今年(nian)(nian)的《政府工作(zuo)報告》提出(chu)，推(tui)動綠(lv)色(se)低碳(tan)發(fa)展。有(you)序推(tui)進碳(tan)達峰、碳(tan)中和工作(zuo)，離不開金(jin)融(rong)業(ye)的有(you)力(li)支(zhi)持(chi)。近(jin)年(nian)(nian)來(lai)，保險(xian)業(ye)持(chi)續深入踐(jian)行環境、社會和公司治理(li)（ESG）和綠(lv)色(se)投資(zi)理(li)念。作(zuo)為我國(guo)金(jin)融(rong)體系(xi)中長期資(zi)金(jin)的重要來(lai)源，23萬億元(yuan)保險(xian)資(zi)金(jin)在助(zhu)力(li)實現“雙碳(tan)”目標的過(guo)程中，正發(fa)揮著越(yue)來(lai)越(yue)重要的作(zuo)用(yong)。

　　險資關(guan)注(zhu)能(neng)源(yuan)供(gong)給側結構調整

　　去年底召開的中(zhong)央(yang)經(jing)(jing)濟工作會議要求(qiu)，引導金融機構加大對實體經(jing)(jing)濟特別(bie)是小微企業、科技創新、綠色發展的支(zhi)持。

　　清華大學五道口(kou)金融學院中國(guo)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)與(yu)(yu)養老金研究中心負(fu)責人朱俊生在接(jie)受《金融時(shi)報》記者采訪(fang)時(shi)表示(shi)：“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)業(ye)(ye)可以通過負(fu)債端(duan)與(yu)(yu)資產端(duan)的(de)綠色轉(zhuan)型(xing)，助力(li)實(shi)現‘雙碳’目標。在資產端(duan)，險(xian)(xian)資特(te)性與(yu)(yu)綠色產業(ye)(ye)資金需求(qiu)特(te)性高度匹配(pei)，保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)業(ye)(ye)可發揮長期資金優勢(shi)，在實(shi)現自身保(bao)(bao)(bao)值增值的(de)同時(shi)，促進ESG方面(mian)的(de)共同提升(sheng)。”

　　實現“雙碳”目標是(shi)一(yi)項系統(tong)性工(gong)作，其中(zhong)涉(she)及(ji)傳(chuan)統(tong)高能(neng)耗產業(ye)(ye)結(jie)構調(diao)整(zheng)升級、能(neng)源(yuan)供給側結(jie)構調(diao)整(zheng)等多個方面。《金(jin)融時報》記者(zhe)注意到，清潔(jie)能(neng)源(yuan)、節(jie)能(neng)減(jian)排及(ji)傳(chuan)統(tong)產業(ye)(ye)升級、清潔(jie)交通(tong)、綠色建筑、污染治理等，成為保險資(zi)金(jin)支持綠色產業(ye)(ye)發展的焦點領(ling)域。

　　《金融時報》記者從(24.980, -0.30, -1.19%)保險（集(ji)團）公(gong)司了解(jie)到，截(jie)至目(mu)前，該公(gong)司綠(lv)色投資存量(liang)規模已突破(po)3500億元。近年來，該公(gong)司不斷加大對清(qing)潔能(neng)源領域的投資，已明確把清(qing)潔能(neng)源作為重(zhong)點配(pei)置(zhi)的核(he)心資產，加大配(pei)置(zhi)并長期持有，特(te)別是對核(he)電(dian)、水(shui)電(dian)、風電(dian)、光(guang)伏、新能(neng)源等上游制造企(qi)業(ye)進行了重(zhong)點布局。

　　2021年，中國人壽資產管理有(you)限公(gong)(gong)司與(yu)華能集(ji)團(tuan)(tuan)合作的首只(zhi)清(qing)潔(jie)能源投(tou)資基(ji)金(jin)，聚焦(jiao)高質量清(qing)潔(jie)能源項(xiang)目(mu)建(jian)設，通過資金(jin)輸入參與(yu)能源結構調整；國壽資產還(huan)發(fa)起設立并(bing)受托實施(shi)中國人壽—電(dian)投(tou)清(qing)潔(jie)能源股權(quan)投(tou)資計劃（一期），與(yu)國家電(dian)力(li)(li)投(tou)資集(ji)團(tuan)(tuan)等公(gong)(gong)司共(gong)同投(tou)資了國內首只(zhi)經綠(lv)(lv)色認證的綠(lv)(lv)色低碳(tan)產業(ye)投(tou)資基(ji)金(jin)，助(zhu)力(li)(li)構筑綠(lv)(lv)色低碳(tan)智慧新型電(dian)力(li)(li)能源體系。

