou)利用（0.82億(yi)(yi)噸(dun)二(er)(er)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)(hua)碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)）。

　　（2）第二階段為區域性碳交易市場主導階段，即從2011年至2021年

　　由于全球經濟(ji)蕭(xiao)條、市場與環(huan)境成(cheng)本矛(mao)盾(dun)突(tu)出、后京都時代減(jian)排責任未能落實、以(yi)及各國內(nei)部(bu)政策(ce)加強等多(duo)種原因(yin)，CDM市場持續萎縮，目前(qian)已(yi)幾乎(hu)停滯(zhi)。

　　在此背景下，我國開始著手在碳交易上另辟蹊徑。2011年國務院常務會(hui)議(yi)討論(lun)通(tong)過了(le)《“十二五”控制溫室(shi)氣體(ti)(ti)排放工作(zuo)方案》，并表示我國將開展(zhan)低碳(tan)發展(zhan)的試驗試點(dian)，探索(suo)建(jian)立(li)(li)碳(tan)排放交(jiao)易市場，加(jia)快建(jian)立(li)(li)溫室(shi)氣體(ti)(ti)排放統計(ji)核算(suan)體(ti)(ti)系(xi)。緊(jin)隨(sui)其后，國家(jia)發改委印發了(le)《關于(yu)開展(zhan)碳(tan)排放權交(jiao)易試點(dian)工作(zuo)的通(tong)知》，批準北(bei)京(jing)、上海、天津、重慶(qing)、湖(hu)北(bei)、廣(guang)東和深(shen)圳等七(qi)省市開展(zhan)碳(tan)交(jiao)易試點(dian)工作(zuo)。

　　從總成交額來看，各地交易所均發展運作良好，廣東交易所、湖北交易所整體規模較大。根據(ju)各大交(jiao)易(yi)(yi)所官方網站提供的數據(ju)，截(jie)至(zhi)2021年7月初，廣(guang)東(dong)碳(tan)(tan)排(pai)放(fang)權(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)所累(lei)計成交(jiao)額(e)達33.02億元，位列七(qi)大交(jiao)易(yi)(yi)所之首。湖北碳(tan)(tan)排(pai)放(fang)權(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)所與深圳(zhen)碳(tan)(tan)排(pai)放(fang)權(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)所累(lei)計成交(jiao)額(e)達17.02億與11.799億元，位列第二(er)與第三。與此同時(shi)，北京交(jiao)易(yi)(yi)所累(lei)計成交(jiao)額(e)為9.04億元，上(shang)海(hai)交(jiao)易(yi)(yi)所為5.18億元，天(tian)津交(jiao)易(yi)(yi)所為4.08億元，重慶交(jiao)易(yi)(yi)所為0.42億元，依次遞(di)減。

　　從涉及行業來看，上海交易所納入行業范圍較為寬泛。上(shang)海碳排放配額交(jiao)易所共納入鋼鐵、石化(hua)、化(hua)工、電力、有(you)色(se)、建(jian)材、紡織、造紙、橡膠、化(hua)纖(xian)、航空、機(ji)場、港口(kou)、鐵路、商業等多(duo)個行業，納入企業數量(liang)較多(duo)，涉及行業最(zui)為廣(guang)泛。

　　從交易種類來看，多數交易所僅涉及二氧化碳交易。但(dan)重慶交(jiao)易所較為(wei)(wei)特(te)別，共涉及二氧化(hua)(hua)碳、甲烷、全氟化(hua)(hua)碳、六氟化(hua)(hua)硫(liu)等(deng)多種氣體的(de)交(jiao)易，形式較為(wei)(wei)獨(du)特(te)。

　　在七大碳交易試點取得初步成功的同時，各市場價格不統一、交易信息不對稱等問題逐漸暴露，且愈發嚴重。這也使得全國統一碳交易市場的出現成為應有之義。

　　（3）第三階段為全國性碳市場主導階段，即2021年后

　　2021年下半年，全國碳市場時代即將開啟。2021年初，生態(tai)環境(jing)部正(zheng)(zheng)式(shi)發(fa)(fa)布《碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)(fang)權交易(yi)(yi)(yi)管理辦法（試行(xing)(xing)）》，對全國(guo)碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)(fang)權交易(yi)(yi)(yi)及相關活(huo)動進行(xing)(xing)了(le)規定(ding)，包括(kuo)碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)(fang)配(pei)額(e)分配(pei)和清(qing)繳，碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)(fang)權登記、交易(yi)(yi)(yi)、結(jie)算，溫室氣體排(pai)放(fang)(fang)(fang)報告與核(he)查等，正(zheng)(zheng)式(shi)拉開了(le)我國(guo)全國(guo)性碳(tan)交易(yi)(yi)(yi)市場(chang)的(de)序幕。與此同時，生態(tai)環境(jing)部首先(xian)將(jiang)發(fa)(fa)電行(xing)(xing)業納入全國(guo)碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)(fang)交易(yi)(yi)(yi)市場(chang)，并印發(fa)(fa)了(le)配(pei)套的(de)配(pei)額(e)分配(pei)方案和2225家(jia)重點排(pai)放(fang)(fang)(fang)單位名單。

　　我國的全國性碳交易市場采用“雙城”模式，即上海環交所負責交易系統建設，湖北武漢負責登記結算系統建設。交易標的目前主要由碳排放配額(CEA)和國家核證自愿減排量（CCER）組成。其中上海(hai)環交(jiao)(jiao)(jiao)所已(yi)經出臺(tai)了《關(guan)于(yu)全(quan)國(guo)碳(tan)排放權(quan)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)相關(guan)事項的公(gong)告》，規定(ding)了碳(tan)排放配額（CEA）的相關(guan)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)規定(ding)，而對于(yu)國(guo)家核(he)證自愿(yuan)減(jian)排量(liang)（CCER），目前國(guo)家有關(guan)部(bu)門還沒有出臺(tai)關(guan)于(yu)其在全(quan)國(guo)性碳(tan)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)市(shi)場的全(quan)部(bu)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)細(xi)則。

　　中(zhong)國(guo)碳交(jiao)(jiao)易發展現狀：區域(yu)試點(dian)初具規模(mo)，全國(guo)交(jiao)(jiao)易市場開啟在(zai)即(ji) 

