作(zuo)為(wei)多層(ceng)次資本(ben)市場的重要一環，新(xin)(xin)三板(ban)為(wei)諸多中小(xiao)企業實現(xian)直(zhi)接融(rong)資提供了(le)更為(wei)便利(li)與靈活的路徑。今年的《政(zheng)府工(gong)作(zuo)報告》中第一次直(zhi)接提到新(xin)(xin)三板(ban)，也(ye)是首(shou)次將新(xin)(xin)三板(ban)與創業板(ban)并列，這無(wu)疑(yi)加(jia)大了(le)新(xin)(xin)三板(ban)對投資者的吸引力(li)。根據(ju)全國(guo)中小(xiao)企業股份(fen)轉(zhuan)讓系(xi)統(tong)最新(xin)(xin)統(tong)計，今年以來新(xin)(xin)三板(ban)掛牌公(gong)司股票成交累計達1097.71億元(yuan)。

　　而關于新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)市場(chang)的發展潛力、投(tou)資機遇(yu)、未來前(qian)(qian)景等方(fang)面(mian)的討論一直是市場(chang)與(yu)(yu)投(tou)資界(jie)關注的焦點話(hua)題。近日(ri)，由北京同德金信投(tou)資有限(xian)公司(si)（以下(xia)簡(jian)稱(cheng)“同德資本”）主(zhu)辦的“新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)的新(xin)(xin)(xin)機遇(yu)與(yu)(yu)投(tou)資策略專題論壇”在(zai)京舉辦，來自(zi)學界(jie)、金融投(tou)資機構(gou)、新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)優質企(qi)業(ye)以及券商中介機構(gou)的代表200余人(ren)參(can)會，共(gong)同探討當前(qian)(qian)新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)的形(xing)勢與(yu)(yu)政策、投(tou)資機遇(yu)與(yu)(yu)投(tou)資策略，并在(zai)論壇上特設企(qi)業(ye)路演、投(tou)融資對接(jie)等環節。

　　分(fen)析財報尋優質投資標(biao)的

　　新三板(ban)市(shi)場正處(chu)在變革的風口(kou)。目前，新三板(ban)掛(gua)牌(pai)企(qi)業數已達11200余家，市(shi)場包(bao)容(rong)性和(he)承載力顯著提高(gao)。隨著2017年創新層(ceng)(ceng)名單最終(zhong)確定，創新層(ceng)(ceng)企(qi)業對差異(yi)化制(zhi)度供給更加期待，眾多投資者高(gao)度關注新三板(ban)今后的投資機會。

　　那(nei)么(me)，在眾多掛(gua)牌(pai)企業(ye)中，如何找尋有價(jia)(jia)值的(de)(de)投(tou)資標的(de)(de)呢？論壇(tan)發言階段(duan)，中信建投(tou)證券(quan)經紀業(ye)務管(guan)理(li)委員會主任張昕(xin)帆表示，新三板(ban)一萬多家掛(gua)牌(pai)企業(ye)的(de)(de)大數據(ju)可作為(wei)價(jia)(jia)值投(tou)資的(de)(de)良(liang)好(hao)參(can)考。他(ta)從價(jia)(jia)值投(tou)資的(de)(de)角度對當(dang)前(qian)新三板(ban)機遇與(yu)投(tou)資策略進行(xing)了分析，并指出(chu)當(dang)前(qian)是新三板(ban)優質股(gu)票的(de)(de)價(jia)(jia)值低估期，價(jia)(jia)值投(tou)資正逢其時。

　　雖然企業(ye)(ye)在(zai)新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)門(men)檻較低，但(dan)是股轉系統對其(qi)財報數據(ju)真實(shi)性要求(qiu)嚴格。中泰證券新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)部副總經理史國梁表(biao)示，通過對企業(ye)(ye)財報數據(ju)的分析，可從眾(zhong)多掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)中優(you)選投(tou)資標的。同時，他站在(zai)證券公司的角度對新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)企業(ye)(ye)提出建(jian)議，希(xi)望掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)企業(ye)(ye)利(li)用新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)市(shi)場做(zuo)大做(zuo)強，以獲得投(tou)資者青睞。

　　事實上(shang)，眾多與會(hui)專家(jia)均提到了在新(xin)(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)上(shang)進(jin)行(xing)價(jia)(jia)值投(tou)資(zi)。(10.740, -0.18,-1.65%)高(gao)級(ji)經濟學家(jia)、新(xin)(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)首席研究員黃琳(lin)認(ren)為，新(xin)(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)價(jia)(jia)值投(tou)資(zi)正當時，稱新(xin)(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)“充滿黃金”，并分享(xiang)了她精選新(xin)(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)企業的(de)(de)理念(nian)(nian)和標準。黃琳(lin)闡述了其(qi)看好新(xin)(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)的(de)(de)三(san)(san)(san)(san)大(da)(da)理由和新(xin)(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)投(tou)資(zi)的(de)(de)兩大(da)(da)理念(nian)(nian)——“價(jia)(jia)值投(tou)資(zi)+長(chang)期投(tou)資(zi)”，并介紹了新(xin)(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)投(tou)資(zi)的(de)(de)十大(da)(da)選股策略。