　　據介紹，目前，太平(ping)資(zi)產管理有限公(gong)司通過債(zhai)權(quan)計劃、股權(quan)計劃等方式積(ji)極開展綠(lv)色金融相關投資(zi)，主要(yao)聚焦于環(huan)保、新(xin)能(neng)源、節能(neng)等領域。

　　“整體來(lai)看(kan)，太平資(zi)產(chan)緊扣三條(tiao)主線(xian)開展(zhan)項(xiang)目投資(zi)，一是與(yu)保(bao)險資(zi)金(jin)期限長、規模大特性相(xiang)符(fu)合的(de)業務(wu)領域；二是保(bao)險資(zi)金(jin)運用具有較為豐富經驗(yan)和基礎的(de)領域，投向符(fu)合國(guo)家發展(zhan)戰略的(de)重大工程(cheng)建(jian)設項(xiang)目；三是與(yu)保(bao)險行業發展(zhan)密切相(xiang)關(guan)的(de)領域。”太平資(zi)產(chan)相(xiang)關(guan)負責(ze)人(ren)說。

　　ESG理念深化推動(dong)險(xian)資(zi)實踐

　　綠(lv)水青(qing)山就(jiu)是金山銀山。作為在投資(zi)決策過(guo)程中充分考慮ESG因素的可持續投資(zi)理(li)念，ESG理(li)念在實(shi)現“雙碳(tan)”目標背景下(xia)，日益受到更多(duo)行業(ye)主體重視。

　　2021年，國(guo)壽(shou)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)在業內率先成立ESG/綠(lv)色(se)投資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)理委員(yuan)會，制(zhi)定了行業首個《ESG/綠(lv)色(se)投資(zi)(zi)(zi)(zi)基本指(zhi)導規則》，推動綠(lv)色(se)投資(zi)(zi)(zi)(zi)理念(nian)融入(ru)公司投資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)理全流程，率先建(jian)立ESG評(ping)價體(ti)系并發布了首批評(ping)價成果。此外，國(guo)壽(shou)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)在去年分別推出了國(guo)內保險資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)行業首只ESG債券(quan)指(zhi)數(shu)——“中(zhong)債—國(guo)壽(shou)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)ESG信用債精選指(zhi)數(shu)”和首只ESG權益指(zhi)數(shu)——“中(zhong)證國(guo)壽(shou)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)ESG綠(lv)色(se)低碳100指(zhi)數(shu)”。

　　太平資(zi)(zi)產相關(guan)負責(ze)人告訴(su)《金融時報(bao)》記者，太平資(zi)(zi)產已在戰略層(ceng)面將(jiang)ESG納入未來發展(zhan)(zhan)規劃，同時配套制定了探(tan)索開展(zhan)(zhan)ESG投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的主要舉措和實(shi)施計劃，將(jiang)在總體(ti)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)框(kuang)架下持(chi)續構建(jian)符合集團和公(gong)司需(xu)求的ESG投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)體(ti)系(xi)，明確信用評級(ji)標準、建(jian)立投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)決策(ce)流程(cheng)、開發ESG產品、豐富ESG投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)策(ce)略，積(ji)極探(tan)索開展(zhan)(zhan)ESG投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)。