　　1、整體情況：CEA與CCER兩大市場雙軌并行

　　（1）交易體系：全國市場將以配額市場（CEA）為主導

　　從整體機制來看，我國碳市場涉及強制性的配額（CEA）交易市場和中國核證自愿減排量（CCER）市場兩大市場。其中，強(qiang)(qiang)制(zhi)性的(de)配額（CEA）市(shi)場(chang)(chang)為主導市(shi)場(chang)(chang)，核證(zheng)自(zi)愿減排(pai)(pai)(pai)量（CCER）市(shi)場(chang)(chang)為輔(fu)，二者相輔(fu)相成。根據(ju)《碳(tan)排(pai)(pai)(pai)放權交(jiao)易管理辦法（試(shi)行(xing)）》的(de)規定，配額市(shi)場(chang)(chang)（強(qiang)(qiang)制(zhi)交(jiao)易市(shi)場(chang)(chang)）和CCER市(shi)場(chang)(chang)（自(zi)愿交(jiao)易市(shi)場(chang)(chang)）能夠通(tong)過抵消機制(zhi)產生聯動。具體(ti)來說，重(zhong)點排(pai)(pai)(pai)放單位可使用(yong)國家(jia)核證(zheng)自(zi)愿減排(pai)(pai)(pai)量（CCER）或生態環境(jing)部另(ling)行(xing)公布的(de)其他減排(pai)(pai)(pai)指標(biao)。

　　其中配額市場是指納入重點排放單位名單的企業，國家每年將根據其碳排放情況向其分配一定量的配額二氧化碳排放權（CEAs，即碳排放配額），碳配額可以在這些企業中進行交易。若企(qi)業(ye)最(zui)終(zhong)年二(er)氧(yang)化碳(tan)排放(fang)(fang)量(liang)少于國(guo)家給予(yu)其的碳(tan)排放(fang)(fang)配(pei)額，則盈余(yu)的碳(tan)排放(fang)(fang)配(pei)額可以作為商品(pin)出售；若企(qi)業(ye)最(zui)終(zhong)年二(er)氧(yang)化碳(tan)排放(fang)(fang)量(liang)多于國(guo)家給予(yu)其的碳(tan)排放(fang)(fang)配(pei)額，則短缺的二(er)氧(yang)化碳(tan)配(pei)額則必須要(yao)從全(quan)國(guo)性碳(tan)交易市(shi)場中進行購買(mai)。因(yin)此在(zai)高排放(fang)(fang)企(qi)業(ye)中碳(tan)排放(fang)(fang)權作為商品(pin)可以在(zai)之間進行流(liu)通，通過市(shi)場化手段完成(cheng)碳(tan)排放(fang)(fang)權的合理(li)分配(pei)。

　　但若僅有強制性的配額（CEA）市場，則只能鞭策高排放企業減排，并沒有對低排放企業進行“獎勵”，CCER市場可作為對低碳企業的補充獎勵而設立。僅有強(qiang)制(zhi)性(xing)的配額(e)（CEA）市(shi)場并不(bu)(bu)能激起(qi)節能減排(pai)(pai)行業(ye)企業(ye)減少碳(tan)排(pai)(pai)放(fang)的主觀能動性(xing)。而自(zi)愿(yuan)減排(pai)(pai)交(jiao)易（CCER）市(shi)場上和強(qiang)制(zhi)性(xing)的配額(e)（CEA）市(shi)場略有不(bu)(bu)同。具(ju)有低碳(tan)屬性(xing)的企業(ye)可(ke)(ke)以(yi)(yi)向相關部門遞交(jiao)自(zi)愿(yuan)減排(pai)(pai)交(jiao)易申(shen)請，將公司內部項目(mu)申(shen)報為CCER項目(mu)。一旦成功申(shen)請下CCER項目(mu)，則可(ke)(ke)以(yi)(yi)獲(huo)得(de)中國核證(zheng)減排(pai)(pai)量(liang)(liang)（CCERs）。核證(zheng)減排(pai)(pai)量(liang)(liang)（CCERs）可(ke)(ke)以(yi)(yi)用于抵消其不(bu)(bu)超過5%的二氧(yang)化(hua)碳(tan)排(pai)(pai)放(fang)量(liang)(liang)。如今我國七大市(shi)場中換(huan)算方式均為1單位核證(zheng)減排(pai)(pai)量(liang)(liang)（CCERs）可(ke)(ke)抵消1噸二氧(yang)化(hua)碳(tan)當(dang)量(liang)(liang)的排(pai)(pai)放(fang)量(liang)(liang)。

　　（2）交易細則：限制漲跌幅10%，與A股同時進行

　　交易場所——上海、武漢“雙城制”。根(gen)據(ju)今年1月11日上海環(huan)境能源交(jiao)易所董(dong)事長(chang)賴曉明接受采訪時透露(lu)的(de)信息，我國(guo)的(de)全國(guo)性(xing)碳(tan)交(jiao)易市(shi)場會采用“雙城”模式，即上海負責交(jiao)易系(xi)(xi)統(tong)建(jian)設(she)，湖北武(wu)漢負責登記結算系(xi)(xi)統(tong)建(jian)設(she)。根(gen)據(ju)生態環(huan)境部的(de)相關規定(ding)，全國(guo)碳(tan)排放權(quan)交(jiao)易機(ji)(ji)構(gou)成立(li)前，由上海環(huan)境能源交(jiao)易所股份有限公司（以(yi)下簡(jian)稱“交(jiao)易機(ji)(ji)構(gou)”）承擔(dan)全國(guo)碳(tan)排放權(quan)交(jiao)易系(xi)(xi)統(tong)（以(yi)下簡(jian)稱“交(jiao)易系(xi)(xi)統(tong)”）賬戶開(kai)立(li)和(he)運行維(wei)護等具體工作。

　　覆蓋行業——初期很可能僅覆蓋電力行業。根據(ju)(ju)上海環交(jiao)所(suo)發布(bu)的(de)(de)《關(guan)于全國(guo)碳(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)權(quan)交(jiao)易相(xiang)關(guan)事項(xiang)的(de)(de)公告(gao)》，全國(guo)碳(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)權(quan)交(jiao)易市(shi)場覆蓋(gai)的(de)(de)溫室氣體種類(lei)和行(xing)業(ye)(ye)范圍將(jiang)由生態環境部擬(ni)訂，截(jie)止到2021年7月(yue)尚未(wei)公開。但(dan)根據(ju)(ju)先前信息，國(guo)家發改(gai)委2016年1月(yue)19日發布(bu)的(de)(de)《關(guan)于切實做(zuo)好全國(guo)碳(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)權(quan)交(jiao)易市(shi)場啟動重點工作(zuo)的(de)(de)通(tong)知》中(zhong)曾經提及(ji)電(dian)力行(xing)業(ye)(ye)亦成(cheng)為(wei)首批(pi)納入全國(guo)碳(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)權(quan)交(jiao)易體系的(de)(de)重點行(xing)業(ye)(ye)之(zhi)一(yi)。因此各方推斷，在全國(guo)碳(tan)(tan)(tan)交(jiao)易市(shi)場啟動初期(qi)很(hen)可能只覆蓋(gai)電(dian)力行(xing)業(ye)(ye)，但(dan)未(wei)來全國(guo)性(xing)碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場將(jiang)會以電(dian)力行(xing)業(ye)(ye)作(zuo)為(wei)突破口，按照“成(cheng)熟一(yi)個(ge)、納入一(yi)個(ge)”的(de)(de)原則(ze)來納入其他行(xing)業(ye)(ye)。石化(hua)、化(hua)工、建材(cai)、鋼(gang)鐵、有(you)色金屬、造紙、國(guo)內民用航空等行(xing)業(ye)(ye)將(jiang)被逐步(bu)納入。

