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縱觀今年第一季度，新三板市場綻放的兩大“奇花”，迎來了投資者的廣泛關注。日前，新東方旗下在線教育資產——北京新東方迅程網絡科技股份有限公司掛牌新三板，成為美股和新三板組合的資產配置。同時，湖南三一工學院股份有限公司也在新三板成功掛牌，并成為新三板市場上僅有的高等職業院校。
數據顯示，教育類企業掛牌新三板并非“奇事”，截至上月底，新三板已聚集了232家教育類公司，待掛牌的還有15家。實際上，自去年年底《民辦教育促進法》修法落地以來，教育產業又掀起新一輪投資熱潮，包括億童文教6家新三板教育公司陸續宣布正在接受上市輔導，以謀求“更進一步”的IPO。
新三板教育企業為何會心系A股？民辦高校為何會在資本市場“插上一腳”？廣東有高校會成為下一個“三一學院”嗎？業內人士表示，廣東作為民辦教育大省，或將緊跟三一學院步伐，推出新三板上市的“廣東版本”，不過教育公益性與企業營利性的矛盾也引發不少專家的擔憂。
教育企業扎堆新三板，民辦高職首創全國第一
縱觀今年第一季度，新三板市場雖仍乍暖還寒，教育類掛牌公司卻已是一片熱鬧紅火的景象。
3月20日，新東方旗下在線教育資產——北京新東方迅程網絡科技股份有限公司（證券簡稱為“新東方網”）成功掛牌新三板，成為美股和新三板組合的資產配置。此前2月，備受關注的湖南三一工學院股份有限公司（證券簡稱為“三一學院”）的掛牌申請也獲得批準，3月中旬成功掛牌后成為新三板市場上僅有的高等職業院校，由此獲得“高等職業院校第一股”稱號。
作為專為中小微型企業服務的全國性非上市股份有限公司股權交易平臺，新三板每年都會增加一批掛牌成員，教育公司的加入并非新鮮事。數據顯示，從去年下半年以來，明師教育、新東方網、龍門教育等多家教育類龍頭企業都在扎堆掛牌新三板，而截至3月24日，新三板已聚集了232家教育類公司，待掛牌的還有15家。
不過，新東方在線和三一學院的掛牌依然引起了業界和資本市場的廣泛關注。新東方在線成立于2005年，是新東方集團旗下專業的在線教育網站，也是國內首批在線教育網站之一。掛牌新三板后，新東方集團持有新東方在線67.97%股份，俞敏洪則通過股權關系持有新東方網的控股權，是新東方網的實際控制人。
記者了解發現，雖然掛牌新三板才半個月，資本市場給新東方網的估值就已高達32億元。至此，10年前就在紐交所成功上市的新東方集團，借助新東方在線和在線教育的風口，回到了國內資本市場。
不同于新東方網純粹的民辦教育公司，三一學院因高校屬性，其成功掛牌新三板更被業內看作為“里程碑事件”。資料顯示，湖南三一工業職業技術學院是經中國教育部備案，湖南省人民政府批準、由三一集團投資創辦的全日制普通高等院校。該校于今年3月16日成功掛牌，股票代碼為870999，交易方式為協議交易，總股本為31800萬股，其中，三一重工持有三一學院3.15億股，占總股本的99%，三一汽車制造有限公司持有318萬股，占總股本的1%。
三一工學院表示，該校一直專注于高等職業教育領域，逐步形成了人才培養、就業服務等方面的特色，開設有工程機械、數控技術、物流管理等10多個特色專業，培養畢業生7000多人，歷屆畢業生推薦至三一集團的就業比例高達98%以上。成功掛牌新三板后，該校在獲得資本關注的同時，還將致力建設國內一流的應用技術型大學，為中國制造培養出更優秀的大國工匠。
政府福利＋資本需求，教育企業轉板IPO
教育新三板市場開出的兩朵“奇花”，促發了資本市場的投資欲望。而此前早在新三板上市的老牌重量級教育公司則“身在曹營心在漢”，早在謀局朝IPO前進，有公司甚至已經在接受上市輔導。
今年1月18日，自幼兒園圖書材料領域起家的國內幼教領域龍頭——億童文教便發布了接受上市輔導的公告。根據億童文教發布的2016年年報，該公司去年實現營業收入5.29億元，增長29.78%;凈利潤1.2億元，增長72.41%，并不遜色于A股上市公司。
