“二(er)孩經濟”強勢來(lai)襲。

據最新全國(guo)人口普查統(tong)計(ji)數據顯示，中國(guo)現(xian)有超過(guo)7000萬孕婦，人口基數占較大比重(zhong)。并且加之“全面二孩”政(zheng)策的深入推行，人口將快速增(zeng)長，圍(wei)繞在(zai)二孩周圍(wei)的相關市場的未來(lai)非常可期。

從預測的情況來(lai)看，在全面(mian)二(er)孩政策的刺(ci)激下，6500萬適育(yu)家庭(ting)中(zhong)，會有210萬家庭(ting)選(xuan)擇生(sheng)育(yu)二(er)孩，每(mei)年可以帶來(lai)1200億-1600億元的市場(chang)消費紅利。

今年以(yi)來（871075.OC）、（871014.OC）和（871162.OC）相(xiang)繼掛(gua)牌(pai)，二孩(hai)紅利不斷釋放(fang)。記者注意到，在二孩(hai)經(jing)濟這個巨大的蛋糕(gao)面前，新三板掛(gua)牌(pai)的36家(jia)(jia)“二孩(hai)概(gai)念股”得以(yi)一掃往年頹勢，2016年度業(ye)績普(pu)遍大增，其(qi)中有20家(jia)(jia)企業(ye)實現盈利。

最賺(zhuan)錢(qian)

數據(ju)顯(xian)示，若(ruo)羽(yu)臣(chen)(chen)（834647.OC）、媽媽網（834093.OC）、（832873.OC）這3家公(gong)司(si)是(shi)(shi)去年新三板(ban)二孩(hai)板(ban)塊(kuai)中最賺錢的公(gong)司(si)，3家公(gong)司(si)凈(jing)利潤之和達(da)9930.91萬元。尤(you)其值得注意的是(shi)(shi)，在去年元月實行全面二孩(hai)政策之后，上述(shu)3家公(gong)司(si)的凈(jing)利潤都取得了大幅增長，最引人矚目(mu)的當屬若(ruo)羽(yu)臣(chen)(chen)。

年(nian)報顯示，2016年(nian)若羽(yu)臣實現營業收(shou)入3.78億元(yuan)，同比上升(sheng)99%；凈利潤3557萬(wan)元(yuan)，同比上升(sheng)361%。公司也因此(ci)成為新三板(ban)最賺錢(qian)的“二孩概念(nian)股”。

不僅如此，2016年11月(yue)(yue)28日(ri)，若羽臣還發布了關于公(gong)司已進(jin)入首次公(gong)開(kai)發行股票并上(shang)市的(de)輔(fu)導階段的(de)公(gong)告(gao)，為轉(zhuan)板(ban)做好準備。目(mu)前，若羽臣正在接受的(de)輔(fu)導，輔(fu)導期(qi)自2016年11月(yue)(yue)28日(ri)開(kai)始。

資(zi)料顯示，若羽臣于2015年12月掛(gua)牌(pai)新(xin)三板。公司(si)主(zhu)要通過(guo)品牌(pai)和產品形象重(zhong)塑(su)以及精細化(hua)運營(ying)(ying)，為品牌(pai)客(ke)戶提供互聯(lian)網整合營(ying)(ying)銷、店鋪運營(ying)(ying)、客(ke)戶服(fu)務(wu)(wu)、倉儲配(pei)送等全(quan)方位電子商務(wu)(wu)綜合服(fu)務(wu)(wu)。

同(tong)樣，憑借(jie)中國(guo)母嬰(ying)網絡“第一(yi)股”稱號的媽媽網也(ye)在去年(nian)大放異彩。2016年(nian)年(nian)度報告顯示，公司營(ying)業收入為(wei)1.85億元，較上年(nian)同(tong)期增長22.58%；歸屬于掛(gua)牌公司股東的凈(jing)利潤為(wei)3297.45萬(wan)元，較上年(nian)同(tong)期增長167.39%。

媽(ma)(ma)媽(ma)(ma)網(wang)(wang)于2015年11月9月掛(gua)牌新三板，是一家(jia)服務于媽(ma)(ma)媽(ma)(ma)群(qun)體的互聯網(wang)(wang)服務提供商(shang)，自主運營的平臺包(bao)括(kuo)媽(ma)(ma)媽(ma)(ma)網(wang)(wang)、32個城(cheng)市媽(ma)(ma)媽(ma)(ma)網(wang)(wang)站點等垂直母嬰網(wang)(wang)絡社區。

記者獲悉，在(zai)媽(ma)媽(ma)網(wang)掛(gua)牌新三板的一(yi)年多時間(jian)里，公司在(zai)新三板上的吸金(jin)能力十足。2016年2月，公司完成(cheng)募(mu)資1億(yi)元。同年12月，媽(ma)媽(ma)網(wang)再次募(mu)集資金(jin)1.99億(yi)元。

