7月11日下午，習(xi)近平總書(shu)記主持(chi)召開中(zhong)央全(quan)面(mian)深化改(gai)革(ge)委員會(hui)第二次會(hui)議。會(hui)議審議通過(guo)了《關(guan)于推動能耗雙控逐步轉向碳排放雙控的(de)意見(jian)》等文件。

　　黨的(de)(de)(de)(de)二十大報(bao)告中，將人與自然和諧共生的(de)(de)(de)(de)現代化作(zuo)為中國式(shi)現代化的(de)(de)(de)(de)重要(yao)特征，并(bing)強調要(yao)“加快發展方式(shi)綠色(se)轉(zhuan)型(xing)”，將推動經濟社會(hui)發展綠色(se)化、低碳化作(zuo)為實現高質量(liang)發展的(de)(de)(de)(de)關鍵(jian)環節(jie)。當前我國生態文(wen)明建設已進(jin)入以(yi)(yi)降碳為重點(dian)戰略方向的(de)(de)(de)(de)關鍵(jian)時期，隨著(zhu)“碳達峰碳中和”目標的(de)(de)(de)(de)提出(chu)，以(yi)(yi)及從能耗雙控逐步轉(zhuan)向碳排放總量(liang)和強度(du)雙控制度(du)，這將是一場經濟社會(hui)的(de)(de)(de)(de)系統性變革，不僅需(xu)要(yao)治理能力(li)和體系的(de)(de)(de)(de)升(sheng)級(ji)，更需(xu)要(yao)大量(liang)資金的(de)(de)(de)(de)投入。

　　轉型金融為降碳轉型活動提供配套服務

　　自“雙(shuang)碳”目(mu)標提出后，多(duo)家機構對該過程(cheng)所需資金(jin)進(jin)行了(le)估計，其資金(jin)需求量多(duo)在14萬億—22萬億元左右，其中部分資金為(wei)高(gao)碳企(qi)業進(jin)行低碳轉型融(rong)(rong)(rong)資需求(qiu)，僅依(yi)靠政府(fu)財政投入顯然無(wu)法(fa)滿足需求(qiu)，需要(yao)金融(rong)(rong)(rong)機構、社(she)會投資等積(ji)極參與，由此綠色(se)金融(rong)(rong)(rong)、轉型金融(rong)(rong)(rong)、可持續金融(rong)(rong)(rong)等金融(rong)(rong)(rong)創新理(li)念和創新產品應運而生。

　　自2016年綠色(se)金融(rong)(rong)(rong)成為全球共識以來，我國綠色(se)信貸和綠色(se)債券(quan)快速發展，但(dan)目前的綠色(se)金融(rong)(rong)(rong)體(ti)系僅局限于支(zhi)持符合(he)“純粹”綠色(se)標(biao)準項目的投融(rong)(rong)(rong)資活動，對有低碳(tan)轉型意愿(yuan)的高碳(tan)企業等“棕色(se)”項目很難獲得資金支(zhi)持。對此，由中美兩國共同主持的g20可持續金融工作組于2022年11月(yue)在g20領導人峰會上正式發(fa)布《g20轉型(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)框架》，引導各成員的金(jin)(jin)融(rong)(rong)監管部(bu)門(men)建(jian)立轉型(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)政策，旨在推動金(jin)(jin)融(rong)(rong)支持高碳(tan)排放(fang)行(xing)業向(xiang)綠色低碳(tan)轉型(xing)。我國許多銀(yin)行(xing)、保(bao)險公司、券商機構(gou)等相(xiang)繼開展了轉型(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)的業務(wu)。例如(ru)，2021年(nian)4月，中國(guo)銀行(xing)間(jian)市場交易商協(xie)會發布了國(guo)內首批(pi)可持續發展掛鉤債券，工商銀行(xing)、國(guo)開行(xing)等十(shi)余家金融機構作為主(zhu)承(cheng)銷(xiao)商積(ji)極進行(xing)市場推(tui)介(jie)。截至2022年10月，我國可持續發展掛鉤(gou)債(zhai)券規(gui)模已超700億元，轉(zhuan)型貼標債券規模超300億元。在日前舉行(xing)的(de)首屆國際碳(tan)中(zhong)和博(bo)覽會綠色金(jin)融(rong)平行(xing)論壇上，上海金(jin)融(rong)監管(guan)部(bu)門(men)也透露正在探索制定具有地方特(te)色的(de)轉(zhuan)型(xing)金(jin)融(rong)目(mu)錄，多家銀行(xing)將(jiang)參與相關標準的(de)制定，持續為降碳(tan)轉(zhuan)型(xing)活(huo)動(dong)提供配套金(jin)融(rong)服務。

