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       2017年新(xin)三板(ban)基(ji)金將面臨大(da)量到期，而從處理(li)方式上，這些到期基(ji)金大(da)部分將通過延期來(lai)解決，只有少(shao)部分能夠完全清盤。

　　而針對這(zhe)些到期的(de)(de)(de)新(xin)三板基金，目(mu)前市面上(shang)出現了(le)一些撿漏(lou)的(de)(de)(de)接盤基金，它們正以比較便宜的(de)(de)(de)價格收集(ji)新(xin)三板的(de)(de)(de)好(hao)籌碼，它們最看(kan)好(hao)“針對創新(xin)層(ceng)的(de)(de)(de)、有可能IPO的(de)(de)(de)項目(mu)”。

　　到期洪峰

　　今(jin)年即將到期的新三板基金(jin)洪峰，緣于2015年。當時(shi)(shi)新三板利好(hao)消息不(bu)斷，大量產品在極(ji)短時(shi)(shi)間內發行完畢(bi)跑(pao)步入市。

　　記者(zhe)根據(ju)(ju)Wind數(shu)(shu)據(ju)(ju)統計，2015年全年成立了2956只新三板概念的(de)私(si)募(mu)基(ji)金(jin)，這一(yi)年發行的(de)數(shu)(shu)量占新三板私(si)募(mu)基(ji)金(jin)總數(shu)(shu)的(de)42.27%。

　　值得注意的是，記(ji)者(zhe)采訪(fang)的業(ye)內人(ren)士都表示，在2015年(nian)發行的大多數新三(san)板基金(jin)存(cun)續期(qi)在2-3年(nian)。這意味著(zhu)，新三(san)板基金(jin)及專戶產品首個到(dao)(dao)期(qi)高(gao)峰(feng)在2017年(nian)達(da)到(dao)(dao)。

　　而2月份(fen)聯訊證券(quan)(quan)的(de)(de)研究顯示：“2015年3533只(zhi)新三板相關基金(jin)理(li)財(cai)產(chan)品成(cheng)立(li)，2016年3722只(zhi)新三板相關基金(jin)理(li)財(cai)產(chan)品成(cheng)立(li)。截至目前(qian)參與投資新三板企業的(de)(de)相關基金(jin)理(li)財(cai)產(chan)品為7501只(zhi)，包括基金(jin)公司資產(chan)管理(li)計劃(hua)、證券(quan)(quan)公司資產(chan)管理(li)計劃(hua)、私募證券(quan)(quan)投資基金(jin)，以及信(xin)托計劃(hua)。

　　根(gen)據記者統(tong)計(ji)，投資(zi)期(qi)限到(dao)期(qi)的(de)(de)基(ji)金(jin)理財產(chan)品數(shu)量將在(zai)2017年(nian)激增。僅公布存續期(qi)的(de)(de)，2017年(nian)將至少(shao)有198只到(dao)期(qi)。剛(gang)剛(gang)過去的(de)(de)三(san)月份，約有23只基(ji)金(jin)到(dao)期(qi)，資(zi)金(jin)規(gui)模達(da)16.9億元。此外更多的(de)(de)是(shi)那些(xie)并(bing)未(wei)公布到(dao)期(qi)時(shi)間的(de)(de)基(ji)金(jin)。在(zai)2017年(nian)到(dao)期(qi)的(de)(de)基(ji)金(jin)理財產(chan)品以基(ji)金(jin)公司(si)資(zi)產(chan)管理計(ji)劃和(he)證(zheng)券公司(si)資(zi)產(chan)管理計(ji)劃為主。在(zai)目前披露到(dao)期(qi)日信(xin)息的(de)(de)179只新三(san)板私募(mu)產(chan)品中，今年(nian)到(dao)期(qi)的(de)(de)新三(san)板私募(mu)基(ji)金(jin)占了20.67%。

　　大面積延期

　　4月(yue)19日，一位基(ji)金公司的負責人(ren)林彬（化名）告訴記(ji)者：“我們有一個新三板專戶今(jin)年6月(yue)份(fen)到(dao)期(qi)，會完(wan)全清盤，收益率高達300%。”

　　不過(guo)，大部(bu)分的(de)(de)新三板基(ji)金就(jiu)沒有這么好運(yun)了。記者采訪的(de)(de)多(duo)位業內人士(shi)都(dou)表示(shi)，延(yan)期將成(cheng)為(wei)今(jin)年到期的(de)(de)大部(bu)分新三板基(ji)金的(de)(de)選擇。特別(bie)是(shi)部(bu)分2015年高點時成(cheng)立、標的(de)(de)資質(zhi)較差的(de)(de)新三板基(ji)金，目前就(jiu)算折價也無人問津。

　　事實上，由于新三板流動性(xing)不好，除了少數標的很好的產品(pin)，大(da)部分基金(jin)產品(pin)都很難完全清盤，延期成為基金(jin)管理人處理的主流。

　　“新三(san)(san)板(ban)基金到期(qi)(qi)大部(bu)分(fen)(fen)應該是(shi)(shi)通過延(yan)期(qi)(qi)來解決。也有(you)(you)的產品是(shi)(shi)部(bu)分(fen)(fen)延(yan)期(qi)(qi)，只有(you)(you)很少部(bu)分(fen)(fen)是(shi)(shi)清盤。”林彬表示。林彬介紹新三(san)(san)板(ban)基金目前的三(san)(san)種處理方式：“如果到期(qi)(qi)時能(neng)完(wan)(wan)全(quan)賣出，就直接完(wan)(wan)全(quan)清盤；如果有(you)(you)些到期(qi)(qi)時還有(you)(you)部(bu)分(fen)(fen)股票在IPO排隊(dui)，只能(neng)部(bu)分(fen)(fen)延(yan)期(qi)(qi)，把能(neng)夠賣的賣了(le)，分(fen)(fen)給投資者；另外還有(you)(you)些是(shi)(shi)全(quan)部(bu)延(yan)期(qi)(qi)，因為有(you)(you)的產品期(qi)(qi)限(xian)太短，比如一(yi)年、一(yi)年半(ban)，可再(zai)延(yan)期(qi)(qi)一(yi)年或(huo)半(ban)年，這就是(shi)(shi)整體的延(yan)期(qi)(qi)。”

　　而由于新三(san)板流動(dong)性尚未改善，大部分產品都面(mian)臨無法徹(che)底出(chu)清的局面(mian)。“新三(san)板基(ji)金出(chu)現一些產品想清盤清不出(chu)去的問題，只能(neng)部分延(yan)期或全部延(yan)期了。”林彬(bin)說，“如果(guo)有好的標的，基(ji)本上還是可以清盤出(chu)去的。”

　　一(yi)位業內人(ren)士表示，2015年大量期限為2-3年的新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)基金(jin)，其實是把(ba)新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)當作(zuo)二(er)級市場來投(tou)(tou)資(zi)，但是新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)的投(tou)(tou)資(zi)更接近PE投(tou)(tou)資(zi)，本應設計更長的期限。