創新型中小(xiao)企業融資迎來了新的發展(zhan)春天！

　　9月2日，國(guo)家主(zhu)席習近平在2021年中國(guo)國(guo)際服務(wu)貿(mao)易(yi)交易(yi)會全球(qiu)服務(wu)貿(mao)易(yi)峰(feng)會致辭(ci)中宣布，繼續支持中小企(qi)業(ye)創(chuang)新(xin)發展，深化新(xin)三板改革，設立(li)北京(jing)證券交易(yi)所(suo)(suo)（下稱北交所(suo)(suo)），打造服務(wu)創(chuang)新(xin)型中小企(qi)業(ye)主(zhu)陣地(di)。

　　消息一經發(fa)布(bu)，資本(ben)市場與中小(xiao)企業就“沸騰”了(le)。緊接著，9月3日北(bei)京(jing)證券交(jiao)(jiao)易所有限責任公司火速完成工(gong)商(shang)注(zhu)冊，9月5日北(bei)交(jiao)(jiao)所股票上市規(gui)則、交(jiao)(jiao)易規(gui)則及會員管理規(gui)則等(deng)文件密集發(fa)布(bu)征求意見(jian)。

　　北交所(suo)加速到來(lai)更是引發(fa)無限遐想：資本(ben)市場的(de)“好鋼”如何(he)用在支持(chi)服務(wu)中小企(qi)業(ye)創新和實體經濟發(fa)展(zhan)的(de)“刀刃”上？“更早(zao)、更小、更新”的(de)中小企(qi)業(ye)如何(he)乘著(zhu)資本(ben)東風，運用知識(shi)產權(quan)，實現高質量(liang)發(fa)展(zhan)？

　　普惠包容服務“小而美”

　　“深化新(xin)(xin)三(san)板(ban)改革，將新(xin)(xin)三(san)板(ban)精(jing)(jing)選(xuan)層(ceng)(ceng)變更(geng)設立(li)為北(bei)京證券交易(yi)所，是我國資本市(shi)場(chang)更(geng)高效、更(geng)精(jing)(jing)準服務中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)創新(xin)(xin)發展的(de)(de)重要舉(ju)措。”9月14日，在(zai)北(bei)京中(zhong)關村高新(xin)(xin)技術企(qi)(qi)業(ye)協會舉(ju)辦(ban)的(de)(de)北(bei)交所政策(ce)宣講會上，全國中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)股份轉(zhuan)讓(rang)系統有限責(ze)(ze)任公(gong)司(si)相關負責(ze)(ze)人介紹，我國新(xin)(xin)三(san)板(ban)自2013年正式運營以來(lai)，已形成“創新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)、基(ji)礎層(ceng)(ceng)、精(jing)(jing)選(xuan)層(ceng)(ceng)”層(ceng)(ceng)層(ceng)(ceng)遞進的(de)(de)市(shi)場(chang)結構，成為資本市(shi)場(chang)服務中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)重要平臺(tai)。其中(zhong)，精(jing)(jing)選(xuan)層(ceng)(ceng)經過一年多的(de)(de)實踐，初步具備了服務中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)公(gong)開市(shi)場(chang)功(gong)能(neng)。

　　目(mu)前，正(zheng)在征求(qiu)意見(jian)的(de)(de)《北(bei)京(jing)證券交(jiao)易所股(gu)票上市規則（試行）》提出(chu)(chu)了北(bei)交(jiao)所股(gu)票上市的(de)(de)四(si)套標(biao)準(zhun)(zhun)(zhun)，從中可(ke)(ke)以看出(chu)(chu)，四(si)套標(biao)準(zhun)(zhun)(zhun)各(ge)有側重(zhong)，讓資本市場服務(wu)(wu)更多(duo)“小而美”的(de)(de)優質中小企(qi)(qi)業(ye)成為可(ke)(ke)能。標(biao)準(zhun)(zhun)(zhun)一(yi)(yi)側重(zhong)財務(wu)(wu)指標(biao)，市值起輔助作(zuo)用；標(biao)準(zhun)(zhun)(zhun)二(er)側重(zhong)關注市值標(biao)準(zhun)(zhun)(zhun)，適應(ying)盈利(li)模式清晰、業(ye)務(wu)(wu)快(kuai)速發展的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)；標(biao)準(zhun)(zhun)(zhun)三針(zhen)對具有一(yi)(yi)定研(yan)發能力且研(yan)發成果已初步實現業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)；標(biao)準(zhun)(zhun)(zhun)四(si)主要面向市場高度認(ren)可(ke)(ke)、研(yan)發創新(xin)能力強的(de)(de)創新(xin)型未盈利(li)企(qi)(qi)業(ye)。