　　實施轉型金融應處理好四組關系

　　雖然已有(you)不少(shao)探索(suo)，但從(cong)轉型金(jin)融(rong)實踐分析，為更(geng)好(hao)發揮轉型金(jin)融(rong)功能，有(you)必要處理好(hao)以下(xia)四組(zu)關(guan)系。

　　首先，處理(li)好(hao)轉型金融標準(zhun)中“變”與“不變”的關系。我國(guo)的(de)綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)金(jin)融(rong)執行(xing)(xing)(xing)(xing)標(biao)準(zhun)(zhun)是以(yi)(yi)國(guo)家發展改(gai)革委發布(bu)的(de)《綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)產(chan)業(ye)(ye)(ye)指(zhi)導目(mu)(mu)錄(lu)》（以(yi)(yi)下簡(jian)稱《目(mu)(mu)錄(lu)》）為(wei)(wei)依據的(de)，《目(mu)(mu)錄(lu)》范圍內的(de)產(chan)業(ye)(ye)(ye)屬于(yu)綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)產(chan)業(ye)(ye)(ye)，可以(yi)(yi)獲得(de)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)金(jin)融(rong)信貸或者(zhe)發行(xing)(xing)(xing)(xing)綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)債券。但隨(sui)著生產(chan)技術和工藝(yi)的(de)不斷(duan)迭(die)代，綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)產(chan)業(ye)(ye)(ye)本身的(de)界定范圍也在不斷(duan)延(yan)伸(shen)和改(gai)變，特別是中小企業(ye)(ye)(ye)自主的(de)節(jie)能(neng)行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)(wei)更是日(ri)益廣泛而(er)無(wu)法(fa)(fa)及時納(na)入(ru)標(biao)準(zhun)(zhun)，這種(zhong)不斷(duan)升級的(de)轉(zhuan)型行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)(wei)將導致國(guo)家發布(bu)的(de)目(mu)(mu)錄(lu)標(biao)準(zhun)(zhun)跟(gen)不上(shang)現實的(de)變化。此外，部分金(jin)融(rong)機構限(xian)于(yu)專業(ye)(ye)(ye)知識(shi)不足(zu)，無(wu)法(fa)(fa)識(shi)別企業(ye)(ye)(ye)的(de)轉(zhuan)型方案是否(fou)科學可信，更加無(wu)法(fa)(fa)對未納(na)入(ru)標(biao)準(zhun)(zhun)的(de)項目(mu)(mu)進行(xing)(xing)(xing)(xing)支持。目(mu)(mu)前國(guo)家發展改(gai)革委已發布(bu)《綠(lv)(lv)(lv)色(se)(se)產(chan)業(ye)(ye)(ye)指(zhi)導目(mu)(mu)錄(lu)（2023年版(ban)）》的(de)征求意見稿，對綠色產(chan)業的(de)分類和定義都有明顯的(de)調整和補充，增加了煤電機組節(jie)能(neng)(neng)改(gai)造、綠色數(shu)據中心(xin)建(jian)設和數(shu)據中心(xin)節(jie)能(neng)(neng)改(gai)造等類型(xing)，顯示了轉(zhuan)型(xing)標準不斷變化的(de)信號。可以說(shuo)，轉(zhuan)型(xing)金融(rong)依據的(de)標準必定會(hui)伴(ban)隨(sui)整個(ge)轉(zhuan)型(xing)過程，目錄標準的(de)“變化”將是常態現象。同時，對于低碳甚至零(ling)碳的(de)環境(jing)效益(yi)目標要保持“不變”，轉(zhuan)型(xing)金融(rong)產(chan)品(pin)要與轉(zhuan)型(xing)效果掛(gua)鉤，產(chan)生了什么(me)樣(yang)的(de)減碳效益(yi)才(cai)(cai)匹配什么(me)樣(yang)的(de)資(zi)金支持，減碳效益(yi)標準至少應該符合(he)國(guo)家(jia)標桿的(de)水(shui)平，甚至國(guo)際先進水(shui)平，才(cai)(cai)能(neng)(neng)使錢用在刀刃上，能(neng)(neng)夠(gou)真正產(chan)生環境(jing)效益(yi)。

