今年(nian)的《政府工作報告(gao)》提(ti)出，推動綠色低碳發(fa)展。有序推進碳達(da)峰、碳中和(he)工作，離不開金(jin)融(rong)業(ye)的有力支持。近年(nian)來(lai)，保險業(ye)持續深入踐行(xing)環境(jing)、社會和(he)公司治(zhi)理（ESG）和(he)綠色投資理念。作為我(wo)國金(jin)融(rong)體系中長期資金(jin)的重(zhong)要(yao)來(lai)源，23萬(wan)億元保險資金(jin)在助力實現“雙(shuang)碳”目標的過程中，正發(fa)揮著越來(lai)越重(zhong)要(yao)的作用。

　　險資關注能源供給(gei)側結構調整

　　去年底召開的中(zhong)央經濟工作(zuo)會(hui)議要求，引導金(jin)融機構加大對實體經濟特別是小微企(qi)業、科技(ji)創新、綠(lv)色發展的支(zhi)持(chi)。

　　清華大學(xue)五道(dao)口(kou)金(jin)(jin)融學(xue)院中(zhong)國保險與(yu)養(yang)老金(jin)(jin)研究中(zhong)心負(fu)責人朱俊生在接受《金(jin)(jin)融時(shi)報(bao)》記者采(cai)訪(fang)時(shi)表示：“保險業(ye)可以通過(guo)負(fu)債端與(yu)資(zi)產端的綠色轉型，助力實現‘雙(shuang)碳’目(mu)標。在資(zi)產端，險資(zi)特(te)性與(yu)綠色產業(ye)資(zi)金(jin)(jin)需(xu)求特(te)性高度匹(pi)配，保險業(ye)可發揮長期資(zi)金(jin)(jin)優(you)勢，在實現自身保值(zhi)增值(zhi)的同(tong)時(shi)，促(cu)進(jin)ESG方面(mian)的共同(tong)提升。”

　　實(shi)現“雙碳”目標是(shi)一項系統(tong)性(xing)工作，其中涉及傳統(tong)高能耗(hao)產業(ye)結構(gou)調整升(sheng)級、能源供給(gei)側結構(gou)調整等多個(ge)方(fang)面(mian)。《金融時(shi)報》記者注意到，清潔能源、節(jie)能減排(pai)及傳統(tong)產業(ye)升(sheng)級、清潔交通、綠色(se)建筑、污染治理等，成為保險資金支持(chi)綠色(se)產業(ye)發展的焦點領(ling)域。

　　《金融時報》記者從(24.980, -0.30, -1.19%)保險（集團）公(gong)司(si)(si)(si)了解到，截至目前，該公(gong)司(si)(si)(si)綠色投資(zi)(zi)存量(liang)規模已突破(po)3500億元。近年來，該公(gong)司(si)(si)(si)不斷加大對清(qing)潔能(neng)(neng)源(yuan)領域的投資(zi)(zi)，已明確把清(qing)潔能(neng)(neng)源(yuan)作為(wei)重點(dian)配(pei)置的核心資(zi)(zi)產，加大配(pei)置并長期持有，特(te)別是對核電、水電、風(feng)電、光伏、新能(neng)(neng)源(yuan)等(deng)上游制造(zao)企業進行(xing)了重點(dian)布局。

　　2021年，中(zhong)(zhong)國人壽資(zi)(zi)產(chan)管理有限公(gong)司與華能(neng)(neng)集團合作的首只清(qing)潔(jie)能(neng)(neng)源(yuan)投資(zi)(zi)基金，聚(ju)焦高質量清(qing)潔(jie)能(neng)(neng)源(yuan)項(xiang)目建設(she)，通(tong)過資(zi)(zi)金輸入參與能(neng)(neng)源(yuan)結構調整(zheng)；國壽資(zi)(zi)產(chan)還發起設(she)立并受托實施中(zhong)(zhong)國人壽—電(dian)投清(qing)潔(jie)能(neng)(neng)源(yuan)股權投資(zi)(zi)計劃（一期），與國家電(dian)力投資(zi)(zi)集團等公(gong)司共同投資(zi)(zi)了(le)國內首只經綠色認證的綠色低碳(tan)產(chan)業(ye)投資(zi)(zi)基金，助(zhu)力構筑(zhu)綠色低碳(tan)智(zhi)慧(hui)新型電(dian)力能(neng)(neng)源(yuan)體系。

　　據介紹，目前(qian)，太平資(zi)產(chan)管理(li)有限公(gong)司(si)通過(guo)債權(quan)計劃、股權(quan)計劃等方式積極開展綠色金融相關投資(zi)，主要(yao)聚焦于環(huan)保、新能(neng)源、節能(neng)等領(ling)域(yu)。

　　“整體來看，太平(ping)資(zi)產緊扣三條主(zhu)線開(kai)展項目(mu)投資(zi)，一是與保(bao)(bao)險資(zi)金期限長、規模大(da)特性相(xiang)(xiang)符合的業務(wu)領域；二是保(bao)(bao)險資(zi)金運用(yong)具有較為豐富經(jing)驗和基礎的領域，投向符合國家發展戰略的重大(da)工(gong)程建設項目(mu)；三是與保(bao)(bao)險行業發展密切(qie)相(xiang)(xiang)關的領域。”太平(ping)資(zi)產相(xiang)(xiang)關負責人說。