　　“北交所在(zai)融資準入方面，與新(xin)(xin)三板精(jing)選層的掛牌條件保持一(yi)致，契合(he)創新(xin)(xin)型中小企業經營特點(dian)，更包容，更普惠。交易(yi)制(zhi)(zhi)度(du)方面，堅持精(jing)選層較為靈活的交易(yi)制(zhi)(zhi)度(du)，實(shi)行連續競(jing)價交易(yi)，新(xin)(xin)股(gu)上市首日(ri)不(bu)設漲(zhang)跌(die)幅(fu)限制(zhi)(zhi)，自次(ci)日(ri)起漲(zhang)跌(die)幅(fu)限制(zhi)(zhi)為30%，增(zeng)加了市場彈性。”上述新(xin)(xin)三板相關(guan)負責人介紹。

　　“北(bei)交所的(de)成立(li)是為廣大創新型中(zhong)小企業(ye)(ye)量身定制的(de)。一方面(mian)(mian)拓寬了(le)中(zhong)小企業(ye)(ye)融(rong)資(zi)渠道，為企業(ye)(ye)解(jie)決融(rong)資(zi)難、融(rong)資(zi)貴問題，有利于推動經濟結構(gou)轉型。另一方面(mian)(mian)設計放寬漲跌幅(fu)等適當性管理制度，可以(yi)吸引更多投資(zi)者，激(ji)發投資(zi)意愿。”北(bei)京國(guo)雙(shuang)科技有限公司（下(xia)稱國(guo)雙(shuang)科技）副總裁彭俊表示。

　　“相比創(chuang)業(ye)(ye)板、科創(chuang)板，北交(jiao)所的(de)(de)服務對象‘更(geng)早、更(geng)小(xiao)、更(geng)新(xin)’，主要(yao)為市值(zhi)為2億元(yuan)至15億元(yuan)及以上創(chuang)新(xin)型(xing)中小(xiao)企業(ye)(ye)提供(gong)融(rong)資(zi)服務。”路盛律(lv)師事務所律(lv)師安文(wen)森認為，除了(le)提前鎖定北交(jiao)所“入場券(quan)”的(de)(de)66家精(jing)選(xuan)層公司(si)，面(mian)大量廣、星羅棋(qi)布的(de)(de)創(chuang)新(xin)型(xing)中小(xiao)企業(ye)(ye)、“專精(jing)特新(xin)”中小(xiao)企業(ye)(ye)都將成為北交(jiao)所的(de)(de)直(zhi)接受(shou)益者。

　　知識產權托舉“小巨人”

　　與科創(chuang)(chuang)板對(dui)科創(chuang)(chuang)屬性明確提(ti)出專(zhuan)利指標不同，北交所目前發布相關規則(ze)文本(ben)中對(dui)專(zhuan)利等知識(shi)產權(quan)并沒有明確要(yao)求。“對(dui)于創(chuang)(chuang)新(xin)型中小(xiao)企業的認(ren)定問題目前還(huan)在研究中，但會以更包容的原則(ze)支持企業技術創(chuang)(chuang)新(xin)。”上述新(xin)三板負(fu)責(ze)人(ren)表示。

　　不(bu)過，記者在調查工業(ye)和信息化部認定的“專(zhuan)精特新(xin)”小(xiao)巨人和各地認定的“專(zhuan)精特新(xin)”中小(xiao)企業(ye)后(hou)發(fa)現，中小(xiao)企業(ye)高成長、強(qiang)創新(xin)背(bei)后(hou)都有知識產權的強(qiang)力支(zhi)撐。