　　其次，處理好(hao)轉型金融支(zhi)持“行為”和(he)“結果(guo)”的(de)關(guan)系。由于轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)是(shi)針對(dui)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)過(guo)程(cheng)的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)工具，而轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)過(guo)程(cheng)本身就(jiu)涵(han)蓋行(xing)為(wei)和結(jie)果(guo)(guo)等內涵(han)，因此金(jin)(jin)融(rong)機構在(zai)判斷(duan)(duan)是(shi)否屬于“轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)”時(shi)應采用全(quan)生命(ming)周(zhou)期的(de)(de)(de)(de)視角(jiao)(jiao)。例如，當(dang)前轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)情景(jing)中既包(bao)括產業鏈中“鏈主(zhu)”帶動(dong)的(de)(de)(de)(de)上(shang)下游協同轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)，也(ye)包(bao)括服(fu)(fu)(fu)務應用場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)景(jing)的(de)(de)(de)(de)數(shu)字化(hua)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)。前者屬于企業主(zhu)體或(huo)行(xing)業進行(xing)節能(neng)(neng)降(jiang)碳(tan)(tan)(tan)改造，涉及高(gao)碳(tan)(tan)(tan)行(xing)為(wei)向低碳(tan)(tan)(tan)行(xing)為(wei)的(de)(de)(de)(de)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)；后者則是(shi)通(tong)過(guo)對(dui)設備智能(neng)(neng)化(hua)改造和場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)景(jing)數(shu)字化(hua)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)，提(ti)升(sheng)終(zhong)端的(de)(de)(de)(de)算力和服(fu)(fu)(fu)務效(xiao)(xiao)率，實現自身改造外(wai)的(de)(de)(de)(de)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)景(jing)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)，從(cong)結(jie)果(guo)(guo)看，也(ye)許服(fu)(fu)(fu)務的(de)(de)(de)(de)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)景(jing)越多，節能(neng)(neng)降(jiang)碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)綜合效(xiao)(xiao)率越高(gao)。這(zhe)就(jiu)突破(po)了以往通(tong)過(guo)標準“一刀切”的(de)(de)(de)(de)劃分規則。金(jin)(jin)融(rong)機構在(zai)支持企業或(huo)項目(mu)時(shi)，不能(neng)(neng)僅通(tong)過(guo)有無(wu)“純粹(cui)”的(de)(de)(de)(de)節能(neng)(neng)降(jiang)碳(tan)(tan)(tan)行(xing)為(wei)來判斷(duan)(duan)是(shi)否支持，而是(shi)要以更加廣闊的(de)(de)(de)(de)視角(jiao)(jiao)，從(cong)應用場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)景(jing)的(de)(de)(de)(de)服(fu)(fu)(fu)務功能(neng)(neng)和服(fu)(fu)(fu)務效(xiao)(xiao)果(guo)(guo)等方(fang)面來綜合判斷(duan)(duan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)效(xiao)(xiao)果(guo)(guo)。這(zhe)樣也(ye)能(neng)(neng)鼓勵并(bing)幫助中小(xiao)企業不斷(duan)(duan)創新，開展大(da)量(liang)散小(xiao)的(de)(de)(de)(de)減碳(tan)(tan)(tan)活(huo)動(dong)。

