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新三板轉創業板機制明年望落地

2014-11-20 1158 證券時報;編輯:Cindy

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     據(ju)記者調查,實(shi)際上不(bu)僅互聯網企(qi)(qi)業(ye),其他領(ling)域新三(san)板企(qi)(qi)業(ye),甚至擬(ni)掛牌企(qi)(qi)業(ye)都在時(shi)刻(ke)關注轉(zhuan)板的新聞。

    ; 江蘇鐵發董秘(mi)檀文(wen)此前在接受《證券日報》記(ji)者采訪時表示:“目前,江蘇鐵發把(ba)轉(zhuan)(zhuan)板作為(wei)重要(yao)工作之一。我(wo)們時刻關注轉(zhuan)(zhuan)板制度的具體安排(pai)。”

     11月19日,證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)私(si)募基(ji)金監(jian)(jian)管部副主(zhu)任(ren)劉(liu)健鈞在(zai)深圳高交會(hui)之(zhi)“創新(xin)創業新(xin)引(yin)擎(qing)高峰(feng)論壇”上(shang)表(biao)示,“證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)將加(jia)快完善新(xin)三(san)板(ban)(ban)市場交易機制和轉板(ban)(ban)機制,增加(jia)新(xin)三(san)板(ban)(ban)的流動(dong)性和吸引(yin)力。”至(zhi)此,自(zi)今年5月19日證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)主(zhu)席肖(xiao)鋼首次表(biao)態“支持尚未(wei)盈利的互聯網和高新(xin)技(ji)術企業在(zai)新(xin)三(san)板(ban)(ban)掛牌一年后(hou)到(dao)創業板(ban)(ban)上(shang)市”以來,這是監(jian)(jian)管層第四次表(biao)態。

     與此同時(shi),11月19日(ri),一位知情人(ren)士向本報記者(zhe)透(tou)露:“具體轉板機(ji)制有望明(ming)年落地。”

     劉健鈞稱,對互聯網和技術創(chuang)新(xin)型(xing)企(qi)業(ye)(ye),鑒于其具有(you)高成長潛力但創(chuang)業(ye)(ye)周期長的(de)(de)特點,應加快推(tui)出(chu)從(cong)新(xin)三板(ban)向創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)轉板(ban)政(zheng)策(ce),只要通過新(xin)三板(ban)掛(gua)牌滿一年被(bei)證明為合(he)規經營、合(he)規披(pi)露的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)就(jiu)可以在創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)所(suo)設立的(de)(de)特殊板(ban)塊上市。對在特殊板(ban)塊上市的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)制定特別(bie)交易規則(ze),對其實行特別(bie)監管。

     “按(an)照監管層(ceng)的說法,未盈利互聯(lian)網企(qi)業可(ke)以(yi)(yi)轉(zhuan)板,盈利企(qi)業也應該能轉(zhuan)板。如(ru)何(he)界定互聯(lian)網企(qi)業,以(yi)(yi)及轉(zhuan)板的篩(shai)選(xuan)標準(zhun)是我(wo)們最關注的。”除關注轉(zhuan)板新(xin)聞(wen)之外,黃夢(meng)同(tong)時(shi)與券商時(shi)刻保持溝通,并提(ti)出(chu)疑問,是存量股票轉(zhuan)板,還是股權分散程度達(da)到IPO標準(zhun)?

     一位接近全國(guo)股(gu)份轉讓系統的資深專業人士在(zai)接受(shou)《證券日報(bao)》記者采訪時也提出了更多疑問:“一是(shi)兩類企業是(shi)存量股(gu)份上市,還(huan)是(shi)公開(kai)發行上市?二是(shi)如何界定互聯網企業的行業性質?三(san)是(shi)深交所是(shi)否要單獨設(she)立審查標準?”


     “如果開(kai)設轉板通道,沒(mei)有必要按(an)照IPO的(de)(de)標(biao)準,否則設立轉板機制就沒(mei)有任(ren)何意(yi)義。”陳沛表示,互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網(wang)行業(ye)有其自身規(gui)律,互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網(wang)企(qi)業(ye)尤其是移動互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網(wang)企(qi)業(ye)以用(yong)戶為(wei)中心(xin),在初創期(qi)階(jie)段(duan),企(qi)業(ye)將更多資金(jin)投入到用(yong)戶端(duan),并且用(yong)戶端(duan)產(chan)品多數短期(qi)內(nei)(nei)不收費(fei),相當長一段(duan)時(shi)期(qi)內(nei)(nei)都處(chu)于(yu)培育客(ke)戶和培育市場的(de)(de)階(jie)段(duan),短期(qi)內(nei)(nei)很難(nan)盈利,因此用(yong)傳統的(de)(de)財務標(biao)準衡量互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網(wang)企(qi)業(ye)顯然不合適。

     “用(yong)傳統衡(heng)(heng)量(liang)制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)的標準(zhun)去(qu)衡(heng)(heng)量(liang)互(hu)聯網企業(ye)(ye)(ye),不僅造(zao)(zao)成很多互(hu)聯網企業(ye)(ye)(ye)無法登陸國內資(zi)本(ben)市場,甚至(zhi)長此以(yi)往將扭曲互(hu)聯網企業(ye)(ye)(ye)的發(fa)展戰(zhan)略,進(jin)而破(po)壞互(hu)聯網企業(ye)(ye)(ye)發(fa)展規(gui)律(lv)。”陳沛強調(diao)。

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