　　參與主體——高碳排放的數千家“溫室氣體重點排放單位”企業。根據生態(tai)環境部(bu)發布的(de)《碳排(pai)(pai)放(fang)權(quan)交(jiao)易管理辦法（試行）》，本(ben)次納入全國(guo)性碳排(pai)(pai)放(fang)交(jiao)易主體的(de)企業（主要(yao)是(shi)CEA交(jiao)易）具體名單尚未確定，但生態(tai)環境部(bu)已(yi)經給(gei)出大致(zhi)范(fan)圍：即屬于全國(guo)碳排(pai)(pai)放(fang)權(quan)交(jiao)易市場覆蓋行業的(de)、年(nian)度溫室(shi)氣體排(pai)(pai)放(fang)量達(da)到2.6萬噸二氧(yang)化碳當(dang)量的(de)“溫室(shi)氣體重點排(pai)(pai)放(fang)單位”。國(guo)家每年(nian)將(jiang)根據其碳排(pai)(pai)放(fang)情況向其分配一定量的(de)配額(e)二氧(yang)化碳排(pai)(pai)放(fang)權(quan)（CEAs，即碳排(pai)(pai)放(fang)配額(e)），碳配額(e)可以(yi)在這些企業中進行交(jiao)易。

　　交易模式——可以進行大宗交易。碳(tan)排(pai)放(fang)配(pei)額（CEAs）的(de)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)可以(yi)采取協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)轉讓、單(dan)向(xiang)競(jing)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)等多種(zhong)方式。協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)轉讓包括掛牌(pai)協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)和大宗(zong)協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)。在掛牌(pai)協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)方面，單(dan)筆(bi)買賣最大申(shen)報數量(liang)(liang)應當(dang)(dang)小(xiao)于10萬(wan)(wan)噸二(er)氧化(hua)碳(tan)當(dang)(dang)量(liang)(liang)，其開盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)為當(dang)(dang)日(ri)(ri)掛牌(pai)協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)第(di)一(yi)(yi)筆(bi)成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)。當(dang)(dang)日(ri)(ri)無(wu)成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)的(de)，以(yi)上一(yi)(yi)個交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)(ri)收盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)為當(dang)(dang)日(ri)(ri)開盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)。收盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)為當(dang)(dang)日(ri)(ri)掛牌(pai)協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所有成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)的(de)加權平均價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)。當(dang)(dang)日(ri)(ri)無(wu)成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)的(de)，以(yi)上一(yi)(yi)個交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)(ri)的(de)收盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)為當(dang)(dang)日(ri)(ri)收盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)。掛牌(pai)協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)的(de)成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格在上一(yi)(yi)個交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)(ri)收盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)的(de)±10%之(zhi)間(jian)確定。對于大宗(zong)協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)，單(dan)筆(bi)買賣最小(xiao)申(shen)報數量(liang)(liang)應當(dang)(dang)不小(xiao)于10萬(wan)(wan)噸二(er)氧化(hua)碳(tan)當(dang)(dang)量(liang)(liang)。大宗(zong)協(xie)(xie)(xie)議(yi)(yi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)的(de)成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格在上一(yi)(yi)個交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)(ri)收盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)的(de)±30%之(zhi)間(jian)確定。

　　交易時間——與A股基本相同。根據上海(hai)環交所發(fa)布的《關于全國碳排放權交易相(xiang)關事項(xiang)的公(gong)告》，全國碳交易市場交易時間(jian)與A股基(ji)本相(xiang)同。除法定節假(jia)日及交易機構公(gong)告的休市日外，采(cai)取掛牌協(xie)議方式的交易時間(jian)為每(mei)(mei)周(zhou)一至周(zhou)五上午(wu)9:30-11:30、下午(wu)13:00至15:00；采(cai)取大(da)宗(zong)協(xie)議方式的交易時間(jian)為每(mei)(mei)周(zhou)一至周(zhou)五下午(wu)13:00至15:00。

　　2、碳排放配額（CEA）市場：各地區試點已初具規模，價格分化嚴重

　　碳(tan)排放配(pei)(pei)(pei)(pei)額（CEA）市(shi)(shi)場是指(zhi)納(na)入重點排放單位名單的企業，國(guo)家每年將(jiang)根(gen)據其(qi)碳(tan)排放情(qing)況向(xiang)其(qi)分配(pei)(pei)(pei)(pei)一(yi)定(ding)(ding)量的配(pei)(pei)(pei)(pei)額二氧化(hua)碳(tan)排放權（CEAs，即碳(tan)排放配(pei)(pei)(pei)(pei)額），或者可以自行(xing)購買(mai)一(yi)定(ding)(ding)配(pei)(pei)(pei)(pei)額。碳(tan)配(pei)(pei)(pei)(pei)額可以在(zai)這些企業中進行(xing)交(jiao)易。鑒于當前全(quan)國(guo)性碳(tan)交(jiao)易市(shi)(shi)場尚(shang)未(wei)正式揭牌，我們通過(guo)各地試點市(shi)(shi)場來(lai)(lai)對碳(tan)排放配(pei)(pei)(pei)(pei)額（CEA）市(shi)(shi)場做簡要觀察，并對未(wei)來(lai)(lai)全(quan)國(guo)性碳(tan)市(shi)(shi)場進行(xing)展望。

　　（1）分配方式：以免費配額為主，將適時引入有償分配

　　碳交易的核心就是碳排放配額（CEA）。各大“溫室氣體重點排(pai)(pai)放(fang)(fang)單(dan)位”企(qi)(qi)(qi)業在領取自己的碳排(pai)(pai)放(fang)(fang)配(pei)(pei)(pei)(pei)額(e)(e)（CEAs）后方(fang)可根據自身情(qing)況進行碳排(pai)(pai)放(fang)(fang)交(jiao)易——即(ji)低排(pai)(pai)放(fang)(fang)企(qi)(qi)(qi)業可以(yi)出(chu)售配(pei)(pei)(pei)(pei)額(e)(e)，高排(pai)(pai)放(fang)(fang)企(qi)(qi)(qi)業必須要買入配(pei)(pei)(pei)(pei)額(e)(e)。根據七大碳交(jiao)易試點交(jiao)易所與(yu)歐盟交(jiao)易系統的經驗，碳配(pei)(pei)(pei)(pei)額(e)(e)的一(yi)級(ji)市(shi)場(chang)（即(ji)第一(yi)次(ci)發放(fang)(fang)碳配(pei)(pei)(pei)(pei)額(e)(e)，分(fen)配(pei)(pei)(pei)(pei)后的碳配(pei)(pei)(pei)(pei)額(e)(e)放(fang)(fang)在各大交(jiao)易所進行交(jiao)易稱為二級(ji)市(shi)場(chang)）可以(yi)分(fen)為有償(chang)分(fen)配(pei)(pei)(pei)(pei)與(yu)無(wu)償(chang)分(fen)配(pei)(pei)(pei)(pei)。