　　差異化制度供給備(bei)受期待

　　新(xin)三(san)板市場(chang)在(zai)快速發展的同時(shi)，仍有較多地方(fang)需要(yao)進一(yi)(yi)步完善，突出表現之(zhi)一(yi)(yi)即是(shi)流動性問題。作(zuo)為解決這一(yi)(yi)問題的主(zhu)要(yao)舉措，2016年股轉系統正式推出分層管理制度。在(zai)實(shi)施分層管理一(yi)(yi)年之(zhi)后，業界如何看分層？

　　“中國需要創業(ye)家精神，新三板并不(bu)缺(que)乏創業(ye)公司和(he)創業(ye)家。”北拓資本董事長、創始合伙人朱正國表(biao)示(shi)，這是新三板未(wei)來(lai)發展的支撐。新三板既是市(shi)場，也是一個(ge)生態，以后會(hui)同納斯達克市(shi)場類似(si)，分成不(bu)同的層級和(he)梯隊。

　　朱正國從綜合投(tou)行的角度(du)對新(xin)三(san)(san)板進行了分析，并提出(chu)了新(xin)三(san)(san)板“洼地”精品(pin)投(tou)資的觀點。他指出(chu)，新(xin)三(san)(san)板創新(xin)層的配套政(zheng)策早晚要(yao)落地，這將會(hui)是新(xin)三(san)(san)板的新(xin)機遇。

　　對于新三板(ban)(ban)的(de)改革，中央財經大學金融學院教(jiao)授、證(zheng)券期貨研究所(suo)所(suo)長(chang)賀強(qiang)表示，新三板(ban)(ban)市(shi)場(chang)意義重大，是中小(xiao)企業融資的(de)重要途徑。新三板(ban)(ban)市(shi)場(chang)改革要標本(ben)兼治，提(ti)高市(shi)場(chang)交易活躍(yue)性，可大范圍推行競價交易。只有(you)進行大力度的(de)配套改革，才能推動新三板(ban)(ban)市(shi)場(chang)健康發展。

　　對于新三板(ban)今后發(fa)展趨(qu)勢，同德(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)董事長(chang)、總經理張強預計，未(wei)來新三板(ban)政策(ce)將密集出(chu)臺(tai)，政策(ce)性利好(hao)顯(xian)現。“未(wei)來3年是股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)的爆發(fa)期，新三板(ban)黎明即將到來。”張強介紹稱，為此，同德(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)正努力(li)打造(zao)全資(zi)(zi)(zi)本(ben)鏈金融服務商(shang)，結合投(tou)資(zi)(zi)(zi)實踐，創立“投(tou)資(zi)(zi)(zi)、投(tou)行+服務”的商(shang)業模(mo)式(shi)和“6321”投(tou)資(zi)(zi)(zi)策(ce)略，并表(biao)示這(zhe)一投(tou)資(zi)(zi)(zi)策(ce)略在實踐中產生了良好(hao)的效(xiao)果。

　　張強表示，具體來看，服(fu)務(wu)上市(shi)或擬(ni)上市(shi)企(qi)業(ye)，從擬(ni)上市(shi)企(qi)業(ye)的前端(duan)規劃(hua)開始，全程(cheng)策劃(hua)服(fu)務(wu)，跟(gen)進輔(fu)導，獲得良好投資機會(hui)；全力(li)服(fu)務(wu)好優質的新三板掛牌(pai)(pai)或擬(ni)掛牌(pai)(pai)企(qi)業(ye)，可從掛牌(pai)(pai)前方案策劃(hua)、私募(mu)融(rong)資、優選主辦券商、股改規范、配備(bei)做(zuo)市(shi)商、定(ding)增與路演服(fu)務(wu)、信貸與債券融(rong)資、市(shi)值管理、轉板上市(shi)等各資本運作環節入手。

　　張強稱，一(yi)方(fang)面，中小(xiao)企業(ye)融(rong)資(zi)(zi)難、融(rong)資(zi)(zi)貴；另一(yi)方(fang)面，市場流動性充裕、資(zi)(zi)金多(duo)，但機構仍面臨尋找優(you)質項目(mu)(mu)難的局面。金融(rong)資(zi)(zi)源高度(du)集(ji)中在北上廣(guang)深，而大量優(you)質項目(mu)(mu)卻在基層。

　　為此，本次論壇還安排(pai)了(le)新(xin)(xin)(xin)三板優質企業(ye)路演。匯(hui)元(yuan)科技、城業(ye)城等新(xin)(xin)(xin)三板優質企業(ye)向在(zai)場眾多金融投(tou)資機(ji)構進(jin)(jin)行(xing)了(le)路演展示，在(zai)場金融機(ji)構對(dui)(dui)這些(xie)企業(ye)給予關注，并(bing)在(zai)投(tou)融資對(dui)(dui)接環節中進(jin)(jin)行(xing)充分交(jiao)流。據了(le)解，當天約20家(jia)新(xin)(xin)(xin)三板掛牌企業(ye)參(can)與(yu)了(le)投(tou)融資對(dui)(dui)接。