　　ESG理念深化推動險資實踐

　　綠水青山(shan)就是金(jin)山(shan)銀山(shan)。作為在投資決(jue)策過(guo)程中(zhong)充分考慮ESG因素的(de)可(ke)持續投資理念(nian)，ESG理念(nian)在實現“雙碳”目標背(bei)景下，日益受到更多(duo)行業(ye)主體重視。

　　2021年，國(guo)壽(shou)資產在業內(nei)率(lv)先成(cheng)立ESG/綠色(se)(se)(se)投(tou)(tou)(tou)資管(guan)理(li)委員會，制定了(le)行(xing)(xing)業首個《ESG/綠色(se)(se)(se)投(tou)(tou)(tou)資基本指導規則》，推動綠色(se)(se)(se)投(tou)(tou)(tou)資理(li)念(nian)融(rong)入公司投(tou)(tou)(tou)資管(guan)理(li)全流程，率(lv)先建立ESG評價體系并(bing)發布(bu)了(le)首批評價成(cheng)果。此外(wai)，國(guo)壽(shou)資產在去年分別推出(chu)了(le)國(guo)內(nei)保險資管(guan)行(xing)(xing)業首只ESG債(zhai)券指數(shu)——“中債(zhai)—國(guo)壽(shou)資產ESG信用債(zhai)精選指數(shu)”和(he)首只ESG權益(yi)指數(shu)——“中證國(guo)壽(shou)資產ESG綠色(se)(se)(se)低碳100指數(shu)”。

　　太平資產相關負責人告訴(su)《金融時報》記(ji)者，太平資產已在戰略(lve)層面將ESG納入未來發展規劃(hua)，同時配套制(zhi)定了探(tan)索開展ESG投(tou)資的(de)主要(yao)舉措和(he)實施計劃(hua)，將在總體投(tou)資框架下(xia)持續構建符合集團(tuan)和(he)公司需求的(de)ESG投(tou)資體系，明確信用評級標(biao)準、建立(li)投(tou)資決策流程、開發ESG產品(pin)、豐富ESG投(tou)資策略(lve)，積極探(tan)索開展ESG投(tou)資。

　　ESG和綠色投(tou)資(zi)(zi)理念逐漸深(shen)化，進(jin)一步(bu)推動(dong)保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)金綠色投(tou)資(zi)(zi)實踐走向深(shen)入。目前來看，在ESG產(chan)品(pin)方(fang)面(mian)，除(chu)通過間接(jie)投(tou)資(zi)(zi)方(fang)式(shi)特別(bie)是投(tou)資(zi)(zi)綠色債券等金融產(chan)品(pin)外，保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)金還(huan)通過債權投(tou)資(zi)(zi)計(ji)劃(hua)(hua)、股權投(tou)資(zi)(zi)計(ji)劃(hua)(hua)、資(zi)(zi)產(chan)支持計(ji)劃(hua)(hua)、私募股權基金、產(chan)業(ye)基金、信托計(ji)劃(hua)(hua)、PPP等形式(shi)，直(zhi)接(jie)參(can)與能源、環(huan)保(bao)(bao)(bao)、水務、防污防治等領域的(de)綠色項(xiang)目投(tou)資(zi)(zi)建(jian)設。例如，2021年(nian)8月，太(tai)平資(zi)(zi)產(chan)發起(qi)設立“太(tai)平—越秀集團基礎設施債權投(tou)資(zi)(zi)計(ji)劃(hua)(hua)”，總規模14億元，資(zi)(zi)金用于廣(guang)州造紙集團有限(xian)公(gong)司環(huan)保(bao)(bao)(bao)遷建(jian)工(gong)程(cheng)。該遷建(jian)工(gong)程(cheng)曾在交易商協會發行(xing)綠色中期票據(ju)，是全(quan)國造紙行(xing)業(ye)發行(xing)的(de)首只綠色債券，通過回(hui)收廢紙進(jin)行(xing)再生產(chan)利用，減少(shao)了植被砍伐，進(jin)一步(bu)助力實現“雙碳”目標(biao)。

　　太(tai)平資(zi)產(chan)(chan)表示，將加快推出(chu)(chu)ESG相關產(chan)(chan)品(pin)和可復制投(tou)資(zi)模式。發揮保險(xian)資(zi)金(jin)長期投(tou)資(zi)優勢，加強綠色(se)投(tou)資(zi)工具(ju)創(chuang)新(xin)，不斷探索綠色(se)投(tou)資(zi)新(xin)路徑，加大對新(xin)型(xing)城鎮化(hua)、新(xin)能源、節能減排等(deng)(deng)綠色(se)領域的投(tou)資(zi)力度，加快推出(chu)(chu)ESG保險(xian)資(zi)管產(chan)(chan)品(pin)，探索配置綠色(se)基金(jin)、綠色(se)信貸(dai)資(zi)產(chan)(chan)證券化(hua)等(deng)(deng)綠色(se)資(zi)產(chan)(chan)，聚焦粵港澳大灣(wan)區、海南自貿港等(deng)(deng)區域戰略實施，積極參與(yu)氣(qi)候債券、海洋債券等(deng)(deng)創(chuang)新(xin)型(xing)綠色(se)金(jin)融產(chan)(chan)品(pin)的投(tou)資(zi)。