　　其中有償分配相對易于理解，即高排放企業從管理部門直接購買碳配額。其中碳配(pei)額的(de)定(ding)價(jia)方式(shi)可以(yi)分(fen)為管(guan)理部門直接定(ding)價(jia)或(huo)者拍(pai)賣定(ding)價(jia)，是一種市場化的(de)碳配(pei)額分(fen)配(pei)模式(shi)。

　　而免費配額即為管理部門直接向高排放企業發放碳排放配額，其分配方式將視不同企業情況而定，常見的配額定量方法有歷史法（也稱為祖父法）與基準線法。歷史法(fa)（也稱祖父(fu)法(fa)）是依據(ju)企業(ye)(ye)(ye)的(de)歷史排放(fang)量(liang)（計算時所采(cai)用的(de)數據(ju)基準為(wei)近(jin)幾年的(de)平(ping)均值） 進行(xing)分(fen)配(pei)的(de)方(fang)式，所獲得的(de)配(pei)額(e)量(liang)等(deng)于(yu)歷史平(ping)均碳(tan)排放(fang)量(liang)與年度(du)下降(jiang)系數的(de)乘積，再與工藝流程配(pei)額(e)等(deng)量(liang)做和之后計算得到。該方(fang)法(fa)的(de)優點是理(li)論上(shang)易行(xing)，對(dui)數據(ju)要求量(liang)相對(dui)要小，且(qie)計算方(fang)法(fa)也相對(dui)簡單，而缺點則是對(dui)早采(cai)取(qu)減排行(xing)動的(de)企業(ye)(ye)(ye)來(lai)(lai)說較為(wei)不公平(ping)。基準線(xian)(xian)法(fa)則是以(yi)碳(tan)排放(fang)強(qiang)度(du)行(xing)業(ye)(ye)(ye)基準值，即某行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)代表某一生(sheng)產水(shui)平(ping)的(de)單位(wei)活動水(shui)平(ping)碳(tan)排放(fang)量(liang)，來(lai)(lai)作為(wei)碳(tan)交易中的(de)配(pei)額(e)初始分(fen)配(pei)參考指標，即基準線(xian)(xian)。該方(fang)法(fa)采(cai)用的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)碳(tan)排放(fang)強(qiang)度(du)基準值，與“企業(ye)(ye)(ye)的(de)活動水(shui)平(ping)”的(de)乘積來(lai)(lai)決定(ding)企業(ye)(ye)(ye)所能(neng)獲得的(de)免費配(pei)額(e)數。該方(fang)法(fa)相對(dui)公平(ping)，但計算較為(wei)復雜。

　　當前全國性碳市場尚未做出明確的有關具體分配方式的規定細則。但(dan)根據(ju)《碳(tan)排(pai)放權交(jiao)易(yi)管理辦(ban)法(fa)（試(shi)行(xing)）》所(suo)述，全國(guo)性碳(tan)交(jiao)易(yi)所(suo)中各大“溫室氣(qi)體重點(dian)排(pai)放單位(wei)”企業的碳(tan)排(pai)放配(pei)額分(fen)(fen)配(pei)以免費(fei)分(fen)(fen)配(pei)為主，免費(fei)配(pei)額的分(fen)(fen)配(pei)方式將(jiang)參(can)照上述的歷史法(fa)與基(ji)準線法(fa)分(fen)(fen)配(pei)。同(tong)時《碳(tan)排(pai)放權交(jiao)易(yi)管理辦(ban)法(fa)（試(shi)行(xing)）》也表明將(jiang)會在合適的時機引入(ru)有(you)償配(pei)額，但(dan)有(you)償配(pei)額的定價方式仍然未(wei)知(zhi)。

　　（2）交易規模：七大交易所累計成交3.51億噸當量，其中廣交所規模最大

　　根據七大碳排放權交易所披露的信息，按累計成交量計算，七大交易所累計成交3.51億噸二氧化碳當量，廣東、湖北、深圳交易規模位列三甲。截(jie)止到2021年7月初，當(dang)前深圳碳(tan)(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)(fang)權(quan)(quan)(SZA)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、上海碳(tan)(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)(fang)權(quan)(quan)配(pei)額(SHEA)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、北京碳(tan)(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)(fang)權(quan)(quan)(BEA)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、廣東(dong)碳(tan)(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)(fang)權(quan)(quan)配(pei)額(GDEA)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、天津碳(tan)(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)(fang)權(quan)(quan)(TJEA)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、湖(hu)北碳(tan)(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)(fang)權(quan)(quan)(HBEA):交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、重慶碳(tan)(tan)(tan)(tan)排放(fang)(fang)(fang)權(quan)(quan)(CQEA)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)累計成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)量分別為0.49億(yi)噸二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)(tan)(tan)(tan)當(dang)量、0.17億(yi)噸二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)(tan)(tan)(tan)當(dang)量、0.15億(yi)噸二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)(tan)(tan)(tan)當(dang)量、1.68億(yi)噸二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)(tan)(tan)(tan)當(dang)量、0.19億(yi)噸二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)(tan)(tan)(tan)當(dang)量、0.75億(yi)噸二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)(tan)(tan)(tan)當(dang)量、0.09億(yi)噸二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)(tan)(tan)(tan)當(dang)量。

　　按成交金額計算，七大交易所累計交易金額達80.57億元人民幣，廣東、湖北、深圳交易規模仍位列前三。截(jie)止到(dao)2021年7月初，當(dang)前深圳碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權(quan)(SZA)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、上海碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權(quan)配額(e)(SHEA)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、北京碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權(quan)(BEA)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、廣東碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權(quan)配額(e)(GDEA)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、天津(jin)碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權(quan)(TJEA)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、湖北碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權(quan)(HBEA):交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、重慶碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權(quan)(CQEA)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)累計成交(jiao)金額(e)分別達11.80億(yi)元(yuan)、5.18億(yi)元(yuan)、9.04億(yi)元(yuan)、33.02億(yi)元(yuan)、4.08億(yi)元(yuan)、17.02億(yi)元(yuan)、0.42億(yi)元(yuan)。

