據(ju)水泥人(ren)網信息中(zhong)心數(shu)據(ju)，2022年(nian)春節假期(qi)剛過，兩大水泥消費(fei)核心市(shi)場(chang)，長(chang)三角和珠三角就迎來第(di)一波熟(shu)料價格上漲。

江蘇、安徽沿江熟料價格較30日漲30元-50元/噸，主流品牌熟料報400-430元/噸，調漲后熟料價格較去年同期高出80-100元/噸。2月9日起廣東省內部分企業通知熟料價格上調15-30元/噸，報價335-350元/噸。與此同時，山東出臺政策，3.2米及以下水泥磨機須于2022年年底前全部關停退出。#水泥#

水泥(ni)工(gong)業是碳排放的主要組成部分，也是建筑材料工(gong)業實(shi)現碳達峰的關鍵(jian)產業。

據2020 年度中國建(jian)(jian)筑(zhu)材料(liao)(liao)工(gong)業碳(tan)排(pai)放報告，我國建(jian)(jian)筑(zhu)材料(liao)(liao)工(gong)業2020年二(er)氧化(hua)碳(tan)排(pai)放14.8億(yi)噸(dun)(dun)，建(jian)(jian)筑(zhu)材料(liao)(liao)工(gong)業的(de)電力(li)消(xiao)耗間(jian)(jian)接折算約(yue)合1.7億(yi)噸(dun)(dun)二(er)氧化(hua)碳(tan)當(dang)量，其(qi)中水(shui)(shui)泥工(gong)業二(er)氧化(hua)碳(tan)排(pai)放12.3億(yi)噸(dun)(dun)，同(tong)比(bi)上升1.8%，占建(jian)(jian)材行業二(er)氧化(hua)碳(tan)總排(pai)放比(bi)例約(yue)83.11%，水(shui)(shui)泥工(gong)業的(de)電力(li)消(xiao)耗可間(jian)(jian)接折算約(yue)合8955萬噸(dun)(dun)二(er)氧化(hua)碳(tan)當(dang)量，占建(jian)(jian)材工(gong)業電力(li)消(xiao)耗碳(tan)排(pai)放比(bi)例約(yue)52.68%。

在(zai)“雙(shuang)碳(tan)”（2030年碳(tan)達峰，2060年碳(tan)中和）目(mu)標下，政府對(dui)能耗(hao)管控的收緊(jin)幅度大于以(yi)往，高耗(hao)能行業的產量受到限(xian)制(zhi)。

持續推(tui)動的節(jie)能(neng)減碳(tan)政策有利于推(tui)動水泥廠商(shang)節(jie)能(neng)減碳(tan)，優化行業供(gong)給格局，提升龍頭行業的競爭優勢。

水泥產業鏈

水泥是重要的建筑(zhu)原料，行業(ye)(ye)產業(ye)(ye)鏈較短。

水(shui)泥(ni)的(de)上游原材料(liao)是石灰(hui)石，石灰(hui)石等原材料(liao)占比在17%左右；燃料(liao)和(he)動(dong)力是煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)和(he)電(dian)力，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)和(he)電(dian)力占到了成本的(de)55%左右，由于(yu)電(dian)力和(he)原材料(liao)價格相對穩定(ding)。煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)價格市場化，影響水(shui)泥(ni)的(de)生產成本波(bo)動(dong)性大。

產(chan)(chan)業鏈下游(you)(you)進一步延伸可以將水(shui)泥(ni)與骨料及其他(ta)添(tian)加劑合用(yong)以生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)混凝(ning)土(tu)，同時也可以利用(yong)水(shui)泥(ni)窯(yao)在生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)水(shui)泥(ni)過程中產(chan)(chan)生(sheng)(sheng)的(de)高(gao)溫(wen)來協同處理危險廢(fei)物(wu)、生(sheng)(sheng)活垃圾(ji)等固體廢(fei)物(wu)。下游(you)(you)企業有相對較強的(de)溢(yi)價(jia)能力，并能夠(gou)根據供需情況靈活調節價(jia)格。

資料來源：光(guang)大證券

從(cong)水泥(ni)熟料產能(neng)集(ji)中度方(fang)面看，2011年(nian)-2020年(nian)，水泥(ni)行(xing)業CR10從(cong)40%提升至57%，行(xing)業集(ji)中度整體提升。

行(xing)業集中度(du)提升的趨勢延續(xu)，頭部企業利用并購重(zhong)組(zu)等(deng)方式(shi)增強自(zi)身競爭力，行(xing)業格(ge)局得以(yi)優化(hua)。

2021年(nian)，天山股份收購中(zhong)聯水(shui)泥(ni)、南(nan)方水(shui)泥(ni)、西南(nan)水(shui)泥(ni)、中(zhong)材水(shui)泥(ni)股權，重(zhong)組完成后公司(si)熟料產能進一步上升，躋身(shen)水(shui)泥(ni)行業龍頭。

2021年10月，海螺水泥舉牌(pai)亞泰(tai)集(ji)團(tuan)收購其5%的股份，亞泰(tai)集(ji)團(tuan)在東(dong)北(bei)地(di)區(qu)有(you)較大的水泥基(ji)地(di)，此次舉牌(pai)有(you)利于海螺水泥完善國內業務布(bu)局(ju)。

水泥(ni)行業的資產重組進行地如火如荼，整體行業集(ji)中度在提升，這(zhe)將有利于進一步強化行業協同(tong)和自(zi)發(fa)性限產。

水泥(ni)具體制備過程主要分為“研磨(mo)(mo)-煅燒(shao)-粉末(mo)”三階(jie)段(duan)：第一(yi)階(jie)段(duan)是石(shi)灰石(shi)、粘土(tu)、鐵質原(yuan)料等原(yuan)材料按比例混合粉磨(mo)(mo)得到生(sheng)料；第二階(jie)段(duan)是生(sheng)料煅燒(shao)至(zhi)部分或(huo)全部熔融之后，冷(leng)卻得到熟(shu)料；第三階(jie)段(duan)是熟(shu)料與石(shi)膏、輔助原(yuan)料混合粉磨(mo)(mo)得到水泥(ni)成品。

水泥行業(ye)的碳排放主(zhu)要來源(yuan)于水泥熟(shu)(shu)料的生(sheng)(sheng)產(chan)過程(cheng)，這一過程(cheng)中作(zuo)為原料的石灰石、黏土和其他雜質(zhi)會先被研磨(mo)成粉末，之(zhi)后送入鍋爐中高溫煅燒，而原料當(dang)中的大量(liang)碳元素(su)會在整(zheng)個(ge)熟(shu)(shu)料生(sheng)(sheng)產(chan)過程(cheng)中與氧結合，釋(shi)放出二氧化(hua)碳。

從(cong)爐溫加熱到爐內煅燒，水泥熟料生產過(guo)程導致的碳排(pai)放占(zhan)據了整(zheng)個(ge)水泥行業排(pai)放量(liang)的90%以上。

中(zhong)期(qi)來(lai)看(kan)，水泥(ni)行業或優先(xian)被納入(ru)碳排放權市場交易(yi)，倒逼排放成本(ben)較高的企業壓縮產(chan)量，或政策(ce)限(xian)制新(xin)增產(chan)能更為(wei)嚴(yan)格(ge)。長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)，隨著技(ji)術的不斷進步及推廣，碳捕捉(zhuo)技(ji)術或能有(you)效(xiao)降(jiang)低石灰石的碳排放量。