今天，央行公(gong)布了(le)最新的(de)LPR：1年(nian)期LPR為3.45%，較上月下降10個(ge)基點(dian)，5年(nian)期以上暫時不變。什么是LPR？如(ru)何看待這次下降？

　　首(shou)先，LPR雖然(ran)是(shi)央(yang)行(xing)(xing)公布，但它的(de)價(jia)格可不是(shi)央(yang)行(xing)(xing)定的(de)，它是(shi)由18家(jia)具有(you)代表(biao)性商業銀行(xing)(xing)，比如工(gong)農中建交等(deng)等(deng)報價(jia)算出來(lai)的(de)。每(mei)個(ge)(ge)(ge)月提交一次(ci)給央(yang)行(xing)(xing)，央(yang)行(xing)(xing)去(qu)掉一個(ge)(ge)(ge)最高價(jia)，去(qu)掉一個(ge)(ge)(ge)最低價(jia)，把(ba)剩余(yu)的(de)報價(jia)計(ji)算出平均數，就(jiu)是(shi)這個(ge)(ge)(ge)月的(de)LPR了。一句話：每(mei)月公布的(de)LPR就(jiu)是(shi)為銀行(xing)(xing)貸款(kuan)提供定價(jia)參考(kao)的(de)。

　　LPR分為(wei)1年期和5年期以(yi)上兩種。1年期多和企業貸款利(li)(li)率(lv)有關，5年期以(yi)上多和居民的(de)房貸利(li)(li)率(lv)有關。

　　本(ben)月1年期LPR下降10個基(ji)點(dian)，而5年期以上按(an)兵不(bu)動，呈現非對稱(cheng)下降，我們應(ying)該(gai)如何理解？

　　從節點看，這(zhe)是(shi)LPR在6月下(xia)降10個(ge)基點之后，1年(nian)期(qi)LPR三個(ge)月內(nei)第二(er)次下(xia)降，這(zhe)將明顯降低(di)企業(ye)融(rong)資(zi)成本，表(biao)明貨幣政策(ce)加大逆周期(qi)調(diao)節、助力(li)經濟加快恢(hui)復。

　　從幅度看，1年(nian)期(qi)LPR下降10個基點符合預期(qi)，5年(nian)期(qi)以(yi)上LPR不(bu)變雖低于(yu)預期(qi)，卻也有客觀(guan)原因，為(wei)什么(me)？上周五三個金(jin)融(rong)管理(li)(li)部(bu)門召開會議，會上明確(que)要(yao)求“統籌考慮增(zeng)(zeng)(zeng)量、存(cun)(cun)量及(ji)其(qi)他金(jin)融(rong)產品價(jia)格關(guan)系”。簡單說就是，商(shang)業(ye)銀(yin)行要(yao)正視(shi)存(cun)(cun)量房(fang)貸與新增(zeng)(zeng)(zeng)房(fang)貸利(li)差(cha)(cha)過大的(de)(de)問題。在招聯(lian)首席研(yan)究(jiu)員、復旦大學金(jin)融(rong)研(yan)究(jiu)院研(yan)究(jiu)員董(dong)希淼看來，在金(jin)融(rong)管理(li)(li)部(bu)門多次表態之后(hou)，預計利(li)率偏高的(de)(de)存(cun)(cun)款房(fang)貸利(li)率調(diao)整(zheng)方案將加快出(chu)臺(tai)。因此在這(zhe)種情況下，本月5年(nian)期(qi)以(yi)上LPR暫時保持不(bu)變，這(zhe)也可讓(rang)商(shang)業(ye)銀(yin)行穩定(ding)息(xi)差(cha)(cha)水平，保持利(li)潤合理(li)(li)增(zeng)(zeng)(zeng)長，從而(er)增(zeng)(zeng)(zeng)強(qiang)支持服務實體經濟的(de)(de)持續性(xing)和高質量發展(zhan)的(de)(de)穩健性(xing)。