　　（3）價格情況：市場尚未形成聯動，各地價格差異極大

　　當前七大碳交易市場二氧化碳排放配額成交均價有較大差異，碳價最貴的北京交易所與碳價最便宜的深圳交易所，二者單位碳排放權價格相差超三倍。根據七大(da)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)披(pi)露的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)數據，截(jie)止到2021年7月5日，成(cheng)交(jiao)(jiao)價(jia)(jia)格(ge)(ge)由高到低排(pai)序結果為(wei)：北京碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)權(quan)(quan)(BEA)成(cheng)交(jiao)(jiao)均(jun)(jun)價(jia)(jia)為(wei)50.30元(yuan)(yuan)/噸(dun)、廣(guang)東碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)權(quan)(quan)配額(GDEA) 成(cheng)交(jiao)(jiao)均(jun)(jun)價(jia)(jia)為(wei)43.44元(yuan)(yuan)/噸(dun)、上海碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)權(quan)(quan)配額(SHEA)均(jun)(jun)價(jia)(jia)39.00元(yuan)(yuan)/噸(dun)、重慶(qing)碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)權(quan)(quan)(CQEA) 均(jun)(jun)價(jia)(jia)32.67元(yuan)(yuan)/噸(dun)、湖北碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)權(quan)(quan)(HBEA) 均(jun)(jun)價(jia)(jia)31.81元(yuan)(yuan)/噸(dun)、天津(jin)碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)權(quan)(quan)(TJEA) 均(jun)(jun)價(jia)(jia)29.86元(yuan)(yuan)/噸(dun)、深圳碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)權(quan)(quan)(SZA) 均(jun)(jun)價(jia)(jia)13.34元(yuan)(yuan)/噸(dun)。碳(tan)價(jia)(jia)最(zui)(zui)貴的(de)北京交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)與碳(tan)價(jia)(jia)最(zui)(zui)便宜的(de)深圳交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)，二者單位碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)相差(cha)三倍(bei)以上。

　　由于各大市場尚未形成聯動，導致單位碳排放價格不統一的現象頻頻發生。針對當前各地碳(tan)排放價格不統一現象(xiang)，我們認為這主(zhu)要原因在于(yu)(yu)七大(da)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)之間尚未形成(cheng)有(you)機聯動，并(bing)且各大(da)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)涵蓋的交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)主(zhu)體不同，各個(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)之間碳(tan)排放配(pei)額供給需求均(jun)有(you)較大(da)差別，導致(zhi)了各地對于(yu)(yu)碳(tan)排放配(pei)額的估(gu)值產生(sheng)了差異。

　　3、核證自愿減排量（CCER）市場：增量暫停申請，但存量仍可交易

　　自(zi)愿(yuan)減排(pai)碳信用交易市場（即CCER市場）指部分對低碳、環(huan)保(bao)有正(zheng)(zheng)向(xiang)貢(gong)獻(xian)的企業(ye)可以(yi)將其(qi)正(zheng)(zheng)在經營(ying)的節能減排(pai)環(huan)保(bao)項目申請(qing)報備，一旦報備通過(guo)，相關部門(men)通過(guo)考(kao)察該公司對于減排(pai)實(shi)際效(xiao)果(guo)的貢(gong)獻(xian)，給予其(qi)對應的核證自(zi)愿(yuan)減排(pai)量（CCERs）。該核證自(zi)愿(yuan)減排(pai)量（CCERs）可以(yi)販賣給高(gao)碳排(pai)放的企業(ye)，用于抵(di)消不足的碳排(pai)放配額（CEAs）。

　　由于CDM項(xiang)目(mu)(mu)發(fa)展(zhan)受阻，加之CEAs市(shi)場(chang)(chang)并未對低碳(tan)環保類企(qi)業做出正向(xiang)激勵，因(yin)此(ci)2012年開(kai)始我(wo)國(guo)開(kai)始建立國(guo)內的自愿(yuan)減(jian)排碳(tan)信用交(jiao)易(yi)(yi)市(shi)場(chang)(chang)（即CCER市(shi)場(chang)(chang)），其交(jiao)易(yi)(yi)標的即為國(guo)家核證(zheng)自愿(yuan)減(jian)排量（CCERs）。2015年自愿(yuan)減(jian)排交(jiao)易(yi)(yi)信息(xi)平(ping)臺上(shang)線，CCER進入交(jiao)易(yi)(yi)階段。2017年，CCER項(xiang)目(mu)(mu)備案暫停，存量CCER仍在各(ge)大(da)試(shi)點交(jiao)易(yi)(yi)。鑒(jian)于當前全國(guo)性碳(tan)交(jiao)易(yi)(yi)市(shi)場(chang)(chang)尚未正式揭牌，我(wo)們可以通過各(ge)地試(shi)點市(shi)場(chang)(chang)來對碳(tan)排放配(pei)額(e)（CEA）市(shi)場(chang)(chang)與核證(zheng)自愿(yuan)減(jian)排量（CCER）市(shi)場(chang)(chang)做初(chu)步觀察。

　　（1）獲取方式：環保減排類企業自行申報，如今已經暫行受理

　　自愿減(jian)(jian)排(pai)碳信用交(jiao)易市場（即CCER市場）指部分對(dui)低(di)碳、環保有正向貢(gong)獻的企(qi)業可以(yi)將其(qi)正在經營的節(jie)能(neng)減(jian)(jian)排(pai)環保項目申請報(bao)(bao)備(bei)，一旦(dan)報(bao)(bao)備(bei)通過(guo)，相關(guan)部門(men)通過(guo)考察該公司對(dui)于減(jian)(jian)排(pai)實際效果的貢(gong)獻，給予(yu)其(qi)對(dui)應的核(he)證自愿減(jian)(jian)排(pai)量（CCERs）。

　　根據《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，四類項目可以進行申報。根(gen)據發(fa)(fa)改(gai)委(wei)(wei)2012年6月(yue)發(fa)(fa)布的(de)《溫室氣體自(zi)愿(yuan)減(jian)排(pai)交易(yi)管理暫行(xing)辦法》內容，涉及以下四類(lei)且2005年2月(yue)16日之后開工的(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目，其所(suo)屬企(qi)業可(ke)以進(jin)行(xing)CCER項(xiang)(xiang)(xiang)目報備。一是(shi)符(fu)合發(fa)(fa)改(gai)委(wei)(wei)規(gui)定的(de)自(zi)愿(yuan)減(jian)排(pai)項(xiang)(xiang)(xiang)目；二是(shi)獲得發(fa)(fa)改(gai)委(wei)(wei)批準，但是(shi)沒(mei)在聯合國注(zhu)(zhu)冊(ce)的(de)CDM項(xiang)(xiang)(xiang)目；三是(shi)獲得發(fa)(fa)改(gai)委(wei)(wei)批準，在聯合國注(zhu)(zhu)冊(ce)將(jiang)就已經實際產生減(jian)排(pai)效果的(de)CDM項(xiang)(xiang)(xiang)目；四是(shi)已經聯合國注(zhu)(zhu)冊(ce)，但未獲得減(jian)排(pai)量簽發(fa)(fa)的(de)CDM項(xiang)(xiang)(xiang)目。

