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       2017年新三板基金(jin)將面臨大量到期(qi)，而從處理方式上，這些到期(qi)基金(jin)大部分將通過(guo)延期(qi)來解(jie)決，只有少部分能夠完全清盤(pan)。

　　而(er)針對這些到期的(de)(de)新三板基金(jin)，目前市面(mian)上出現(xian)了(le)一些撿漏的(de)(de)接盤基金(jin)，它(ta)們正以比較便宜的(de)(de)價格收集新三板的(de)(de)好籌碼(ma)，它(ta)們最看好“針對創新層(ceng)的(de)(de)、有可能IPO的(de)(de)項目”。

　　到期洪峰

　　今年即將到期的新三板(ban)基(ji)金洪(hong)峰(feng)，緣于(yu)2015年。當時(shi)新三板(ban)利好消息不(bu)斷，大量(liang)產品在極短(duan)時(shi)間內發行完畢(bi)跑步入市(shi)。

　　記者根據(ju)(ju)Wind數(shu)(shu)據(ju)(ju)統計(ji)，2015年全年成立了2956只新(xin)三板概念的(de)私募(mu)基(ji)金(jin)，這一年發行的(de)數(shu)(shu)量占新(xin)三板私募(mu)基(ji)金(jin)總數(shu)(shu)的(de)42.27%。

　　值得注意的(de)是，記者采訪(fang)的(de)業內人士都表示，在2015年發(fa)行的(de)大多數新三(san)板(ban)基(ji)金(jin)存(cun)續(xu)期在2-3年。這意味著，新三(san)板(ban)基(ji)金(jin)及專戶產品首個(ge)到期高峰在2017年達到。

　　而2月(yue)份聯訊證(zheng)券的研究(jiu)顯示(shi)：“2015年3533只(zhi)新三板相(xiang)關(guan)基金(jin)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)成立，2016年3722只(zhi)新三板相(xiang)關(guan)基金(jin)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)成立。截(jie)至目前參與投資(zi)新三板企業的相(xiang)關(guan)基金(jin)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)為7501只(zhi)，包括基金(jin)公司資(zi)產(chan)(chan)管理(li)計(ji)劃、證(zheng)券公司資(zi)產(chan)(chan)管理(li)計(ji)劃、私募(mu)證(zheng)券投資(zi)基金(jin)，以及(ji)信托(tuo)計(ji)劃。

　　根據記者統計(ji)(ji)，投資期(qi)(qi)限(xian)到(dao)期(qi)(qi)的(de)基金(jin)理(li)財產(chan)品(pin)數量將在2017年(nian)(nian)激增。僅公(gong)(gong)布存續期(qi)(qi)的(de)，2017年(nian)(nian)將至少有198只到(dao)期(qi)(qi)。剛剛過去(qu)的(de)三(san)月(yue)份，約有23只基金(jin)到(dao)期(qi)(qi)，資金(jin)規模達16.9億元。此(ci)外(wai)更多的(de)是那(nei)些并未公(gong)(gong)布到(dao)期(qi)(qi)時(shi)間的(de)基金(jin)。在2017年(nian)(nian)到(dao)期(qi)(qi)的(de)基金(jin)理(li)財產(chan)品(pin)以(yi)基金(jin)公(gong)(gong)司資產(chan)管理(li)計(ji)(ji)劃和證券公(gong)(gong)司資產(chan)管理(li)計(ji)(ji)劃為(wei)主(zhu)。在目前披(pi)露(lu)到(dao)期(qi)(qi)日信息(xi)的(de)179只新(xin)三(san)板私(si)募(mu)產(chan)品(pin)中(zhong)，今年(nian)(nian)到(dao)期(qi)(qi)的(de)新(xin)三(san)板私(si)募(mu)基金(jin)占(zhan)了20.67%。

　　大面積延期

　　4月(yue)19日，一位基金公司(si)的負(fu)責人林彬（化名）告(gao)訴記(ji)者：“我們(men)有(you)一個新三板專戶今年6月(yue)份到期，會(hui)完全清盤(pan)，收(shou)益率高達300%。”

　　不(bu)過，大部(bu)分的新(xin)三板基金就沒有這(zhe)么好(hao)運了。記者采(cai)訪的多位業內人士都表示，延期將成為今年(nian)(nian)到期的大部(bu)分新(xin)三板基金的選擇。特別是(shi)部(bu)分2015年(nian)(nian)高(gao)點(dian)時成立、標的資(zi)質較差的新(xin)三板基金，目前就算(suan)折價也無人問(wen)津。

　　事實上，由于新三板流動性不好(hao)，除了少(shao)數(shu)標的很好(hao)的產(chan)品，大部分基金產(chan)品都很難完全清(qing)盤(pan)，延(yan)期成(cheng)為基金管理(li)人處理(li)的主流。

　　“新三板基金到期(qi)(qi)(qi)大部分(fen)(fen)(fen)應該是(shi)(shi)通過延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)來解決。也(ye)有的(de)(de)產品是(shi)(shi)部分(fen)(fen)(fen)延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)，只(zhi)有很少部分(fen)(fen)(fen)是(shi)(shi)清(qing)盤。”林彬表(biao)示(shi)。林彬介紹新三板基金目(mu)前(qian)的(de)(de)三種處理方式：“如果到期(qi)(qi)(qi)時能(neng)完全賣(mai)(mai)出，就(jiu)(jiu)直(zhi)接完全清(qing)盤；如果有些到期(qi)(qi)(qi)時還有部分(fen)(fen)(fen)股票在IPO排隊，只(zhi)能(neng)部分(fen)(fen)(fen)延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)，把能(neng)夠賣(mai)(mai)的(de)(de)賣(mai)(mai)了，分(fen)(fen)(fen)給投資者；另外還有些是(shi)(shi)全部延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)，因為(wei)有的(de)(de)產品期(qi)(qi)(qi)限(xian)太短，比如一年(nian)、一年(nian)半(ban)，可再延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)一年(nian)或半(ban)年(nian)，這就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)整體的(de)(de)延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)。”

　　而由于新三(san)板流動性尚未改善，大部分產品(pin)都(dou)面臨(lin)無法(fa)徹底出(chu)(chu)清的(de)局(ju)面。“新三(san)板基金(jin)出(chu)(chu)現一些產品(pin)想清盤清不出(chu)(chu)去的(de)問題，只能部分延期或全(quan)部延期了。”林彬說，“如(ru)果有好的(de)標的(de)，基本上還(huan)是可以清盤出(chu)(chu)去的(de)。”

　　一位業(ye)內人士表示，2015年大(da)量期限(xian)為2-3年的新(xin)(xin)三(san)板基金，其實是把新(xin)(xin)三(san)板當作(zuo)二級市場來(lai)投資，但是新(xin)(xin)三(san)板的投資更接(jie)近PE投資，本應(ying)設計(ji)更長的期限(xian)。

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