在(zai)賺足了“口袋”之后，今年2月媽媽網公(gong)告稱，公(gong)司擬申(shen)請首次公(gong)開發行股票并(bing)上(shang)市(shi)，并(bing)向廣東(dong)證(zheng)監(jian)局報送了輔(fu)導(dao)備案登記材(cai)料(liao)，目(mu)前正(zheng)在(zai)接(jie)受廣發證(zheng)券的輔(fu)導(dao)。

目前，盈(ying)利(li)排第三的孕因正在洽談(tan)重(zhong)大事(shi)項(xiang)而處于(yu)暫停轉讓之中，但透過業(ye)績可以發現(xian)，公(gong)(gong)司(si)的盈(ying)利(li)能(neng)力同(tong)樣不容小覷(qu)。年(nian)度(du)報(bao)告顯示(shi)，公(gong)(gong)司(si)2016年(nian)營業(ye)收(shou)入為2.52億(yi)元，較(jiao)上(shang)年(nian)同(tong)期增長(chang)21.05%；歸(gui)屬于(yu)掛牌公(gong)(gong)司(si)股(gu)東的凈(jing)利(li)潤為3100.91萬元，較(jiao)上(shang)年(nian)同(tong)期增長(chang)32.15%。

李立峰(feng)團隊指出，“十三(san)五”期(qi)間，不(bu)排除會有一(yi)波較為(wei)明(ming)顯(xian)的(de)“嬰(ying)(ying)兒潮(chao)”到來。短期(qi)來看，“全面二孩(hai)”政策將在“十三(san)五”期(qi)間推動(dong)居民(min)消費支(zhi)出占比繼續穩步提升，對經(jing)(jing)濟增長貢獻率進一(yi)步提高(gao)，將會創造孕嬰(ying)(ying)相關的(de)消費熱潮(chao)、刺激經(jing)(jing)濟增長，緩解(jie)轉型期(qi)經(jing)(jing)濟下行壓力。

股轉業(ye)務總(zong)部副總(zong)經理張可(ke)亮表示，孩(hai)子是(shi)家庭的(de)未(wei)來，也是(shi)祖國的(de)未(wei)來，所以(yi)圍繞孩(hai)子的(de)消(xiao)費需求(qiu)，是(shi)真需求(qiu)。同時也可(ke)能(neng)存在(zai)(zai)供給不(bu)(bu)足(zu)的(de)問題(ti)，所以(yi)我們看到(dao)新三板企(qi)業(ye)中部分公司營收快速增長，就是(shi)在(zai)(zai)填(tian)補這(zhe)個不(bu)(bu)足(zu)，應該說圍繞二孩(hai)領域(yu)的(de)產業(ye)是(shi)一條好的(de)賽道。

的擴張煩惱(nao)

孩(hai)子(zi)王（839843.OC）作(zuo)為二孩(hai)板塊當中唯一(yi)一(yi)家的(de)“獨角獸”企業(ye)，截至2017年6月30日，公司市(shi)值高達147.7億元。如果單從(cong)營(ying)收(shou)規模來(lai)看，孩(hai)子(zi)王也以44.55億的(de)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)排在36家掛牌企業(ye)之(zhi)首。

然而，孩(hai)子王卻(que)是二(er)孩(hai)板塊中虧損最多(duo)的(de)企業，（838842.OC）、（834802.OC）的(de)虧損額緊(jin)隨其后。財務數據顯示，2014年(nian)、2015年(nian)和2016年(nian)孩(hai)子王分別虧損8854.50萬元(yuan)、1.38億元(yuan)和1.44億元(yuan)，虧損幅度呈逐年(nian)增(zeng)加趨勢。

資料(liao)顯示(shi)，孩子(zi)王成立(li)于(yu)2009年(nian)4月，于(yu)2016年(nian)12月掛(gua)牌新三板。公司主要(yao)向會員(yuan)家庭提供(gong)母嬰童商(shang)品零售、兒(er)童游(you)樂、母嬰童服務、金融產品、原(yuan)創內(nei)容及互動(dong)活(huo)動(dong)五大類產品和服務。

據悉，自登陸資(zi)(zi)本市場以來，孩(hai)子王便獲得了眾多投資(zi)(zi)機構的垂青。2012年，孩(hai)子王A輪投資(zi)(zi)由(you)美國華平投資(zi)(zi)主投5500萬美金； 2年后，高(gao)瓴資(zi)(zi)本1億美元(yuan)領投，華平跟投；去年9月，孩(hai)子王完(wan)成C輪融資(zi)(zi)，更是引來包括萬達、華泰、中金、史帶保險Starr四大股東(dong)的聯投，投前估(gu)值超(chao)百億人民幣。

孩子王董(dong)秘王驍(xiao)健在接(jie)受(shou)(shou)記(ji)者(zhe)采訪時以(yi)即將披露(lu)半年報不方便接(jie)受(shou)(shou)采訪為(wei)由拒(ju)決了記(ji)者(zhe)的提問。

記(ji)者注(zhu)意到，其在(zai)年(nian)報(bao)中總結虧損(sun)原(yuan)因為擴張速度過(guo)快，新增門店盈利難(nan)導致(zhi)。據了解，截至2016年(nian)12月31日，孩子王在(zai)全(quan)國16個省、87個城市擁有174家線下(xia)實體門店。