據了解，目前共有6家新三板教育公司宣布正在接受上市輔導，廣東地區方面，今年3月，明師教育也發布公告擬申請終止掛牌。明師教育表示，其摘牌后將對國內部分教育資產業務進行并購重組，并對公司現有股權結構進行調整。
為何新三板教育公司如此“不安分”？有資深教育類投資機構負責人解釋稱，政策福利與資本需求是主因。
“二孩政策和80后生育高峰的疊加，使得教育需求越來越剛性化，借助政策的不斷放開，在很多周期性行業仍未走出低谷之時，教育行業卻日益紅火。”明師教育相關負責人告訴記者，目前，我國尚無教育類企業在A股直接IPO，但自去年11月民促法三審通過后，教育培訓機構上市的法律障礙已經基本消除，教育產業證券化進一步提速，整個行業也將迎來大洗牌。
記者了解到，新修訂的《民辦教育促進法》從制度上明確了營利與非營利等涉及辦學的根本性問題，雖然與之相配套的細則文件出臺仍需時日，但6家新三板企業轉板IPO，并進入上市輔導的決策顯示出：新《民促法》正在助力教育行業與資本市場的融通。
此外，有業內人士還分析表示，由于“新三板流動性不理想，對企業的估值定價不準確”的弊端，新三板被不少教育企業看作是A股上市的“蓄水池”，未來轉板IPO更將成為新三板企業的大趨勢。
記者了解到，轉板IPO能助力企業完成百倍估值的提升，以備受關注的轉至創業板的康斯特為例，僅一個多月的時間，其股價就從18.12元最高漲至233.63元，期間漲幅接近12倍，目前其總市值也從摘牌時的0.18億元漲至45.55億元，漲了250倍。
［］廣東或有高校推“粵版”上市計劃
新三板市場上高職教育第一股的強勁表現，讓不少廣東民辦高校集團負責人“心癢癢”。數據顯示，廣東民辦教育規模全國第一，現有民辦高校50所，在校生數量已超百萬。
廣東有高校會成為下一個“三一學院”嗎？民辦教育專家，廣州大學華軟軟件學院常務副院長遲云平表示，三一工學院股份有限公司的上市行為，無一對于國內其他投資辦學的公司具有示范作用，對于那些真正由實體公司辦學并把舉辦的學校牢牢掌握在手里的追求營利的舉辦者來說，則是一個可以效法的“圈錢”模式。“廣東的民營企業非常活躍，符合前述情況的公司也為數不少，在不遠的將來應該可以看到粵版。此外，目前我國的職業教育產教融合、對接行業的勢頭正猛，如果能夠規范發展，對于改變民辦教育經費來源渠道單一，突破發展制約瓶頸還是有積極正向作用的。”
“廣東肯定會有高校效仿，說不定今年就有高校采取行動。”廣州南洋理工職業學院相關負責人也表示，當前民辦院校主要通過銀行貸款、社會捐贈等方式進行融資，但收效甚微，去年通過的《民辦教育促進法》為民辦學校提供了入市可能，預計今后會有更多的民辦高校主辦企業積極申請登陸新三板。“很多高校都會心動，但我校暫時無上市計劃。”
為何有想法卻不敢馬上行動？該名負責人回應稱，民辦高校有公益性的內在屬性，企業上市對利益的追求與學校非盈利性的屬性可能會產生根本矛盾，如果民辦高校為了追求利益，可能會犧牲學校本身的辦學質量，急功近利，從而導致民辦學院的辦學質量難以得到保障。而遲云平也認為，一些民辦高校主辦企業追求營利無可厚非，但一定不要背離了教育的公益性，否則即便眼下“成功上市”，也終有黯淡收場的一天。
事實(shi)上，多名民辦(ban)高校(xiao)負責人告訴記者，雖然三一學(xue)院以及(ji)多家(jia)教育(yu)公(gong)司(si)掛牌新(xin)三板為民辦(ban)教育(yu)融(rong)資提(ti)供了渠道，但民辦(ban)高校(xiao)要實(shi)現營(ying)利無需忙于上市，可(ke)先從優化(hua)學(xue)校(xiao)資源(yuan)配置、創新(xin)管理體制(zhi)做起。