　　ESG和(he)綠(lv)色(se)(se)投(tou)資(zi)(zi)(zi)理念(nian)逐漸深化(hua)，進(jin)(jin)一步推動保險資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)綠(lv)色(se)(se)投(tou)資(zi)(zi)(zi)實踐走向(xiang)深入(ru)。目前來看，在ESG產(chan)(chan)品(pin)(pin)方面，除通過(guo)間接(jie)(jie)投(tou)資(zi)(zi)(zi)方式特別是(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)綠(lv)色(se)(se)債(zhai)券等(deng)金(jin)(jin)融產(chan)(chan)品(pin)(pin)外，保險資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)還通過(guo)債(zhai)權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)、股(gu)權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)、資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)支持(chi)計(ji)劃(hua)、私(si)募股(gu)權(quan)(quan)基金(jin)(jin)、產(chan)(chan)業基金(jin)(jin)、信托計(ji)劃(hua)、PPP等(deng)形(xing)式，直接(jie)(jie)參與能源、環(huan)保、水務、防污(wu)防治(zhi)等(deng)領域的綠(lv)色(se)(se)項(xiang)目投(tou)資(zi)(zi)(zi)建設。例如(ru)，2021年8月，太(tai)平(ping)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)發(fa)(fa)起(qi)設立(li)“太(tai)平(ping)—越秀(xiu)集團(tuan)基礎設施債(zhai)權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)”，總規模(mo)14億元，資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)用(yong)(yong)于廣州造紙(zhi)集團(tuan)有限公(gong)司環(huan)保遷(qian)建工程。該遷(qian)建工程曾在交(jiao)易商協會發(fa)(fa)行(xing)綠(lv)色(se)(se)中(zhong)期票據，是(shi)全(quan)國造紙(zhi)行(xing)業發(fa)(fa)行(xing)的首只綠(lv)色(se)(se)債(zhai)券，通過(guo)回收(shou)廢紙(zhi)進(jin)(jin)行(xing)再生產(chan)(chan)利(li)用(yong)(yong)，減少(shao)了植被砍伐，進(jin)(jin)一步助力實現“雙碳(tan)”目標。

　　太平(ping)資(zi)(zi)(zi)產(chan)表示，將加快推出ESG相(xiang)關產(chan)品(pin)(pin)和(he)可(ke)復制投資(zi)(zi)(zi)模式(shi)。發揮保險資(zi)(zi)(zi)金(jin)長期(qi)投資(zi)(zi)(zi)優勢，加強綠色(se)投資(zi)(zi)(zi)工(gong)具創新(xin)，不斷探索綠色(se)投資(zi)(zi)(zi)新(xin)路(lu)徑(jing)，加大(da)(da)對新(xin)型(xing)(xing)城鎮化、新(xin)能(neng)源、節(jie)能(neng)減排等(deng)綠色(se)領域(yu)的投資(zi)(zi)(zi)力度(du)，加快推出ESG保險資(zi)(zi)(zi)管產(chan)品(pin)(pin)，探索配置綠色(se)基金(jin)、綠色(se)信(xin)貸資(zi)(zi)(zi)產(chan)證券化等(deng)綠色(se)資(zi)(zi)(zi)產(chan)，聚焦粵港(gang)澳大(da)(da)灣區、海(hai)南自貿港(gang)等(deng)區域(yu)戰略(lve)實施，積極參與氣候(hou)債(zhai)券、海(hai)洋債(zhai)券等(deng)創新(xin)型(xing)(xing)綠色(se)金(jin)融產(chan)品(pin)(pin)的投資(zi)(zi)(zi)。

　　險資(zi)須進一步(bu)強化綠色投(tou)資(zi)能力(li)

　　在(zai)業內人士看來，“雙碳”戰略的(de)(de)實施(shi)，將引領未來很(hen)長一段時間(jian)內我國產業結(jie)構(gou)變(bian)革、經濟結(jie)構(gou)升級、生活方式轉(zhuan)變(bian)的(de)(de)方向(xiang)，從而為綠色投資(zi)打(da)開廣闊(kuo)空(kong)間(jian)，綠色投資(zi)也有望成為保險資(zi)金投資(zi)的(de)(de)主賽道。

