作為多層(ceng)次資(zi)(zi)本市場的(de)重要一環，新(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)為諸多中小(xiao)(xiao)企業實現直接融資(zi)(zi)提供了(le)(le)更為便利與靈活的(de)路徑。今(jin)年(nian)的(de)《政府工作報告》中第(di)一次直接提到新(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)，也(ye)是首次將新(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)與創業板(ban)(ban)并列(lie)，這無疑加(jia)大了(le)(le)新(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)對投資(zi)(zi)者的(de)吸引力。根據全國中小(xiao)(xiao)企業股份轉讓系統最(zui)新(xin)統計，今(jin)年(nian)以來新(xin)三(san)(san)(san)(san)板(ban)(ban)掛牌公司股票(piao)成(cheng)交累計達1097.71億元。

　　而關于新(xin)(xin)(xin)三板(ban)市場的(de)(de)(de)發(fa)展潛力、投(tou)(tou)資(zi)機遇、未(wei)來(lai)前景等方(fang)面的(de)(de)(de)討論(lun)一直是市場與(yu)(yu)投(tou)(tou)資(zi)界(jie)關注(zhu)的(de)(de)(de)焦點話題。近日，由北京同德金信投(tou)(tou)資(zi)有限公司（以下簡稱(cheng)“同德資(zi)本”）主辦(ban)(ban)的(de)(de)(de)“新(xin)(xin)(xin)三板(ban)的(de)(de)(de)新(xin)(xin)(xin)機遇與(yu)(yu)投(tou)(tou)資(zi)策略(lve)專題論(lun)壇”在京舉辦(ban)(ban)，來(lai)自學界(jie)、金融投(tou)(tou)資(zi)機構(gou)、新(xin)(xin)(xin)三板(ban)優質企(qi)業以及券商中介機構(gou)的(de)(de)(de)代表200余人參會，共同探討當前新(xin)(xin)(xin)三板(ban)的(de)(de)(de)形(xing)勢與(yu)(yu)政(zheng)策、投(tou)(tou)資(zi)機遇與(yu)(yu)投(tou)(tou)資(zi)策略(lve)，并在論(lun)壇上特設企(qi)業路演、投(tou)(tou)融資(zi)對(dui)接等環(huan)節。

　　分(fen)析財報尋優質(zhi)投資標(biao)的(de)

　　新(xin)(xin)三板市(shi)場正處在變革(ge)的風口。目前，新(xin)(xin)三板掛牌企業(ye)數(shu)已達11200余家(jia)，市(shi)場包容性和承載力(li)顯著提高(gao)。隨(sui)著2017年創新(xin)(xin)層名(ming)單最終確定，創新(xin)(xin)層企業(ye)對差異化制(zhi)度(du)供給(gei)更加期(qi)待，眾多(duo)投資者高(gao)度(du)關注新(xin)(xin)三板今(jin)后的投資機會。

　　那(nei)么，在眾多掛牌企(qi)業(ye)中(zhong)，如何(he)找(zhao)尋有(you)價(jia)(jia)值的(de)(de)投(tou)資標的(de)(de)呢？論壇發(fa)言階段，中(zhong)信建(jian)投(tou)證券(quan)經紀(ji)業(ye)務管理(li)委員會主任張昕帆(fan)表示，新三板(ban)一萬多家掛牌企(qi)業(ye)的(de)(de)大數據(ju)可作為價(jia)(jia)值投(tou)資的(de)(de)良好(hao)參考。他從(cong)價(jia)(jia)值投(tou)資的(de)(de)角度對當(dang)前新三板(ban)機遇與投(tou)資策略進行了分析，并指(zhi)出當(dang)前是新三板(ban)優質股(gu)票的(de)(de)價(jia)(jia)值低估(gu)期，價(jia)(jia)值投(tou)資正逢(feng)其時。

　　雖然企業(ye)在(zai)新(xin)三(san)板(ban)掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)門檻較低，但(dan)是(shi)股轉系統對其財報數據(ju)真(zhen)實性(xing)要求(qiu)嚴(yan)格(ge)。中泰證券(quan)新(xin)三(san)板(ban)部副總經理(li)史國梁表示，通過對企業(ye)財報數據(ju)的分析，可從眾多掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)中優選投(tou)資(zi)標的。同時，他站在(zai)證券(quan)公司的角度對新(xin)三(san)板(ban)掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)企業(ye)提(ti)出建議，希(xi)望掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)企業(ye)利用新(xin)三(san)板(ban)市場做大(da)做強，以獲得投(tou)資(zi)者青睞。

　　事實上，眾多與會(hui)專(zhuan)家(jia)均提到了(le)(le)在新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)上進行(xing)價值投(tou)資(zi)。(10.740, -0.18,-1.65%)高級經濟學家(jia)、新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)首席研(yan)究員黃(huang)琳認為，新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)價值投(tou)資(zi)正當時，稱新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)“充滿黃(huang)金”，并分享了(le)(le)她精(jing)選新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)企業(ye)的理(li)念和標(biao)準(zhun)。黃(huang)琳闡述了(le)(le)其看好新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)的三(san)(san)大(da)(da)理(li)由和新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)投(tou)資(zi)的兩大(da)(da)理(li)念——“價值投(tou)資(zi)+長期投(tou)資(zi)”，并介紹了(le)(le)新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)投(tou)資(zi)的十大(da)(da)選股(gu)策略。