　　如今CCER備案已經暫停受理，現存核證自愿減排量（CCERs）仍可以進行交易。2017年3月(yue)(yue)國家發(fa)改委正(zheng)式(shi)公(gong)告暫(zan)停自愿(yuan)減排（CCER）交(jiao)(jiao)易(yi)方法(fa)(fa)學、項目(mu)、減排量(liang)、審定與核(he)證機構、交(jiao)(jiao)易(yi)機構備案申請(qing)。根據(ju)國家發(fa)改委當日公(gong)告，由于當前溫室(shi)氣(qi)體(ti)自愿(yuan)減排交(jiao)(jiao)易(yi)量(liang)小(xiao)、個別項目(mu)不夠(gou)規(gui)范等問題，發(fa)改委已(yi)組織修訂《溫室(shi)氣(qi)體(ti)自愿(yuan)減排交(jiao)(jiao)易(yi)管理暫(zan)行辦法(fa)(fa)》。待《暫(zan)行辦法(fa)(fa)》修訂完成(cheng)并發(fa)布后，將依據(ju)新辦法(fa)(fa)受理相關(guan)申請(qing)。截止到2021年7月(yue)(yue)，CCER審批仍未恢(hui)復。但結合(he)各方信(xin)息，CCER項目(mu)的(de)受理極有可能在全國碳交(jiao)(jiao)易(yi)市場正(zheng)式(shi)上(shang)線之后恢(hui)復，作(zuo)為對碳配(pei)額（CEAs）交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)補充(chong)。

　　（2）市場規模：每年將有約277噸二氧化碳當量的市場規模

　　當前七大交易所年累計碳排放配額（CEAs）成交量約為5541萬噸二氧化碳當量。根(gen)據(ju)各大碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)公布的(de)數(shu)據(ju)，2020年(nian)全年(nian)廣(guang)東碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)總成交量(liang)(liang)3211萬(wan)噸(dun)(dun)、湖(hu)北碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)總成交量(liang)(liang)1428萬(wan)噸(dun)(dun)、天津碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)總成交量(liang)(liang)574萬(wan)噸(dun)(dun)、上海碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)總成交量(liang)(liang)184萬(wan)噸(dun)(dun)、深圳(zhen)碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)總成交量(liang)(liang)124萬(wan)噸(dun)(dun)、北京碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)總成交量(liang)(liang)104萬(wan)噸(dun)(dun)、重慶碳(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)總成交量(liang)(liang)16萬(wan)噸(dun)(dun)。

　　依5%抵消份額測算，未來全國性碳市場每年將有約277噸二氧化碳當量市場份額。各(ge)試點均規定了核(he)(he)證(zheng)自(zi)(zi)愿減(jian)排(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)機制(zhi)，即(ji)(ji)納入碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)交易的(de)(de)單位(wei)可(ke)(ke)以通過購買國家(jia)(jia)核(he)(he)證(zheng)自(zi)(zi)愿減(jian)排(pai)(pai)(pai)(pai)量(liang)(liang)抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)其超額(e)溫室(shi)(shi)其他排(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)。抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)機制(zhi)的(de)(de)設計進(jin)一步擴(kuo)張了碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)交易市(shi)場(chang)(chang)對國家(jia)(jia)核(he)(he)證(zheng)自(zi)(zi)愿減(jian)排(pai)(pai)(pai)(pai)量(liang)(liang)的(de)(de)需求，進(jin)而激勵了溫室(shi)(shi)氣體(ti)自(zi)(zi)愿減(jian)排(pai)(pai)(pai)(pai)項目(mu)的(de)(de)實(shi)施。各(ge)地(di)區(qu)對于(yu)CCERs的(de)(de)對CEAs的(de)(de)抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)能(neng)力做出了統一的(de)(de)規定，即(ji)(ji)1個CCER等同于(yu)1個配(pei)(pei)額(e)，可(ke)(ke)以抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)1噸(dun)二氧化碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)的(de)(de)排(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)，但各(ge)地(di)區(qu)對于(yu)抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)比例和抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)條件的(de)(de)規定都(dou)有所不(bu)同。根據生(sheng)態環境(jing)部發布的(de)(de)《碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)權交易管(guan)理辦(ban)法(fa)（試行(xing)）》，重點排(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)單位(wei)每年可(ke)(ke)以使用國家(jia)(jia)核(he)(he)證(zheng)自(zi)(zi)愿減(jian)排(pai)(pai)(pai)(pai)量(liang)(liang)（CCERs）抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)配(pei)(pei)額(e)（CEAs）的(de)(de)清繳，抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)比例不(bu)得超過應清繳碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)配(pei)(pei)額(e)的(de)(de)5%。若以5%抵(di)消(xiao)(xiao)(xiao)份額(e)測算，未來全國性碳(tan)(tan)市(shi)場(chang)(chang)每年將有約277噸(dun)二氧化碳(tan)(tan)當(dang)量(liang)(liang)市(shi)場(chang)(chang)份額(e)。

　　中國(guo)碳交易(yi)市(shi)場發展(zhan)(zhan)展(zhan)(zhan)望：建議(yi)盡快推動多(duo)種交易(yi)并(bing)軌 

　　1、趨勢展望：從宏觀、中觀、微觀三維度，全面助力“30·60”目標達成

　　（1）宏觀——助力實現減排目標，實現能源結構升級

　　如今我國(guo)已做出(chu)“30·60”承諾。根據相關測算(suan)，若要在2030年(nian)(nian)(nian)(nian)實(shi)現(xian)(xian)“碳達峰”，則2030年(nian)(nian)(nian)(nian)我國(guo)二(er)氧化碳排(pai)放(fang)量需要比(bi)2005年(nian)(nian)(nian)(nian)排(pai)放(fang)量下降60%-65%。基于此北京全國(guo)碳交易(yi)系統(tong)可以通過設置每(mei)年(nian)(nian)(nian)(nian)碳排(pai)放(fang)上(shang)限(xian)，通過逐年(nian)(nian)(nian)(nian)遞(di)減排(pai)放(fang)上(shang)線，最終完成減排(pai)目標。另一(yi)方面，當前我68%的(de)(de)電力(li)是通過燃(ran)煤(mei)等熱力(li)發(fa)電方式實(shi)現(xian)(xian)的(de)(de)，電力(li)熱力(li)部門的(de)(de)碳排(pai)放(fang)量占我國(guo)每(mei)年(nian)(nian)(nian)(nian)排(pai)放(fang)量的(de)(de)一(yi)半以上(shang)。隨著全國(guo)碳市場上(shang)線，碳交易(yi)的(de)(de)市場化手段也會對我國(guo)的(de)(de)能(neng)源結(jie)構(gou)升(sheng)級(ji)起到促進(jin)作用。以歐盟經驗為例，歐盟在碳交易(yi)系統(tong)正式實(shi)施之后，核能(neng)、潮汐能(neng)等新能(neng)源發(fa)電占比(bi)從2004年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)(de)9.7%提升(sheng)到了2019年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)(de)19.7%，成功實(shi)現(xian)(xian)了能(neng)源結(jie)構(gou)的(de)(de)升(sheng)級(ji)。