　　但就目前而(er)言，保險(xian)(xian)(xian)資(zi)金(jin)(jin)(jin)參與綠色(se)(se)(se)(se)投(tou)資(zi)還受到一些問題(ti)的(de)(de)掣肘。太平資(zi)產相關負責人對(dui)(dui)(dui)《金(jin)(jin)(jin)融(rong)時報》記者表示：“一是綠色(se)(se)(se)(se)項(xiang)目投(tou)資(zi)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)與保險(xian)(xian)(xian)資(zi)金(jin)(jin)(jin)收(shou)益(yi)(yi)需(xu)求(qiu)匹(pi)配的(de)(de)問題(ti)。綠色(se)(se)(se)(se)項(xiang)目往(wang)往(wang)投(tou)入大(da)、期限長、受益(yi)(yi)人分散，融(rong)資(zi)成本較高(gao)，保險(xian)(xian)(xian)資(zi)金(jin)(jin)(jin)從資(zi)金(jin)(jin)(jin)屬性(xing)出發需(xu)要(yao)(yao)考(kao)慮(lv)風險(xian)(xian)(xian)收(shou)益(yi)(yi)匹(pi)配的(de)(de)問題(ti)。二是信息對(dui)(dui)(dui)稱性(xing)的(de)(de)問題(ti)。目前缺少對(dui)(dui)(dui)企業和(he)項(xiang)目綠色(se)(se)(se)(se)程度的(de)(de)判斷依據(ju)標準，如二氧化(hua)碳、二氧化(hua)硫(liu)、污(wu)水等排放和(he)能(neng)(neng)耗信息，由于(yu)(yu)客觀(guan)上存在信息不對(dui)(dui)(dui)稱，找到符合綠色(se)(se)(se)(se)融(rong)資(zi)特征(zheng)的(de)(de)投(tou)資(zi)標的(de)(de)難度較大(da)。三是對(dui)(dui)(dui)環(huan)境(jing)風險(xian)(xian)(xian)分析能(neng)(neng)力要(yao)(yao)求(qiu)較高(gao)。整體來看，市(shi)場還需(xu)要(yao)(yao)進一步完善對(dui)(dui)(dui)綠色(se)(se)(se)(se)金(jin)(jin)(jin)融(rong)的(de)(de)環(huan)境(jing)風險(xian)(xian)(xian)分析方法和(he)綠色(se)(se)(se)(se)項(xiang)目的(de)(de)信用評(ping)估能(neng)(neng)力，以便于(yu)(yu)機構準確評(ping)估投(tou)資(zi)項(xiang)目風險(xian)(xian)(xian)，從而(er)作(zuo)出正確的(de)(de)選擇。

　　朱俊生認為：“目(mu)(mu)前(qian)，大部分低碳技術尚處于研(yan)發和起步階段，產(chan)業(ye)鏈堵點多，商業(ye)化應用(yong)市場(chang)前(qian)景(jing)不明朗(lang)，項(xiang)目(mu)(mu)篩選面(mian)臨較大風險(xian)(xian)。保險(xian)(xian)資金通常具(ju)有剛性(xing)負債成本，投(tou)資的(de)(de)首(shou)要目(mu)(mu)標是保值增值，在ESG投(tou)資中需(xu)要提升對綠色項(xiang)目(mu)(mu)所(suo)在行(xing)業(ye)發展前(qian)景(jing)的(de)(de)認知，提高(gao)對綠色項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)專業(ye)投(tou)資能力。保險(xian)(xian)機構(gou)還要完善公司治(zhi)理、投(tou)資運作、風險(xian)(xian)管理等，增加相(xiang)關行(xing)業(ye)的(de)(de)專業(ye)人員(yuan)儲備，提高(gao)ESG投(tou)資能力，有效防范(fan)相(xiang)關資產(chan)風險(xian)(xian)。”

　　“‘雙碳’戰略既是一次蘊含(han)廣闊前景的重大戰略投資(zi)機遇，也是投資(zi)服(fu)(fu)務實(shi)體經濟的一場大考。進一步(bu)完善服(fu)(fu)務綠(lv)(lv)(lv)色(se)發(fa)展(zhan)(zhan)長效機制，強(qiang)化綠(lv)(lv)(lv)色(se)金融產品創新，將(jiang)使(shi)保險(xian)資(zi)金優勢得到更充(chong)分(fen)發(fa)揮，為(wei)綠(lv)(lv)(lv)色(se)發(fa)展(zhan)(zhan)提供強(qiang)勁(jing)的金融動力。”受(shou)訪業內人士表示(shi)。