不僅如此，持續擴張也導致孩子王(wang)成本居(ju)高(gao)不下，2016年(nian)，該(gai)公司營(ying)業(ye)成本較2015年(nian)增(zeng)加61.54%，高(gao)達33.59億，遠超(chao)2015年(nian)的營(ying)收總額。

報(bao)告期(qi)內，母嬰之家營業(ye)(ye)收(shou)入較上年同期(qi)下(xia)降(jiang)(jiang)54.50%，主要是由于海淘業(ye)(ye)務(wu)受行(xing)業(ye)(ye)競(jing)爭以及(ji)稅(shui)收(shou)新(xin)政的影響較大，導致客(ke)戶購買(mai)欲大幅度(du)下(xia)降(jiang)(jiang)；其次(ci)，由于行(xing)業(ye)(ye)競(jing)爭的加劇(ju)，線上推廣成本越(yue)來越(yue)高，母嬰之家戰略轉型(xing)，在(zai)推廣、促銷方面的投入減少，導致銷售收(shou)入下(xia)降(jiang)(jiang)。

數據(ju)顯示，母嬰之家2016年營業收入為2.00億元，較(jiao)上(shang)(shang)年同期下滑54.50%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-6531.90萬(wan)元，較(jiao)上(shang)(shang)年同期-6165.17萬(wan)元，虧(kui)損程(cheng)度有所增加。

寶貝格子(zi)雖然在短短3年(nian)的時間，營業收入翻了(le)7倍，從(cong)1919.65萬(wan)元(yuan)增長(chang)至1.4億元(yuan)。但值得(de)注意(yi)的是，寶貝格子(zi)增收不(bu)增利，在靚麗的營收業績背后卻是連年(nian)的虧損。

據(ju)了解(jie)，2014年(nian)至(zhi)2016年(nian)，寶(bao)貝(bei)格(ge)子(zi)分別虧(kui)損259.73萬元(yuan)(yuan)、3406.85萬元(yuan)(yuan)和3881.46萬元(yuan)(yuan)。而這(zhe)背后則是電商業務規模的(de)快(kuai)速擴張(zhang)給寶(bao)貝(bei)格(ge)子(zi)留下的(de)運(yun)營成本(ben)高(gao)企之痛。

張可亮表示(shi)，好的(de)賽(sai)道上(shang)并不一定都是(shi)好的(de)選手，尤其(qi)是(shi)二孩板塊這(zhe)條賽(sai)道是(shi)一條新賽(sai)道。如何在這(zhe)條賽(sai)道上(shang)奔跑(pao)，可能很多企業(ye)都沒(mei)有(you)經驗，都還(huan)在摸索，有(you)著(zhu)不同(tong)(tong)的(de)策略。再加(jia)上(shang)，身處互(hu)聯網時代，不同(tong)(tong)的(de)企業(ye)會有(you)不同(tong)(tong)的(de)策略，相信兩(liang)三年后，市場會給出結(jie)果。

“二(er)孩概念股(gu)”的黃金(jin)十(shi)年

雖然當前(qian)新三(san)板(ban)“二孩概念股”還呈現(xian)出(chu)貧富不(bu)均的現(xian)象，但不(bu)可否認的是(shi)，全面二孩催生的經濟效(xiao)應正(zheng)在(zai)逐步顯現(xian)。

依照(zhao)聯合國(guo)的預計，2020年我國(guo)0~14歲人(ren)口占比將(jiang)從2015年的17.6%上(shang)升至2020年的18.4%。據艾瑞咨詢預測，2018年我國(guo)二孩市(shi)場整(zheng)體規模將(jiang)達(da)3.2萬(wan)億(yi)元，線上(shang)占比約24%。

據悉(xi)，在日前(qian)出爐的《2017中(zhong)國(guo)母(mu)嬰(ying)家庭人群(qun)白皮書》中(zhong)也提及，預(yu)計到2018年(nian)末，中(zhong)國(guo)母(mu)嬰(ying)家庭群(qun)體規模將達2.86億，與2010年(nian)相比，增(zeng)長21.2%。母(mu)嬰(ying)家庭人群(qun)的迅(xun)速(su)擴(kuo)張(zhang)，以家庭為單位的母(mu)嬰(ying)經濟正在迅(xun)速(su)崛起。

在(zai)此(ci)背景下，市場人(ren)士普遍認為，全面二孩政策對嬰幼兒(er)產(chan)品以(yi)及兒(er)童相關行業的影(ying)響相對直(zhi)接(jie)。

指(zhi)出，短期(qi)內，二孩嬰兒潮的(de)到來(lai)，將拉動(dong)相關行業的(de)發展。長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)，新(xin)一(yi)輪(lun)人口紅利的(de)形成和中國(guo)潛在經濟增速的(de)提高，各(ge)類行業都(dou)將最(zui)終受益。

中金(jin)證券分析師樊俊豪和郭海燕分析，二孩政(zheng)策放開預計將驅動我(wo)國人口(kou)結構深(shen)刻變化，母嬰童產業正迎來黃金(jin)十年發展期(qi)。