近日，新(xin)能(neng)源賽道出現反彈，光(guang)伏產業、BC電(dian)池概念(nian)等方向領漲，部分龍(long)頭企業在BC電(dian)池技術(shu)領域取得重大突破(po)，引起(qi)市(shi)場關注(zhu)。隨著(zhu)新(xin)能(neng)源行(xing)業龍(long)頭企業估值性(xing)價比(bi)凸(tu)顯(xian)，不少投資者熱(re)議行(xing)情拐點是否已然來(lai)臨。

　　多位(wei)基(ji)金(jin)人士(shi)表示，新能(neng)源(yuan)賽道當下的主要問題是(shi)總體(ti)產(chan)能(neng)過剩，并(bing)且現有(you)產(chan)能(neng)同質化嚴重，但(dan)隨著行(xing)業(ye)劣質產(chan)能(neng)加速出清，優質產(chan)能(neng)占(zhan)比迅速提高，明年二(er)季(ji)度有(you)望(wang)迎來行(xing)業(ye)景(jing)氣度上行(xing)。

　　光伏產業鏈(lian)觸底反彈(dan)

　　12月26日，同花(hua)順數據(ju)顯示，盡管光伏產(chan)業(ye)指數小幅走(zou)軟，但德業(ye)股(gu)(gu)份、固(gu)德威、禾邁股(gu)(gu)份等個(ge)股(gu)(gu)強(qiang)(qiang)勢走(zou)高。德業(ye)股(gu)(gu)份近(jin)八個(ge)交易日大(da)漲(zhang)(zhang)近(jin)46%，固(gu)德威、禾邁股(gu)(gu)份一周內(nei)均上漲(zhang)(zhang)超25%，成(cheng)為該(gai)板塊強(qiang)(qiang)勢反彈的(de)佼佼者。

　　一(yi)些(xie)公募基金(jin)四季(ji)度以(yi)來積極布局光伏(fu)產(chan)業(ye)鏈，收獲頗豐。例如(ru)，劉格菘管理(li)的廣(guang)發小盤成長新進358.41萬股德業(ye)股份(fen)，一(yi)舉成為該公司第三(san)大流(liu)通股東。

　　作為公募(mu)基(ji)(ji)金青(qing)睞(lai)的重倉股(gu)之一(yi)，光(guang)伏行業龍(long)頭隆(long)基(ji)(ji)綠(lv)能近期股(gu)價有所(suo)提振。該公司近日稱，經(jing)德國哈梅林太(tai)陽(yang)能研究(jiu)所(suo)權威(wei)認證(zheng)報告，其自主研發的背(bei)接觸晶硅異(yi)質結太(tai)陽(yang)電池，利(li)用(yong)全激光(guang)圖形(xing)化可量產制(zhi)程工藝獲得27.09%的電池轉換效率(lv)，創造(zao)單結晶硅太(tai)陽(yang)能電池效率(lv)的新世界紀錄。

　　安爵資(zi)產(chan)(chan)董事長劉(liu)巖表示(shi)，隆基綠能(neng)在(zai)BC電(dian)池技術上取得的突破性(xing)進(jin)展，顯(xian)著(zhu)提升了硅太陽能(neng)電(dian)池的效率，進(jin)一步增(zeng)強了光伏(fu)產(chan)(chan)品(pin)的性(xing)能(neng)和競爭力(li)，擴(kuo)大(da)了中國在(zai)全(quan)球(qiu)光伏(fu)領域的影響力(li)。

　　排排網財富研究部副總監劉有華認(ren)為，11月份光伏(fu)組件同比和環比的(de)(de)出口數據均明(ming)(ming)顯改善(shan)，有助于提振市(shi)場(chang)對(dui)于光伏(fu)產業(ye)鏈的(de)(de)信心，海外(wai)出貨改善(shan)預示(shi)著明(ming)(ming)年一季度的(de)(de)庫存去化將結束，需求端的(de)(de)壓(ya)制因(yin)素會(hui)明(ming)(ming)顯減弱，這對(dui)明(ming)(ming)年二(er)季度的(de)(de)行情較為有利。

　　需求(qiu)將保持旺盛(sheng)態(tai)勢

　　根據(ju)國家(jia)能源局數(shu)據(ju)統計(ji)，今(jin)年前(qian)三季度，我(wo)國光(guang)(guang)伏(fu)新增(zeng)裝(zhuang)(zhuang)機(ji)(ji)12894萬(wan)千(qian)瓦(wa)，同比增(zeng)長145%，其中(zhong)集中(zhong)式光(guang)(guang)伏(fu)新增(zeng)裝(zhuang)(zhuang)機(ji)(ji)6180萬(wan)千(qian)瓦(wa)，分布式光(guang)(guang)伏(fu)新增(zeng)裝(zhuang)(zhuang)機(ji)(ji)6714萬(wan)千(qian)瓦(wa)。全國光(guang)(guang)伏(fu)發電裝(zhuang)(zhuang)機(ji)(ji)容(rong)量(liang)達到(dao)5.2億千(qian)瓦(wa)，全國光(guang)(guang)伏(fu)發電量(liang)4369億千(qian)瓦(wa)時，同比增(zeng)長33%。