　　差異化制度(du)供給備受期待

　　新三(san)板市場在快(kuai)速發展的同(tong)時，仍有較(jiao)多(duo)地方需(xu)要進一(yi)步完善，突出表現之一(yi)即是流動性問題(ti)。作(zuo)為解決這一(yi)問題(ti)的主要舉措，2016年股轉系(xi)統正式推(tui)出分層(ceng)(ceng)管理(li)制度。在實施分層(ceng)(ceng)管理(li)一(yi)年之后，業界如何看分層(ceng)(ceng)？

　　“中國需要(yao)創(chuang)業家精(jing)神，新三板(ban)(ban)并不缺乏創(chuang)業公司和(he)創(chuang)業家。”北拓資(zi)本董事(shi)長、創(chuang)始合伙(huo)人朱正國表示，這是(shi)新三板(ban)(ban)未來發展(zhan)的支(zhi)撐。新三板(ban)(ban)既是(shi)市場，也是(shi)一(yi)個生態，以后會同(tong)(tong)納(na)斯達克市場類似，分(fen)成不同(tong)(tong)的層級(ji)和(he)梯隊。

　　朱(zhu)正國從綜合投行(xing)的角度(du)對新三(san)(san)板(ban)(ban)進(jin)行(xing)了分析，并提(ti)出了新三(san)(san)板(ban)(ban)“洼地”精品投資的觀點。他指出，新三(san)(san)板(ban)(ban)創新層的配套政策早晚要落地，這將會(hui)是新三(san)(san)板(ban)(ban)的新機遇。

　　對于新三板(ban)的(de)改革，中(zhong)央財經(jing)大學金(jin)融學院教授、證券期貨研究所(suo)所(suo)長賀(he)強表示，新三板(ban)市(shi)場意義重大，是中(zhong)小企業融資的(de)重要(yao)途(tu)徑。新三板(ban)市(shi)場改革要(yao)標(biao)本兼治，提高市(shi)場交易(yi)活躍(yue)性(xing)，可大范圍(wei)推行(xing)競價交易(yi)。只有進(jin)行(xing)大力度(du)的(de)配套改革，才能推動新三板(ban)市(shi)場健康(kang)發(fa)展(zhan)。

　　對于新三(san)板(ban)今(jin)后發展趨勢，同(tong)德(de)資本董事長、總(zong)經(jing)理張強預計，未來(lai)新三(san)板(ban)政策將密集出臺，政策性利好顯現。“未來(lai)3年是股權投(tou)資的爆發期，新三(san)板(ban)黎(li)明即將到來(lai)。”張強介紹稱，為此，同(tong)德(de)資本正(zheng)努力打造全資本鏈金(jin)融服務商(shang)，結合投(tou)資實踐(jian)，創立“投(tou)資、投(tou)行+服務”的商(shang)業模式(shi)和“6321”投(tou)資策略，并表示這一投(tou)資策略在實踐(jian)中產(chan)生了良好的效(xiao)果。

　　張強表(biao)示，具體來(lai)看，服(fu)務(wu)上(shang)市(shi)或(huo)擬(ni)上(shang)市(shi)企(qi)業，從擬(ni)上(shang)市(shi)企(qi)業的前端規(gui)劃(hua)開始(shi)，全程策(ce)劃(hua)服(fu)務(wu)，跟進輔導，獲得良好投資(zi)機會(hui)；全力服(fu)務(wu)好優質的新(xin)三板掛牌或(huo)擬(ni)掛牌企(qi)業，可從掛牌前方案策(ce)劃(hua)、私募融資(zi)、優選主辦(ban)券(quan)商、股(gu)改規(gui)范、配(pei)備(bei)做市(shi)商、定增與(yu)路演(yan)服(fu)務(wu)、信貸與(yu)債券(quan)融資(zi)、市(shi)值管(guan)理、轉板上(shang)市(shi)等各資(zi)本(ben)運作環(huan)節入手。

　　張強稱，一方面(mian)(mian)(mian)(mian)，中小企業融(rong)(rong)資難(nan)、融(rong)(rong)資貴；另一方面(mian)(mian)(mian)(mian)，市場流動(dong)性充(chong)裕(yu)、資金多，但機構仍面(mian)(mian)(mian)(mian)臨尋找(zhao)優質(zhi)項目難(nan)的局面(mian)(mian)(mian)(mian)。金融(rong)(rong)資源高度集中在北上廣深(shen)，而大(da)量優質(zhi)項目卻(que)在基層。

　　為此(ci)，本次論壇還安排(pai)了新(xin)三板優質企(qi)(qi)業(ye)(ye)路(lu)演。匯元科(ke)技、城業(ye)(ye)城等新(xin)三板優質企(qi)(qi)業(ye)(ye)向在(zai)(zai)場眾(zhong)多金融投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)進行(xing)了路(lu)演展示，在(zai)(zai)場金融機(ji)構(gou)對這些企(qi)(qi)業(ye)(ye)給予(yu)關注，并在(zai)(zai)投(tou)融資(zi)對接環節中進行(xing)充分交流。據了解，當(dang)天約20家(jia)新(xin)三板掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)參與了投(tou)融資(zi)對接。