　　一家環保領(ling)域的“專(zhuan)精特(te)新”小巨人(ren)(ren)企(qi)(qi)業(ye)向記(ji)者提供的《2020年“專(zhuan)精特(te)新”小巨人(ren)(ren)企(qi)(qi)業(ye)申請書》顯示，在“創(chuang)新能(neng)(neng)力(li)”一欄中,“擁有專(zhuan)利(li)情況”“自主品牌數量”赫然在列，與“研(yan)(yan)(yan)發(fa)經費”“研(yan)(yan)(yan)發(fa)經費占營業(ye)收入比(bi)(bi)重(zhong)”“研(yan)(yan)(yan)發(fa)人(ren)(ren)員占企(qi)(qi)業(ye)全部職(zhi)工比(bi)(bi)重(zhong)”等成為(wei)判斷企(qi)(qi)業(ye)創(chuang)新能(neng)(neng)力(li)的重(zhong)要(yao)指標。該公司不僅依靠自主研(yan)(yan)(yan)發(fa)的70多件專(zhuan)利(li)，在工業(ye)煙氣(qi)治理技術和(he)市場(chang)上取(qu)得(de)優勢(shi)，還通過建立研(yan)(yan)(yan)發(fa)考核激勵制度、知識產權風險分析(xi)制度等，不斷提升企(qi)(qi)業(ye)的創(chuang)新能(neng)(neng)力(li)。

　　各地在認定“專(zhuan)(zhuan)精特新”中小企(qi)(qi)業時同樣在知識產權數量與質量上(shang)設(she)置(zhi)了相(xiang)(xiang)應門檻。如《廈(sha)門市“專(zhuan)(zhuan)精特新”中小企(qi)(qi)業認定管理辦法》要(yao)求：核心競爭力方面，至(zhi)少獲得1件與主要(yao)產品相(xiang)(xiang)關的發明專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)、集成電路(lu)布圖、藥(yao)品或(huo)醫(yi)療器械相(xiang)(xiang)關證書；或(huo)5件及以上(shang)與主要(yao)產品相(xiang)(xiang)關的實(shi)用新型專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)、外觀設(she)計(ji)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)、計(ji)算機軟(ruan)件著作權登記(ji)證書，同時還特別說明企(qi)(qi)業僅能提供外觀設(she)計(ji)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)的不(bu)得參評(ping)。

　　梳理(li)66家(jia)精(jing)選(xuan)(xuan)層企業(ye)和(he)更多(duo)待(dai)選(xuan)(xuan)的“專(zhuan)精(jing)特新(xin)”中小企業(ye)，會發現這些“隱形(xing)冠軍”背后，聚焦主業(ye)，盈利(li)能力(li)較(jiao)強，成長性和(he)創新(xin)能力(li)較(jiao)為突出是共同的特點，而嫻熟運用知識(shi)產(chan)權(quan)制度(du)，擁有數(shu)(shu)量可觀的專(zhuan)利(li)數(shu)(shu)量，是相似(si)的創新(xin)路(lu)徑。國雙科技(ji)是北京市“專(zhuan)精(jing)特新(xin)”企業(ye)之(zhi)一。彭俊介紹，國雙科技(ji)作為“專(zhuan)精(jing)特新(xin)”企業(ye)的自主創新(xin)能力(li)就(jiu)體現在，大力(li)研發全(quan)棧大數(shu)(shu)據和(he)人工智能底層技(ji)術，截至(zhi)目前，已經獲得專(zhuan)利(li)授(shou)權(quan)1300多(duo)件。

　　“可(ke)以說，北(bei)交所即將推出的(de)(de)‘精選新(xin)(xin)三板’與科(ke)(ke)創(chuang)板、創(chuang)業(ye)(ye)板三足鼎立，組成(cheng)了(le)我國資本市場(chang)的(de)(de)‘科(ke)(ke)技板’，但這三者各有側(ce)重。”上海(hai)大學(xue)知識產權學(xue)院名譽(yu)院長陶鑫良認為(wei)，科(ke)(ke)創(chuang)板定位“硬科(ke)(ke)技”，創(chuang)業(ye)(ye)板服務“三創(chuang)四新(xin)(xin)”，而北(bei)交所將著力(li)培育一(yi)批“專精特新(xin)(xin)”中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)，藉以支(zhi)持創(chuang)新(xin)(xin)型中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)成(cheng)長為(wei)創(chuang)新(xin)(xin)的(de)(de)重要(yao)發源地。（記(ji)者：劉仁）