　　劉有華(hua)表示(shi)，今年(nian)(nian)(nian)光(guang)伏(fu)新增(zeng)裝(zhuang)機(ji)規模高速增(zeng)長(chang)，需(xu)求(qiu)顯著好于預期，預計四季度(du)裝(zhuang)機(ji)將超過(guo)6000萬(wan)千(qian)瓦(wa)，全年(nian)(nian)(nian)將有望達(da)到(dao)18900萬(wan)千(qian)瓦(wa)。不(bu)過(guo)，今年(nian)(nian)(nian)作為(wei)光(guang)伏(fu)行業(ye)擴產(chan)較快的一年(nian)(nian)(nian)，產(chan)能的快速擴張也導致(zhi)價格承壓、業(ye)績下(xia)降(jiang)，導致(zhi)不(bu)少(shao)公(gong)司股價走勢(shi)疲軟(ruan)。預計明年(nian)(nian)(nian)全球光(guang)伏(fu)裝(zhuang)機(ji)規模增(zeng)速有望達(da)到(dao)20%，光(guang)伏(fu)需(xu)求(qiu)仍保持旺盛態勢(shi)。

　　正圓投(tou)資也(ye)表示，產能過剩是行業(ye)價格“內(nei)卷”主要原因，因為供給端釋(shi)放速度(du)過快，產業(ye)鏈(lian)業(ye)績呈現季度(du)下降趨(qu)勢，其中硅(gui)料環(huan)節環(huan)比數據下降較多(duo)，硅(gui)片(pian)和一體化組件企業(ye)的收入和盈(ying)利均承受壓力。

　　賽道拐點或來臨

　　業(ye)(ye)內人士稱，新(xin)能(neng)(neng)源成為我國經濟高(gao)質量發(fa)展的重要戰略選(xuan)擇，擁(yong)有長期且巨大的發(fa)展潛力，但該行業(ye)(ye)當前產能(neng)(neng)嚴重過剩導致相關企業(ye)(ye)股價走(zou)勢持續(xu)疲軟。

　　正圓投資表(biao)示，隨著行業(ye)進入(ru)寒(han)冬，頭(tou)尾企(qi)業(ye)成本效率差(cha)距(ju)都非(fei)常明顯，每個環節里相(xiang)對落(luo)后(hou)的(de)產能劣勢都會被(bei)放大，這一輪出清活下來(lai)的(de)，一定是各個環節具有領先優(you)(you)勢的(de)企(qi)業(ye)，明年需要關注優(you)(you)質細分賽(sai)道(dao)的(de)龍頭(tou)個股。

　　隨著近(jin)兩年的(de)大幅調(diao)整，不少(shao)優質新能源(yuan)公司極具性價比，這(zhe)也(ye)讓很多投資者熱議，新能源(yuan)賽道的(de)行情拐(guai)點何時(shi)來(lai)臨，哪些細(xi)分環節將優先走強？

　　在劉巖看(kan)來，除了(le)暫時的產(chan)能過剩，政策風險(xian)、市(shi)場(chang)(chang)競爭、技術風險(xian)和資本市(shi)場(chang)(chang)環(huan)境也是(shi)該行業(ye)面臨的挑戰。明年(nian)上半年(nian)，新能源方向有充分的投資機會可以挖掘，因為(wei)整個新能源產(chan)業(ye)的市(shi)場(chang)(chang)滲透率和占有率仍然(ran)在不(bu)斷提升，前景非常光明。

　　“未來一(yi)年，鋰電(dian)池(chi)及其(qi)材料(liao)環節庫存觸底，碳酸鋰價格進入底部(bu)區域，同時明年銷售的新車型大(da)部(bu)分是(shi)今年發布的純電(dian)車，帶電(dian)量顯著增加，鋰電(dian)池(chi)產(chan)業鏈(lian)底部(bu)現象(xiang)明顯，會率先(xian)走強；光伏會享受(shou)到(dao)行業貝塔的彈性，但其(qi)自身行業的過(guo)度競爭還沒完全結束(shu)，整體反彈節奏會滯后(hou)一(yi)些。”正(zheng)圓(yuan)投資如是(shi)說。