　　（2）中觀——高碳排放行業向龍頭聚集，零排放、負排放行業迎來發展黃金期

　　一方面，高碳排放行業集中度將會大幅提升。中國高碳(tan)排放行(xing)(xing)業(ye)包括等(deng)等(deng)。隨著全國碳(tan)交易市場逐漸成熟，鋼(gang)鐵、工業(ye)金屬(shu)、化工產品、畜牧等(deng)行(xing)(xing)業(ye)企業(ye)，其產品會因為碳(tan)成本的(de)傳導而(er)喪失一部分的(de)競爭(zheng)優(you)(you)(you)勢。僅有行(xing)(xing)業(ye)的(de)龍頭企業(ye)，憑(ping)借(jie)資本優(you)(you)(you)勢、體量優(you)(you)(you)勢和研(yan)發(fa)技術優(you)(you)(you)勢，才可能在如(ru)此競爭(zheng)激(ji)烈的(de)環境下生存，行(xing)(xing)業(ye)集中度將會進一步(bu)加大。

　　另一方面，零排放、負排放行業與企業將迎來黃金發展機遇。光伏(fu)、新(xin)能源汽車(che)行業以及其生產鏈的(de)上下(xia)游行業或將迎來(lai)全(quan)新(xin)機遇(yu)。截至(zhi)2020年(nian)底，我國(guo)水電(dian)裝機3.7億(yi)千(qian)瓦(wa)、風(feng)電(dian)裝機2.8億(yi)千(qian)瓦(wa)、光伏(fu)發(fa)電(dian)裝機2.5億(yi)千(qian)瓦(wa)、生物(wu)質發(fa)電(dian)裝機2952萬千(qian)瓦(wa)，分別連續16年(nian)、11年(nian)、6年(nian)和3年(nian)穩居全(quan)球(qiu)首位。全(quan)國(guo)碳(tan)交易市場的(de)建(jian)立會進一步(bu)刺激可(ke)再(zai)生能源行業的(de)發(fa)展。

　　（3）微觀——“賣碳翁”型企業或將涌現

　　全國(guo)碳交(jiao)易系統的(de)(de)建立將(jiang)會影(ying)響(xiang)企業的(de)(de)盈利(li)結(jie)構，碳價格將(jiang)壓縮企業利(li)潤空(kong)間，進而催生“賣碳翁”型企業。以(yi)汽車行業為(wei)例，“雙(shuang)(shuang)積分”政(zheng)策(ce)是(shi)我國(guo)汽車行業的(de)(de)碳排放市(shi)場，也是(shi)我國(guo)碳交(jiao)易的(de)(de)試(shi)金石。而如今“雙(shuang)(shuang)積分”價格節(jie)節(jie)高升，以(yi)一汽大眾為(wei)例，其NEV積分為(wei)-145274分，若(ruo)以(yi)3000每分計(ji)價，公司則每年將(jiang)承擔超(chao)過4億元(yuan)人(ren)民幣的(de)(de)買“碳”支出，而特斯拉等企業則可以(yi)通過出售積分從而“憑空(kong)”賺取利(li)潤。

　　2、政策建議：盡快推動“雙積分”交易并入碳市場，加強CCER抵扣聯動

　　（1）交運汽車行業是實現“30·60”的關鍵，應盡快推進積分交易并入碳市場

　　汽車“雙積分”制度是碳交易在汽車行業的分支與衍生物。汽車行業作為傳統燃料使用重地，是我國實現減碳整體目標的重點攻堅方向。因此碳中和等一系列減排政策，有助于推動汽車產業結構深度調整。我們常見的新能源汽車主要是通過兩種方式影響汽車行業碳排放量，進而實現汽車行業整體減排。路徑1——個體減排（技術性提高效率節約能源）：從技術上實現單輛汽車的節能，大幅降低車輛單位公里數油耗，從而實現減排；路徑2——整體減排（解決電力結構問題）：實現碳(tan)排(pai)(pai)(pai)放(fang)的(de)(de)集中管(guan)(guan)理，再管(guan)(guan)理發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)方(fang)式(shi)(shi)。當前我國的(de)(de)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)還是以火力(li)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)等(deng)傳統(tong)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)方(fang)式(shi)(shi)為主，因此在發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)過程中仍將(jiang)產(chan)生大量(liang)污染(ran)與二氧化碳(tan)排(pai)(pai)(pai)放(fang)。但由(you)于電(dian)(dian)力(li)行業的(de)(de)壟(long)斷性(xing)，汽車排(pai)(pai)(pai)放(fang)則從“個體(ti)排(pai)(pai)(pai)放(fang)”轉移(yi)到了發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)廠的(de)(de)“集體(ti)排(pai)(pai)(pai)放(fang)”。隨(sui)著未來發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)技術的(de)(de)創新，風力(li)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)、潮汐(xi)能發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)等(deng)普(pu)及，發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)過程所帶來的(de)(de)碳(tan)排(pai)(pai)(pai)放(fang)將(jiang)會大幅減小。

　　雙積分包含NEV積分與CAFC積分兩種積分，分別對應兩種減排路徑。雙(shuang)積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)包括乘用(yong)車(che)(che)(che)企(qi)業(ye)新能源(yuan)(yuan)汽車(che)(che)(che)積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)（NEV積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)）和平均燃料消耗(hao)量積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)（CAFC積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)）這(zhe)兩種(zhong)積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)，車(che)(che)(che)企(qi)可(ke)以通過生產(chan)新能源(yuan)(yuan)車(che)(che)(che)和節(jie)油汽車(che)(che)(che)來賺取NEV積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)與CAFC積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)。車(che)(che)(che)企(qi)若未達到考核標(biao)準，可(ke)以通過三(san)種(zhong)方式(shi)湊足積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)：結轉——車(che)(che)(che)企(qi)可(ke)按(an)照比例(li)使用(yong)前(qian)一(yi)年所結余的(de)積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)；抵償——同一(yi)集(ji)團子(zi)公司使用(yong)彼此結余的(de)積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)；購(gou)買——若前(qian)兩種(zhong)方式(shi)都不夠，只能在每年工(gong)信(xin)部(bu)裝備司“雙(shuang)積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)”交易網站上(shang)向其他車(che)(che)(che)企(qi)購(gou)買兩種(zhong)積(ji)(ji)分(fen)(fen)(fen)(fen)。

　　但當前由于交易機制不完善、交易市場較小等問題，導致積分價格高企。NEV正(zheng)積分(fen)(fen)(fen)過(guo)剩超(chao)(chao)327萬分(fen)(fen)(fen)，CAFC正(zheng)積分(fen)(fen)(fen)過(guo)剩超(chao)(chao)129萬分(fen)(fen)(fen)，供應充(chong)足。但NEV積分(fen)(fen)(fen)交(jiao)易價(jia)格已超(chao)(chao)過(guo)3000元(yuan)，而其2019年最高價(jia)僅為(wei)800多元(yuan)。以一汽大眾為(wei)例，其NEV積分(fen)(fen)(fen)為(wei)-145274分(fen)(fen)(fen)，若以3000每分(fen)(fen)(fen)計(ji)價(jia)，公司則每年將承擔超(chao)(chao)過(guo)4億元(yuan)人民幣的買“碳(tan)”支出。

