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新三板轉創業板機制明年望落地

2014-11-20 1158 證券時報;編輯:Cindy

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     據(ju)記者(zhe)調查,實(shi)際(ji)上不僅互聯網企業(ye),其他領域(yu)新三(san)板企業(ye),甚至擬掛牌企業(ye)都(dou)在時刻(ke)關注轉板的新聞。

     江(jiang)蘇(su)鐵發(fa)董秘(mi)檀文此前(qian)在接受《證券日報》記者采(cai)訪時表示:“目前(qian),江(jiang)蘇(su)鐵發(fa)把(ba)轉板(ban)作為(wei)重要工作之(zhi)一(yi)。我們(men)時刻關注轉板(ban)制度(du)的具體安(an)排。”

     11月19日,證監(jian)(jian)會(hui)私募基金監(jian)(jian)管(guan)部副主任劉健(jian)鈞在深圳高交會(hui)之“創新(xin)(xin)創業新(xin)(xin)引(yin)擎高峰論壇”上(shang)表(biao)示,“證監(jian)(jian)會(hui)將加快完善新(xin)(xin)三(san)板市(shi)場(chang)交易機制(zhi)和(he)轉板機制(zhi),增加新(xin)(xin)三(san)板的(de)流動性和(he)吸(xi)引(yin)力。”至(zhi)此(ci),自今年5月19日證監(jian)(jian)會(hui)主席肖(xiao)鋼首次表(biao)態“支持尚未盈利的(de)互聯網和(he)高新(xin)(xin)技術企業在新(xin)(xin)三(san)板掛(gua)牌(pai)一年后到創業板上(shang)市(shi)”以來,這是監(jian)(jian)管(guan)層第四次表(biao)態。

     與此(ci)同(tong)時,11月(yue)19日,一位知情人士(shi)向本報(bao)記者透露(lu):“具(ju)體轉板機制有望明年落地。”

     劉健(jian)鈞稱,對(dui)互聯網和技術(shu)創(chuang)新(xin)型企業(ye)(ye),鑒于其(qi)具有(you)高成長潛力但創(chuang)業(ye)(ye)周期(qi)長的(de)特(te)(te)點(dian),應加快(kuai)推出(chu)從(cong)新(xin)三板(ban)向創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)轉板(ban)政策,只(zhi)要通(tong)過新(xin)三板(ban)掛(gua)牌滿一年被(bei)證明為合規經(jing)營、合規披露(lu)的(de)企業(ye)(ye)就可(ke)以在創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)所(suo)設立的(de)特(te)(te)殊板(ban)塊(kuai)上市。對(dui)在特(te)(te)殊板(ban)塊(kuai)上市的(de)企業(ye)(ye)制(zhi)定特(te)(te)別交(jiao)易規則(ze),對(dui)其(qi)實行特(te)(te)別監管(guan)。

     “按照(zhao)監管層的(de)說(shuo)法,未(wei)盈利(li)(li)互聯(lian)網企(qi)業(ye)可以轉(zhuan)(zhuan)板(ban),盈利(li)(li)企(qi)業(ye)也應(ying)該能轉(zhuan)(zhuan)板(ban)。如何界(jie)定互聯(lian)網企(qi)業(ye),以及(ji)轉(zhuan)(zhuan)板(ban)的(de)篩選標準(zhun)(zhun)是我們最關(guan)(guan)注(zhu)的(de)。”除關(guan)(guan)注(zhu)轉(zhuan)(zhuan)板(ban)新聞之外,黃夢同時與券商時刻保持(chi)溝通,并(bing)提(ti)出疑問(wen),是存量(liang)股票轉(zhuan)(zhuan)板(ban),還(huan)是股權分散程(cheng)度達到(dao)IPO標準(zhun)(zhun)?

     一位接近全國股(gu)份轉讓系統的(de)資(zi)深(shen)專業(ye)人(ren)士在接受《證券(quan)日報(bao)》記者采訪時也提出(chu)了更多疑問:“一是兩類企(qi)業(ye)是存量股(gu)份上市(shi),還是公開發行(xing)上市(shi)?二是如何(he)界(jie)定互聯網企(qi)業(ye)的(de)行(xing)業(ye)性質?三是深(shen)交所是否要單獨設立審查(cha)標準?”


     “如果開設轉板通(tong)道(dao),沒(mei)有(you)必要按照IPO的(de)(de)標(biao)準,否則設立轉板機制(zhi)就沒(mei)有(you)任何意(yi)義(yi)。”陳沛表示,互聯(lian)網(wang)行業(ye)有(you)其自身規律,互聯(lian)網(wang)企業(ye)尤其是移動互聯(lian)網(wang)企業(ye)以用(yong)戶(hu)(hu)為中心,在初創(chuang)期階(jie)段,企業(ye)將更多資金投入(ru)到(dao)用(yong)戶(hu)(hu)端,并且用(yong)戶(hu)(hu)端產(chan)品多數短期內不收費,相(xiang)當長一段時(shi)期內都處于(yu)培(pei)育客戶(hu)(hu)和培(pei)育市場的(de)(de)階(jie)段,短期內很難盈利,因此用(yong)傳統(tong)的(de)(de)財務標(biao)準衡量互聯(lian)網(wang)企業(ye)顯然不合適。

     “用傳統衡(heng)量制造(zao)業(ye)企(qi)(qi)業(ye)的標準去(qu)衡(heng)量互聯網(wang)(wang)企(qi)(qi)業(ye),不僅造(zao)成很(hen)多(duo)互聯網(wang)(wang)企(qi)(qi)業(ye)無法登陸(lu)國內(nei)資(zi)本市場(chang),甚至(zhi)長此以(yi)往將(jiang)扭曲互聯網(wang)(wang)企(qi)(qi)業(ye)的發(fa)展(zhan)(zhan)戰(zhan)略,進(jin)而(er)破壞(huai)互聯網(wang)(wang)企(qi)(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)規(gui)律(lv)。”陳(chen)沛強調。

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