　　第(di)三，處理好轉型(xing)金融過程中“整體(ti)”和“局(ju)部”的(de)關系。按照(zhao)綠(lv)色(se)金(jin)(jin)融(rong)的(de)(de)支(zhi)(zhi)持標準(zhun)，傳統的(de)(de)煤電改造、煤基能(neng)源項目無法得到(dao)綠(lv)色(se)金(jin)(jin)融(rong)的(de)(de)支(zhi)(zhi)持，這將造成一(yi)些產業(ye)轉型(xing)因資金(jin)(jin)缺(que)位(wei)而(er)停滯。而(er)轉型(xing)金(jin)(jin)融(rong)將有效補充綠(lv)色(se)金(jin)(jin)融(rong)支(zhi)(zhi)持的(de)(de)范圍(wei)，實現經濟社會各行業(ye)較為全面的(de)(de)轉型(xing)。但根據國家發布的(de)(de)《2030年碳(tan)達峰行(xing)(xing)動方案》，轉(zhuan)型過程仍然存在需(xu)要(yao)聚焦的領域，轉(zhuan)型金融可以優先聚焦方案中(zhong)(zhong)重點提及的電力、鋼鐵、建材(cai)、石化、有色(se)金屬(shu)等五大重點行(xing)(xing)業，圍繞上述行(xing)(xing)業中(zhong)(zhong)的能(neng)源清潔化、原料減量化、低碳(tan)技術創(chuang)新(xin)、碳(tan)捕集能(neng)力開發、廢材(cai)與熱能(neng)回收等項(xiang)目(mu)建立轉(zhuan)型支持目(mu)錄，并確保該目(mu)錄下的行(xing)(xing)業轉(zhuan)型路徑已在政(zheng)府和(he)監管(guan)層面達成(cheng)共識。

　　第(di)四，處(chu)理好轉型金融過程中“政(zheng)府(fu)”與“市場(chang)”的(de)關系(xi)。推(tui)動轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融發展(zhan)，主體(ti)是金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)和企業，但(dan)“政府端(duan)”也(ye)需要發揮政策標準制(zhi)定者的(de)(de)(de)功能，通過制(zhi)定出臺轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融框架(jia)及實施(shi)方案，厘清轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融服(fu)務界限，給予金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)運用轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融工(gong)(gong)具的(de)(de)(de)明確依據。同(tong)(tong)時，政府還要公開轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)項(xiang)(xiang)目(mu)、轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)技術(shu)、轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)工(gong)(gong)藝等相關(guan)信息(xi)，搭建綠色發展(zhan)數(shu)據的(de)(de)(de)共享平臺，提(ti)供金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)篩(shai)選項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)信息(xi)；對于技術(shu)水平、減排潛力不同(tong)(tong)的(de)(de)(de)行(xing)(xing)業設置(zhi)差(cha)異化的(de)(de)(de)門(men)檻指標，引入動態調(diao)整機(ji)制(zhi)，逐步建立(li)適用于我國(guo)的(de)(de)(de)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融支(zhi)持(chi)體(ti)系，最大限度通過金(jin)(jin)融手段調(diao)動各行(xing)(xing)業轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)行(xing)(xing)動積(ji)極性，推(tui)動指導轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)市(shi)場主體(ti)定期披(pi)露其(qi)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)進(jin)展(zhan)，形成(cheng)常態化信息(xi)披(pi)露機(ji)制(zhi)。而(er)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融的(de)(de)(de)“市(shi)場端(duan)”需要創新(xin)形成(cheng)金(jin)(jin)融產(chan)品(pin)增值的(de)(de)(de)自循(xun)環模式，讓轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融支(zhi)持(chi)的(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)或資產(chan)能夠可持(chi)續運行(xing)(xing)，讓社會認同(tong)(tong)節能減碳的(de)(de)(de)效益，使得轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)成(cheng)本向生產(chan)端(duan)或消費端(duan)傳遞，進(jin)而(er)提(ti)升金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)積(ji)極性，提(ti)高轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)資金(jin)(jin)的(de)(de)(de)使用效率。