　　建議盡快推動“雙積分”交易與碳交易并軌，攻堅汽車行業減排。汽車(che)行業(ye)(ye)向來是節能(neng)減(jian)排(pai)之(zhi)重地，實現“30·60”目標必將對其實現攻堅。當前車(che)企(qi)(qi)之(zhi)間的(de)積分(fen)交(jiao)易為(wei)定向一(yi)對一(yi)交(jiao)易，信(xin)息不對稱現象比較(jiao)嚴重，因(yin)此(ci)市場(chang)有(you)效(xiao)性(xing)較(jiao)低，從而導致(zhi)價(jia)格(ge)信(xin)號失靈；同時(shi)由于碳(tan)排(pai)放被物化(hua)(hua)為(wei)了(le)(le)積分(fen)，流(liu)通范圍就被框定在了(le)(le)車(che)企(qi)(qi)之(zhi)間，較(jiao)大程度(du)上限制(zhi)了(le)(le)積分(fen)的(de)流(liu)動性(xing)，同樣(yang)限制(zhi)了(le)(le)市場(chang)的(de)有(you)效(xiao)性(xing)。因(yin)此(ci)應嘗試推進“雙積分(fen)”交(jiao)易與(yu)碳(tan)交(jiao)易并軌，解決其市場(chang)的(de)有(you)效(xiao)性(xing)問題，以市場(chang)化(hua)(hua)手段促進汽車(che)行業(ye)(ye)完成能(neng)源革命(ming)性(xing)轉(zhuan)型。

　　但是將“雙積分”交易(yi)與碳(tan)(tan)交易(yi)并軌(gui)仍有(you)較大的(de)難度。其(qi)難度主要體現(xian)在積分與碳(tan)(tan)排(pai)(pai)放值的(de)換算(suan)上：積分更以結果為導(dao)向(xiang)，碳(tan)(tan)排(pai)(pai)放是以根源(yuan)為導(dao)向(xiang)，這兩種指(zhi)標之間的(de)換算(suan)就會導(dao)致其(qi)中(zhong)的(de)各部(bu)門協調與管(guan)理(li)成(cheng)本極大，并軌(gui)改革初期(qi)難免(mian)產生(sheng)各種“排(pai)(pai)異反(fan)應”，需要監(jian)管(guan)部(bu)門進(jin)行(xing)大量的(de)管(guan)理(li)實(shi)踐(jian)，與市場進(jin)行(xing)磨合。

　　（2）為節能減排企業形成正激勵，建議加大CCERs抵扣CEAs力度

　　當前碳交易主陣地——配額市場（CEA市場）僅納入重點排放單位名單的企業，即高排放企業。由(you)于(yu)國家(jia)(jia)每(mei)年(nian)僅根(gen)據(ju)各(ge)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)情(qing)況向(xiang)納(na)入重點排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)單(dan)位名單(dan)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，即高(gao)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，分(fen)發(fa)碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)配(pei)額(e)，因此(ci)碳(tan)(tan)配(pei)額(e)可(ke)以(yi)在(zai)這些(xie)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)中(zhong)進行交(jiao)(jiao)易。若(ruo)(ruo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)最(zui)終年(nian)二(er)氧(yang)化碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)量(liang)(liang)少(shao)于(yu)國家(jia)(jia)給(gei)予其的(de)(de)碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)配(pei)額(e)，則(ze)盈余的(de)(de)碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)配(pei)額(e)可(ke)以(yi)作為商(shang)品出售；若(ruo)(ruo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)最(zui)終年(nian)二(er)氧(yang)化碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)量(liang)(liang)多于(yu)國家(jia)(jia)給(gei)予其的(de)(de)碳(tan)(tan)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)配(pei)額(e)，則(ze)短(duan)缺的(de)(de)二(er)氧(yang)化碳(tan)(tan)配(pei)額(e)則(ze)必須要從全國性碳(tan)(tan)交(jiao)(jiao)易市場中(zhong)進行購買(mai)。這樣一來，碳(tan)(tan)市場中(zhong)僅涉及高(gao)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，僅對高(gao)排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)并減排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)進行了正向(xiang)激勵，并未(wei)對低排(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)進行獎勵。

　　為盡快推動各類企業發揮主觀能動性，呼應節能減排號召，建議加大CCERs抵扣CEAs力度，為節能減排企業形成正激勵。若依靠強制性的配(pei)額市場，則(ze)只(zhi)能(neng)鞭策(ce)高排(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)減(jian)排(pai)，并沒有(you)對低排(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)進行“獎(jiang)勵”，不(bu)能(neng)激起節(jie)(jie)能(neng)減(jian)排(pai)行業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)減(jian)少(shao)碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)的主觀能(neng)動性。而自愿(yuan)減(jian)排(pai)交(jiao)易（CCER）市場上(shang)和(he)強制性的配(pei)額（CEA）市場略有(you)不(bu)同。具有(you)低碳(tan)屬性的企(qi)業(ye)(ye)(ye)可以(yi)向相(xiang)關部門遞交(jiao)自愿(yuan)減(jian)排(pai)交(jiao)易申(shen)請(qing)，將公(gong)司內(nei)部項目(mu)(mu)申(shen)報為(wei)(wei)(wei)CCER項目(mu)(mu)。一旦成功(gong)申(shen)請(qing)下CCER項目(mu)(mu)，則(ze)可以(yi)獲得(de)中國核證(zheng)減(jian)排(pai)量(liang)（CCERs）。核證(zheng)減(jian)排(pai)量(liang)（CCERs）可以(yi)用于抵(di)消(xiao)其不(bu)超過(guo)5%的二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)排(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)量(liang)。如(ru)今我國七大市場中換算方(fang)式均為(wei)(wei)(wei)1單位核證(zheng)減(jian)排(pai)量(liang)（CCERs）可抵(di)消(xiao)1噸二(er)氧(yang)(yang)化(hua)碳(tan)當量(liang)的排(pai)放(fang)(fang)(fang)(fang)量(liang)。由(you)此以(yi)來，節(jie)(jie)能(neng)減(jian)排(pai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)便可以(yi)通過(guo)這“5%”的市場份額參與到碳(tan)市場之中。因此為(wei)(wei)(wei)了喚起企(qi)業(ye)(ye)(ye)節(jie)(jie)能(neng)減(jian)排(pai)熱(re)情，應加大CCERs抵(di)扣CEAs力度，為(wei)(wei)(wei)節(jie)(jie)能(neng)減(jian)排(pai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)形(xing)成正激勵，鼓勵更多(duo)企(qi)業(ye)(ye)(ye)參與到節(jie)(jie)能(neng)環保事業(ye)(ye)(ye)，為(wei)(wei)(wei)實現“30·60”目(mu)(mu)標助力。