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在(zai)股價(jia)大幅波動的新(xin)三板(ban)市場，擇股及(ji)時機同樣重要。新(xin)三板(ban)資深(shen)投資人胡煒對中國證(zheng)券(quan)報記者表示(shi)，在(zai)IPO套利邏輯下，從企業開(kai)始接受輔導起，每個階段都存在(zai)賺錢(qian)機會，投資者需審(shen)時度(du)勢，進退有度(du)。

關注重要公告節點

胡煒(wei)表(biao)示，新(xin)三板(ban)公(gong)司轉板(ban)IPO，要經(jing)歷接受IPO輔(fu)導、做市轉協議(yi)、董事會審議(yi)通過(guo)上市議(yi)案(an)等多個階段，一(yi)般在公(gong)告(gao)前(qian)后(hou)，部分低估值、業績優的(de)個股會有不錯的(de)表(biao)現。例如，確成(cheng)硅化和(he)泰通科技分別于(yu)2016年10月28日(ri)和(he)2016年10月31日(ri)公(gong)告(gao)接受IPO輔(fu)導，均在公(gong)告(gao)前(qian)后(hou)幾日(ri)上漲(zhang)10%以上。

一般來(lai)說，估值合理的公司在公告(gao)接受IPO輔導(dao)前(qian)后大(da)多(duo)會(hui)有所上(shang)漲(zhang)(zhang)。不過(guo)，胡煒(wei)同時提醒，上(shang)漲(zhang)(zhang)幅度(du)和(he)持(chi)續性與很多(duo)因素有關，主要(yao)包括(kuo)四個因素：市(shi)盈(ying)率(lv)高低，市(shi)值大(da)小(xiao)，老(lao)股(gu)東持(chi)股(gu)成本以及有套現欲望股(gu)東的持(chi)股(gu)數(shu)(shu)量，行(xing)業及個股(gu)的成長性。對(dui)于二級市(shi)場投資者來(lai)說，公告(gao)之前(qian)的上(shang)漲(zhang)(zhang)只(zhi)是極少數(shu)(shu)先知(zhi)者的盛宴。若在公告(gao)之前(qian)股(gu)價尚無表現，而其估值相對(dui)不高，則在公告(gao)之后上(shang)漲(zhang)(zhang)的概率(lv)較大(da)。

部分個股在(zai)(zai)輔(fu)(fu)導期間也會(hui)(hui)有(you)不錯的表(biao)現。歐(ou)神諾于(yu)2016年(nian)8月8日(ri)公告接受(shou)IPO輔(fu)(fu)導，公司股價(jia)在(zai)(zai)公告后(hou)第一個交易周(zhou)只(zhi)上漲(zhang)5%左右，之后(hou)卻一路溫和上揚(yang)，至2016年(nian)11月2日(ri)停牌之前累計上漲(zhang)66%。一般來說(shuo)，估值較低的公司在(zai)(zai)公告接受(shou)IPO輔(fu)(fu)導之后(hou)，股價(jia)會(hui)(hui)有(you)向上修正(zheng)的空間。

掛牌(pai)公(gong)(gong)司(si)公(gong)(gong)告做市轉(zhuan)(zhuan)協(xie)(xie)議(yi)之后(hou)也(ye)是一個(ge)時點。春暉智控和科曼(man)股(gu)份(fen)公(gong)(gong)告由做市交(jiao)易轉(zhuan)(zhuan)為協(xie)(xie)議(yi)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)交(jiao)易方式(shi)后(hou)，股(gu)價均迎來了一波大漲(zhang)。胡煒表(biao)示，經(jing)過(guo)一段(duan)時間(jian)的輔導之后(hou)，公(gong)(gong)司(si)由做市交(jiao)易轉(zhuan)(zhuan)為協(xie)(xie)議(yi)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)交(jiao)易方式(shi)，表(biao)明公(gong)(gong)司(si)IPO決心已定，希望通過(guo)協(xie)(xie)議(yi)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)方式(shi)控制股(gu)東人(ren)數和股(gu)價，并方便部分機構退出。做市轉(zhuan)(zhuan)協(xie)(xie)議(yi)會吸引(yin)更多的投資者關注(zhu)。

董(dong)事會審議通過上市議案之后則顯示出公司輔導臨近收官，IPO具備了較強的可操作性和較大希(xi)望。國(guo)林環保和森達電氣相關公告發布后的走(zou)勢即(ji)可證明這一點。

此外，公(gong)告(gao)上市輔(fu)導(dao)驗收后(hou)則是最后(hou)一個介入(ru)機會。

四大要點控制風險

對(dui)于投資風險，胡(hu)煒認為，這主要是賭大(da)概率下的(de)收益與風險之比。除了(le)精(jing)選個股，投資者還需要把控四大(da)原則。

首先，應(ying)將所有發布(bu)公告(gao)接受IPO輔導(dao)的(de)個股都在第一時間進(jin)行(xing)研究(jiu)并納(na)入(ru)觀察池，部分估(gu)值(zhi)低+市(shi)值(zhi)小(xiao)+行(xing)業及個股成長(chang)性良好的(de)個股會考(kao)慮盡早買入(ru)。

其次，要分散(san)投資控(kong)制風險(xian)，不(bu)(bu)了解(jie)的公司不(bu)(bu)要輕(qing)易重倉。

第(di)三，要(yao)做好風(feng)險控制，投資(zi)時(shi)要(yao)考(kao)慮(lv)到(dao)該(gai)個(ge)股一旦IPO不(bu)成功重新回到(dao)新三板能值(zhi)多少錢(qian)。

最后，投(tou)資(zi)要審時度勢，進退有(you)度。“集(ji)郵(you)”只是一種投(tou)資(zi)策略(lve)，不必執念于(yu)“真”和“死守”，在不同(tong)的(de)(de)階(jie)段，可以隨估值及市場認同(tong)程度等(deng)因素的(de)(de)變化而做出取舍(she)。