　　險資(zi)須進一步強化綠色投資(zi)能力

　　在業內人士看來，“雙碳”戰略的(de)實施，將引領未來很長一段時間(jian)內我國產業結構變革、經濟(ji)結構升級(ji)、生活方式轉變的(de)方向，從而為綠色投資打開廣闊空間(jian)，綠色投資也有望成為保險資金投資的(de)主賽道。

　　但(dan)就目(mu)前(qian)而言，保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)金(jin)參(can)與(yu)綠(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)色(se)(se)投(tou)資(zi)(zi)(zi)還受(shou)到(dao)一些問(wen)(wen)(wen)題(ti)的(de)(de)(de)掣肘。太平資(zi)(zi)(zi)產相關負(fu)責人(ren)對《金(jin)融(rong)時報》記者表(biao)示：“一是綠(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)色(se)(se)項目(mu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)收(shou)益率與(yu)保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)金(jin)收(shou)益需(xu)(xu)求(qiu)匹配(pei)的(de)(de)(de)問(wen)(wen)(wen)題(ti)。綠(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)色(se)(se)項目(mu)往(wang)往(wang)投(tou)入(ru)大、期限長、受(shou)益人(ren)分散，融(rong)資(zi)(zi)(zi)成本較(jiao)高，保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)金(jin)從(cong)資(zi)(zi)(zi)金(jin)屬性出(chu)發需(xu)(xu)要考(kao)慮(lv)風(feng)(feng)險(xian)(xian)收(shou)益匹配(pei)的(de)(de)(de)問(wen)(wen)(wen)題(ti)。二是信(xin)息(xi)對稱性的(de)(de)(de)問(wen)(wen)(wen)題(ti)。目(mu)前(qian)缺少對企業和(he)(he)項目(mu)綠(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)色(se)(se)程度(du)的(de)(de)(de)判(pan)斷依據標準，如二氧化碳、二氧化硫、污(wu)水等(deng)排放和(he)(he)能(neng)耗(hao)信(xin)息(xi)，由于客(ke)觀上存在信(xin)息(xi)不對稱，找到(dao)符合綠(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)色(se)(se)融(rong)資(zi)(zi)(zi)特征的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)標的(de)(de)(de)難度(du)較(jiao)大。三是對環境風(feng)(feng)險(xian)(xian)分析能(neng)力要求(qiu)較(jiao)高。整體來看(kan)，市場還需(xu)(xu)要進一步完善對綠(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)色(se)(se)金(jin)融(rong)的(de)(de)(de)環境風(feng)(feng)險(xian)(xian)分析方法和(he)(he)綠(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)色(se)(se)項目(mu)的(de)(de)(de)信(xin)用評估能(neng)力，以便于機(ji)構準確評估投(tou)資(zi)(zi)(zi)項目(mu)風(feng)(feng)險(xian)(xian)，從(cong)而作出(chu)正確的(de)(de)(de)選擇。

　　朱俊生認(ren)為：“目(mu)前(qian)，大部分(fen)低碳技(ji)術尚處于(yu)研發(fa)和起步階段，產(chan)業(ye)鏈堵(du)點多，商業(ye)化(hua)應用市(shi)場前(qian)景(jing)不明朗，項(xiang)目(mu)篩選面臨較(jiao)大風(feng)險。保險資金(jin)通常具有(you)剛(gang)性負債成本，投(tou)資的首要目(mu)標是(shi)保值增值，在ESG投(tou)資中(zhong)需要提(ti)升(sheng)對綠(lv)色項(xiang)目(mu)所在行(xing)業(ye)發(fa)展前(qian)景(jing)的認(ren)知，提(ti)高對綠(lv)色項(xiang)目(mu)的專(zhuan)業(ye)投(tou)資能(neng)力。保險機構還(huan)要完善(shan)公(gong)司治(zhi)理、投(tou)資運(yun)作、風(feng)險管理等，增加相關行(xing)業(ye)的專(zhuan)業(ye)人員(yuan)儲備，提(ti)高ESG投(tou)資能(neng)力，有(you)效(xiao)防范(fan)相關資產(chan)風(feng)險。”

　　“‘雙碳(tan)’戰(zhan)略既是一次蘊含廣闊前(qian)景的重(zhong)大戰(zhan)略投(tou)資機遇，也(ye)是投(tou)資服(fu)務(wu)實體經(jing)濟的一場大考。進(jin)一步完善服(fu)務(wu)綠(lv)色(se)發展(zhan)長效機制，強化(hua)綠(lv)色(se)金融產(chan)品創新，將(jiang)使保險資金優勢得到更充分發揮，為綠(lv)色(se)發展(zhan)提(ti)供強勁的金融動力。”受訪業內人士表示。