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在股(gu)價大幅波(bo)動的新(xin)三板市場(chang)，擇股(gu)及時機同樣重要。新(xin)三板資(zi)深投(tou)(tou)資(zi)人胡煒(wei)對中國證券(quan)報記(ji)者(zhe)(zhe)表示，在IPO套利邏輯(ji)下，從(cong)企業開始接受輔(fu)導起，每個階(jie)段都存在賺錢機會，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)需審(shen)時度(du)勢，進退有(you)度(du)。

關注重要公告節點

胡煒表示(shi)，新三板(ban)公司轉板(ban)IPO，要經歷接受(shou)IPO輔(fu)導、做市轉協(xie)議、董(dong)事會審(shen)議通過上市議案(an)等(deng)多個(ge)階段(duan)，一(yi)般(ban)在(zai)公告(gao)前(qian)后(hou)，部分低(di)估值、業績優的(de)個(ge)股會有不錯的(de)表現。例如，確成硅化和泰通科技分別于2016年10月(yue)(yue)28日(ri)和2016年10月(yue)(yue)31日(ri)公告(gao)接受(shou)IPO輔(fu)導，均在(zai)公告(gao)前(qian)后(hou)幾(ji)日(ri)上漲10%以上。

一般來說，估值(zhi)(zhi)合理的(de)公(gong)(gong)司(si)在公(gong)(gong)告(gao)接(jie)受IPO輔導前后大多會有(you)所上漲。不(bu)(bu)過，胡煒同(tong)時提醒(xing)，上漲幅度和持續性(xing)與很多因(yin)素(su)有(you)關，主(zhu)要包括(kuo)四個因(yin)素(su)：市(shi)盈(ying)率高(gao)低，市(shi)值(zhi)(zhi)大小，老股(gu)(gu)東持股(gu)(gu)成本以及(ji)有(you)套現(xian)欲(yu)望股(gu)(gu)東的(de)持股(gu)(gu)數量(liang)，行業及(ji)個股(gu)(gu)的(de)成長性(xing)。對于(yu)二(er)級市(shi)場投(tou)資者來說，公(gong)(gong)告(gao)之前的(de)上漲只是極少數先知(zhi)者的(de)盛宴(yan)。若在公(gong)(gong)告(gao)之前股(gu)(gu)價尚(shang)無表現(xian)，而其估值(zhi)(zhi)相對不(bu)(bu)高(gao)，則在公(gong)(gong)告(gao)之后上漲的(de)概(gai)率較大。

部分個(ge)股在(zai)(zai)輔(fu)導期間也會(hui)有(you)不(bu)錯的(de)表現。歐(ou)神諾(nuo)于(yu)2016年8月(yue)8日(ri)公告(gao)接(jie)受IPO輔(fu)導，公司股價在(zai)(zai)公告(gao)后(hou)第一個(ge)交(jiao)易周只上(shang)漲5%左右，之后(hou)卻一路溫和上(shang)揚，至(zhi)2016年11月(yue)2日(ri)停牌(pai)之前累計上(shang)漲66%。一般來說，估值較(jiao)低的(de)公司在(zai)(zai)公告(gao)接(jie)受IPO輔(fu)導之后(hou)，股價會(hui)有(you)向上(shang)修正的(de)空間。

掛牌公(gong)司(si)公(gong)告做(zuo)(zuo)市轉(zhuan)(zhuan)協(xie)議之后也(ye)是一(yi)(yi)個(ge)時點(dian)。春(chun)暉智控和(he)科曼(man)股(gu)份公(gong)告由(you)做(zuo)(zuo)市交易(yi)轉(zhuan)(zhuan)為協(xie)議轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)交易(yi)方(fang)(fang)式后，股(gu)價均迎(ying)來了(le)一(yi)(yi)波大漲。胡煒表示(shi)，經過一(yi)(yi)段時間的輔導之后，公(gong)司(si)由(you)做(zuo)(zuo)市交易(yi)轉(zhuan)(zhuan)為協(xie)議轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)交易(yi)方(fang)(fang)式，表明公(gong)司(si)IPO決心已定，希望通過協(xie)議轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)方(fang)(fang)式控制股(gu)東人數和(he)股(gu)價，并方(fang)(fang)便部分機(ji)構(gou)退出。做(zuo)(zuo)市轉(zhuan)(zhuan)協(xie)議會吸引更多的投資者(zhe)關注。

董事(shi)會審議通過上市議案(an)之后則顯示(shi)出公司輔導臨(lin)近收官，IPO具備了(le)較(jiao)強的可操作性和(he)較(jiao)大希(xi)望。國林環保(bao)和(he)森(sen)達電氣相關公告發布后的走(zou)勢即可證明這(zhe)一點(dian)。

此外，公告(gao)上(shang)市輔導驗(yan)收后(hou)則是最后(hou)一個介入機會。

四大要點控制風險

對于投資風險(xian)(xian)，胡煒(wei)認為，這主要是賭大概率下的收益(yi)與風險(xian)(xian)之比(bi)。除了精選個股，投資者還(huan)需要把控(kong)四大原則。

首先，應將所(suo)有發(fa)布公告接受(shou)IPO輔導(dao)的(de)個(ge)股都(dou)在第一(yi)時間進行研究并(bing)納(na)入觀察池，部分(fen)估值(zhi)低(di)+市值(zhi)小+行業(ye)及個(ge)股成長性良好的(de)個(ge)股會考慮(lv)盡早(zao)買入。

其次，要(yao)分散投(tou)資控制(zhi)風險，不了(le)解的公司不要(yao)輕易重倉。

第三(san)，要做好風險(xian)控制，投資時要考慮到(dao)該個股(gu)一旦IPO不成(cheng)功(gong)重(zhong)新(xin)回到(dao)新(xin)三(san)板能值(zhi)多少(shao)錢。

最后，投(tou)(tou)資要審(shen)時(shi)度勢，進(jin)退有度。“集郵(you)”只是(shi)一種投(tou)(tou)資策(ce)略，不(bu)必(bi)執念于“真”和“死(si)守”，在不(bu)同的階段，可以(yi)隨(sui)估值(zhi)及(ji)市場認同程度等因(yin)素的變化而做出取舍。

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